Los tres gigantes de la ciudad montañosa de Gia Lai , entre ellos Hoang Anh Gia Lai (HAG), Quoc Cuong Gia Lai (QCG) y Duc Long Gia Lai (DLG), que alguna vez atravesaron un período de brillante desarrollo, se enfrentan ahora a una serie de dificultades y deudas.
Mal negocio
Duc Long Gia Lai es probablemente el nombre que más se menciona cuando el Tribunal Popular Provincial de Gia Lai acaba de decidir la apertura de un procedimiento de quiebra. El incidente ocurrió cuando Lilama 45.3 Joint Stock Company presentó una solicitud al tribunal solicitando la apertura de un procedimiento de quiebra contra DLG por una deuda de aproximadamente 18 mil millones de VND.
La empresa declaró haber presentado una demanda solicitando la suspensión de la decisión del Tribunal Popular Provincial de Gia Lai. El director de la empresa añadió que DLG cotiza en bolsa con casi 50.000 accionistas y opera con normalidad conforme a la ley, con activos por valor de aproximadamente 6 billones de dongs y recursos financieros suficientes para pagar las deudas de sus socios. Por lo tanto, la deuda de Lilama 45.3 representa tan solo el 0,3 % de los activos del grupo.
La predecesora de Duc Long Gia Lai fue una fábrica de madera fundada en 1995, especializada en el procesamiento de madera para consumo nacional y exportación. Originalmente, la fábrica estaba ubicada en un terreno de 9700 m² y contaba con una línea de procesamiento manual semiautomática de madera.
Tras casi 30 años de actividad, este magnate de pueblo de montaña se ha convertido en una corporación multisectorial, con sectores tradicionales como la madera, el granito, la minería, las estaciones de autobuses, la hostelería... hasta nuevos sectores como el inmobiliario, la energía, los componentes electrónicos, las infraestructuras de tráfico...
DLG registró su pico de negocio en el período 2015-2018 y comenzó a declinar desde 2019. La compañía tuvo los mayores ingresos en 2018 con más de 2,900 mil millones de VND y la mayor ganancia en 2015 con más de 81 mil millones de VND.
Sin embargo, en los últimos años, la empresa ha enfrentado numerosos desafíos. Sus indicadores financieros han sufrido un grave deterioro, como la enorme pérdida de 930 mil millones de VND en 2020 o la de casi 1,2 billones de VND el año pasado.
El Grupo no ha pagado la mayoría de sus deudas a su vencimiento, incluyendo bonos, préstamos bancarios y otros préstamos. Esto genera una incertidumbre significativa que podría poner en duda la capacidad de la Compañía para continuar operando como empresa en marcha.
DLG comenzó a cotizar sus acciones en la bolsa de valores en junio de 2010 con un precio de mercado de alrededor de 20.000 VND/acción (dividendos ajustados), mientras que el precio de mercado actual es de sólo alrededor de 2.300 VND/acción, lo que significa una pérdida de casi el 90% de su valor de capitalización.
Otro magnate, Quoc Cuong Gia Lai, también está involucrado en una demanda. Esta inmobiliaria ha tenido problemas de liquidez por valor de 2.882 mil millones de dongs con su socio Sunny Island durante muchos años, problemas que persisten a día de hoy.
Quoc Cuong Gia Lai surgió de la empresa privada Quoc Cuong, fundada en 1994. Se especializa en la explotación y procesamiento de madera para la exportación, la compraventa y exportación de productos agrícolas, forestales y café, y la importación y exportación de fertilizantes. La empresa ingresó al sector inmobiliario en 2005.
Quoc Cuong Gia Lai es actualmente una unidad de negocio multisectorial que abarca productos para pisos, interiores, exportación de café y caucho, inversión en construcción de apartamentos de lujo, terrenos para casas adosadas, villas, áreas residenciales complejas, construcción de energía hidroeléctrica... En la cual, la principal fuente de ingresos en los últimos años proviene principalmente de bienes raíces y energía hidroeléctrica.
La compañía registró sus mejores resultados en el período 2017-2018, con ganancias que alcanzaron cientos de miles de millones de VND. Posteriormente, el rendimiento comercial disminuyó gradualmente cuando se vio involucrada en un litigio con Sunny Island y el mercado inmobiliario se desplomó.
