Le marché financier dépend encore largement de la résilience de l’ économie réelle, dans laquelle la production, le commerce et l’exportation seront des facteurs clés et déterminants.
2023 est une année difficile pour le monde et le Vietnam
Le monde traverse une année 2023 extrêmement difficile, où la récession économique se produit partout et la croissance économique est sévèrement réduite.
Selon un rapport de l'agence de notation Fitch Ratings, la croissance globale du PIB mondial est d'environ 2,5 à 3 %, inférieure aux prévisions initiales du Fonds monétaire international (FMI) de 3,3 à 3,5 %. De son côté, la Banque mondiale estime que la croissance économique mondiale ne dépassera pas 2,1 % en 2023.
Les chiffres ci-dessus reflètent en partie la récession économique mondiale et celle du Vietnam. En 2023, l'économie de notre pays devrait croître d'environ 5,8 %. Il s'agit du taux de croissance le plus faible des dix dernières années (à l'exception de la période 2020-2021, en raison de l'impact de la pandémie de COVID-19).
2023 sera une année de nombreux défis pour le secteur financier vietnamien et international. (Photo : Hoang Ha)
La faible croissance économique nuit également au secteur financier vietnamien.
2023 sera une année mouvementée pour les secteurs de la banque, des valeurs mobilières et de l'assurance. Ces secteurs constituent les principaux piliers de la finance nationale. Avec un marché d'un peu plus de 913 000 milliards de VND, insignifiant comparé à celui des marchés du crédit et des valeurs mobilières, le secteur de l'assurance affiche néanmoins une croissance stable.
La résilience du secteur financier dépend donc entièrement des marchés du crédit et des actions. Or, ces deux marchés sont en difficulté.
L'année 2023 sera marquée par des défis majeurs pour le marché du crédit, plusieurs banques étant confrontées à une situation d'« excès de liquidités ». Au 13 décembre, le crédit dans l'ensemble de l'économie atteignait environ 13 millions de milliards de dôngs, dont la croissance n'a dépassé que 9,87 %, loin de l'objectif annuel de 14 %. Selon la Commission nationale de surveillance financière, la croissance du crédit pour l'ensemble de l'année 2023 pourrait n'atteindre qu'environ 10 %.
Parallèlement, le marché boursier n'a pas connu beaucoup de points positifs, perdant continuellement des centaines de points depuis la mi-septembre 2023 sous la pression du marché international. Actuellement, l'indice VN n'a que légèrement progressé par rapport au début de l'année.
Toutefois, un signal positif pour le marché boursier est la poursuite de la hausse du nombre de nouveaux comptes, atteignant 7,25 millions, et la valeur des transactions est également plus positive. La capitalisation boursière s'élève à environ 5,6 millions de milliards de VND, en hausse de 6,4 % par rapport à fin 2022.
En 2024, la production reprend, soutenant le marché financier ?
Le Dr Vo Tri Thanh, ancien directeur adjoint de l'Institut central de gestion économique, a déclaré que le taux de croissance économique actuel restait faible. D'ici mi-2024, la situation économique restera confrontée à de nombreuses difficultés et à des risques incertains.
Le Dr Pham Manh Thang, président du conseil d'administration de PG Bank, a déclaré qu'en 2023, l'économie vietnamienne ne s'était pas encore fortement redressée et que la croissance n'était pas à la hauteur des attentes. Le secteur financier est également en difficulté : taux d'intérêt bas, emprunteurs en nombre insuffisant, créances douteuses en hausse. La principale raison est que les entreprises et les particuliers sont confrontés à des difficultés de production et d'activité plus importantes qu'auparavant.
Selon M. Thang, le moteur du développement du secteur financier vietnamien en 2024 dépend des politiques de développement économique du gouvernement . Lorsque la production, le commerce et les services se développent, le secteur financier peut soutenir efficacement l'économie.
« En 2024, si le gouvernement continue de promouvoir l'investissement public et de stimuler la consommation, le secteur bancaire et financier bénéficiera de nombreuses opportunités. De plus, si les marchés obligataire et immobilier connaissent un atterrissage en douceur, le marché financier se portera mieux. Ce sont des éléments importants pour la reprise du marché financier en 2024. De plus, en 2024, le secteur financier sera plus optimiste, car la vague d'investissements étrangers, notamment en provenance de Chine, montrera des signes de reprise », a déclaré M. Thang.
La stimulation de la production et des exportations est un moteur important de la croissance et du développement du secteur financier. (Photo : Xuan Thai)
Le Dr Trinh Doan Tuan Linh, expert financier, a expliqué que le développement du secteur financier passe par le développement de l'économie réelle, notamment de la production de biens, de services et d'exportations. Cela démontre que le secteur financier est indissociable de l'économie réelle.
M. Linh a indiqué qu'actuellement, la force du secteur financier repose principalement sur les banques commerciales. Parallèlement, les banques, qui sont des unités monétaires, sont confrontées à de nombreuses difficultés. Généralement, les banques disposent d'abondants fonds, mais ils ne peuvent être prêtés, et les stocks augmentent fortement.
« La difficulté pour les entreprises est de vendre des produits sans encaisser de l'argent. Les banques parlent souvent de prêt sans encaissement », a déclaré M. Linh.
Selon M. Linh, la plupart des prêts en cours des banques concernent aujourd'hui l'immobilier. Par conséquent, sans politique adaptée au secteur immobilier et sans volonté d'éliminer les secteurs fragiles, les banques commerciales auront beaucoup de mal à prospérer.
M. Linh a également averti que la tendance à injecter trop d'argent dans l'économie serait également dangereuse, car l'argent peut être imprimé. La nature d'une économie développée ne réside pas dans la quantité d'argent injectée, mais dans ce que l'économie doit produire et dans la valeur de ces biens.
Selon M. Linh, ces derniers temps, le gouvernement a déployé des efforts considérables pour gérer et promouvoir l'économie. Les meilleures politiques ont été appliquées, mais elles sont progressivement saturées. Par conséquent, la principale mission à l'horizon 2024 est de développer la production, le marché des biens, le commerce et l'exportation.
En outre, l'État doit également envisager de réduire les taxes sur les biens stratégiques, notamment en réduisant la taxe spéciale de consommation sur certains produits de luxe.
Concernant le marché boursier, M. Linh a déclaré que ce marché est « assez loin » derrière le marché du crédit et qu'il est très difficile à prévoir, car le marché boursier fonctionne non seulement selon les lois économiques normales, mais dépend également de la psychologie des investisseurs, dépend de la façon dont il fonctionne...
M. Linh estime que 2024 sera encore une année sans beaucoup de points positifs sur le marché financier.
Réduisez « l’argent excédentaire » au cours de la nouvelle année
Selon les experts financiers, il est urgent de lever les obstacles qui entravent le secteur bancaire, car les banques détiennent d'énormes capitaux dans l'économie. Si l'excès de liquidités n'est pas réduit et si les flux financiers nationaux ne sont pas régularisés, l'économie continuera de connaître des difficultés.
L'excès de monnaie provient de deux raisons principales. La première est l'absence de demande, ce qui entraîne une demande faible. Lorsque la demande est faible, les entreprises ne souhaitent pas emprunter davantage de capitaux pour produire et exercer leurs activités. Lorsque les particuliers et les entreprises n'empruntent pas, les banques se retrouvent avec un « excédent de monnaie ».
La deuxième raison de l’excès de liquidités est qu’une entreprise a besoin d’argent mais ne peut pas se permettre d’en emprunter.
Le Dr Nguyen Huu Huan, expert bancaire et financier, a déclaré que pour résoudre ces deux problèmes, il était nécessaire de stimuler la demande et d'instaurer des politiques de réduction des impôts et des taxes afin d'encourager les consommateurs à accroître leurs achats et leur consommation. Il était également nécessaire de mettre en place des politiques encourageant les entreprises à accroître leurs exportations.
« Lorsque le trio de tête que constituent les exportations, la consommation intérieure et l'investissement public connaîtra une forte croissance, la situation d'excédent monétaire sera bien gérée. Cependant, à l'heure actuelle, seul l'investissement public est bien géré, tandis que la consommation intérieure et la demande d'exportation restent assez faibles », a déclaré M. Huan.
Dr Nguyen Huu Huan, expert en banque et finance. (HT)
Selon M. Huan, le soutien fiscal et fiscal aux particuliers et aux entreprises est un facteur essentiel pour stimuler la consommation intérieure. De plus, les accords commerciaux bilatéraux et multilatéraux doivent être mis en œuvre avec rigueur pour promouvoir les exportations.
Selon M. Huan, de nombreux accords commerciaux ont été signés avec le Vietnam, mais ils doivent être mis en pratique. Un exemple typique est le fait que le Vietnam et les États-Unis soient devenus des partenaires stratégiques globaux. Des dispositions spécifiques doivent être déployées, mises en œuvre et appliquées concrètement.
Le gouvernement met en œuvre cette mesure avec la plus grande rigueur. Cependant, les agences compétentes et l'Agence de promotion du commerce doivent également demander activement aux États-Unis de supprimer les « obstacles », notamment ceux qui touchent aux exportations agricoles ou aux taxes antidumping.
M. Huan a estimé que la réduction de la TVA stimulerait également la consommation intérieure. Par ailleurs, le gouvernement doit mettre en place des politiques spécifiques pour le secteur immobilier, car ce secteur détient une part importante du capital de l'économie. Il est donc nécessaire de relancer le marché immobilier au plus vite et de s'inscrire dans la durée.
Concernant la Banque d'État du Vietnam (SBV) et les banques commerciales, M. Huan a déclaré que les politiques monétaires actuelles étaient devenues « saturées » et que si elles se poursuivaient, elles n'auraient que peu d'effet sur l'économie. Les taux d'intérêt ayant également chuté à leur plus bas niveau historique (moins de 3 %), le taux d'intérêt interbancaire a parfois frôlé 0 %. Cela démontre l'inefficacité de la politique monétaire, signifiant qu'« il n'y a plus rien à faire ».
Selon le Dr Can Van Luc, expert économique et membre du Conseil consultatif national de politique financière et monétaire, pour éviter un « excès d'argent » au cours de la nouvelle année, outre les solutions évoquées ci-dessus, il est nécessaire de supprimer le dispositif de limitation du crédit (ou marge de crédit). Cela contribuera à débloquer les flux de capitaux vers l'économie.
En réalité, de nombreuses banques disposent encore de fonds et de clients potentiels en attente de financement, mais ne peuvent prêter, faute de marge de crédit suffisante. Certaines banques doivent solliciter l'octroi de davantage de marge de crédit auprès de la Banque d'État afin que les particuliers et les entreprises puissent emprunter.
M. Luc a déclaré que la Banque d'État souhaite contrôler les limites de crédit afin d'éviter que les banques ne se concurrencent pour augmenter les taux d'intérêt sur les dépôts. Cela pourrait exercer une pression sur l'inflation et limiter la hausse des créances douteuses. Cependant, la Banque d'État peut contrôler ce phénomène grâce à des coefficients de sécurité des risques, généralement le ratio de solvabilité (RCS). L'utilisation de ce coefficient est publique et transparente et n'interfère pas directement avec le fonctionnement administratif des banques.
« L'application du ratio CAR permettra de contrôler clairement les établissements de crédit en termes de fonds propres et d'investissements en prêts. Autrement dit, si un établissement de crédit souhaite augmenter la croissance du crédit de 15 %, ses fonds propres doivent également augmenter en conséquence. C'est également la méthode appliquée par les pays développés et qui est devenue une pratique internationale », a déclaré M. Luc.
Innover activement dans les politiques et « résoudre les difficultés »
Mme Bui Thuy Hang, directrice adjointe du département de politique monétaire de la Banque d'État, a déclaré que son service mettait en œuvre de nombreuses solutions pour remédier aux difficultés de croissance du crédit. La Banque d'État continuera d'inciter les banques à réduire leurs coûts et leurs taux d'intérêt afin de soutenir les entreprises.
« La Banque d'État met également en œuvre des politiques et des solutions de crédit pour se concentrer sur les secteurs de production et d'affaires ainsi que sur les secteurs prioritaires conformément aux politiques du gouvernement », a déclaré Mme Hang.
Un représentant de la Banque d'État a déclaré que cette unité a demandé aux établissements de crédit de revoir les procédures de prêt afin de raccourcir les délais et de minimiser les procédures pour mieux soutenir les personnes.
En outre, la Banque d’État a également recommandé aux ministères et aux branches concernés de mettre en œuvre des solutions pour améliorer les conditions de crédit, en particulier pour les petites et moyennes entreprises.
En 2024, la Banque d'État continuera de gérer de manière proactive, flexible et synchrone les outils de politique monétaire, de coordonner étroitement avec la politique budgétaire et les politiques macroéconomiques pour promouvoir la reprise économique, assurer les principaux équilibres de l'économie, contrôler l'inflation, stabiliser la macroéconomie et s'adapter rapidement aux fluctuations des marchés nationaux et étrangers.
La Banque d'État régulera raisonnablement la monnaie et la liquidité du marché, et gérera les taux d'intérêt et de change conformément aux conditions du marché et aux objectifs de la politique monétaire. Elle gérera raisonnablement la croissance du crédit afin de maîtriser l'inflation, de soutenir la croissance économique et d'orienter les capitaux de crédit vers les secteurs productifs et commerciaux ; elle continuera de mettre en œuvre des solutions pour surmonter les difficultés et créer des conditions favorables à l'accès aux capitaux de crédit.
La Banque d'État du Vietnam va accélérer la mise en œuvre d'un programme de crédit de 15 000 milliards de VND pour soutenir les entreprises des secteurs de la foresterie et de la pêche ; un programme de crédit de 120 000 milliards de VND pour les prêts destinés au logement social, au logement des travailleurs et à la rénovation d'anciens appartements.
En ce qui concerne les institutions de crédit, la Banque d’État du Vietnam recommande de se concentrer sur l’allocation de capitaux de crédit aux secteurs de production et d’affaires, aux secteurs prioritaires et aux secteurs moteurs de la croissance économique.
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