En el primer semestre de este año, la empresa fundada por la Sra. Nguyen Thi Nhu Loan incluso registró una impactante caída del 68% en sus ventas, alcanzando los 211 mil millones de VND, lo que resultó en una pérdida de 13 mil millones de VND. Este resultado provocó la prohibición oficial de las acciones de QCG en la negociación con margen.
Mientras tanto, Hoang Anh Gia Lai, asociada con el nombre del Sr. Duc, también comenzó con un pequeño taller de producción de muebles de madera en la década de 1990. La empresa luego se convirtió en grandes fábricas de madera, expandió su mercado en el extranjero, entró en el mercado inmobiliario, plantó árboles industriales e incluso crió ganado y cultivó cosechas.
Durante su apogeo, de 2008 a 2014, HAG registró ganancias que superaron los miles de millones de VND y ayudaron al Sr. Duc a convertirse en el hombre más rico de Vietnam. Posteriormente, el rendimiento empresarial comenzó a decaer, lo que indicaba que HAG se encontraba en una grave crisis.
Los errores en la estrategia del negocio inmobiliario, el cambio al cultivo de caucho o la producción lechera hicieron que las empresas sufrieran, siendo la más grave las enormes pérdidas de miles de millones de VND en el período 2016-2020, convirtiendo a HAG en una de las empresas con mayores pérdidas acumuladas en el mercado.
En los últimos años, el negocio del Sr. Duc se ha reestructurado continuamente para transformarse y recuperar su antigua gloria. Prueba de ello es que HAGL ha obtenido beneficios durante dos años consecutivos, llegando incluso a obtener 1.125 billones de VND el año pasado, lo que alivió parte de la presión de la deuda y las pérdidas acumuladas.
De la gloria del pueblo de montaña a "señor de la deuda"
El punto en común de los tres magnates de pueblos de montaña mencionados es que empezaron en el comercio de madera, luego ascendieron rápidamente y luego sufrieron diversas crisis. De gloriosos negocios de Gia Lai, ahora, al mencionarlos, la gente piensa inmediatamente en enormes deudas.
En el caso de Duc Long Gia Lai, la compañía registró un volumen total de activos que alcanzó un máximo de más de 8.700 mil millones de VND en 2018, pero luego se redujo drásticamente a aproximadamente 5.600 mil millones de VND a finales del año pasado. De igual manera, el volumen de la deuda alcanzó un máximo de 5.200 mil millones de VND en 2018 (equivalente al 60% de los activos), pero a finales del año pasado aún se situaba en 4.500 mil millones de VND (equivalente al 80% de los activos). De esta cantidad, la deuda financiera ascendía a 2.946 mil millones de VND.
El informe de finales del año pasado mostró que el grupo aún no había pagado la mayoría de sus préstamos y deudas con bancos y socios, con una deuda vencida total superior a 2.180 mil millones de VND. Por el contrario, el grupo prestó 2.257 mil millones de VND a particulares y organizaciones sin garantías.
Quoc Cuong Gia Lai también enfrenta una situación de endeudamiento considerable, con una ratio deuda/activos totales que se ha mantenido entre el 50 % y el 60 % en los últimos años. Por ejemplo, la deuda total a finales del año pasado seguía siendo de 5.610 billones de dongs, equivalente al 56 % de los activos totales.
La HAGL del Sr. Duc tiene el mayor saldo de deuda, con un total de pasivos de hasta 14.600 billones de VND, equivalente al 74% de los activos totales al cierre del año pasado. Esto incluye deuda financiera (préstamos bancarios, bonos y otras empresas) por un valor superior a 8.165 billones de VND.
La deuda es una de las principales razones por las que HAGL ha caído al abismo, pasando de ser un negocio con ganancias de miles de millones de dongs. Si bien la empresa del Sr. Duc se ha reestructurado continuamente en los últimos años, aún está en proceso de reducir su deuda y eliminar gradualmente las pérdidas acumuladas. El camino para recuperar su antigua gloria aún es muy accidentado.
Recientemente, HAGL continuó vendiendo un hotel en una ubicación privilegiada en Gia Lai para priorizar el pago de la deuda de bonos, y al mismo tiempo planeó ofrecer 130 millones de acciones individuales para recaudar dinero para pagar el capital y los intereses de los bonos.
El Sr. Duc también demostró gran determinación en el proceso de reestructuración de deudas cuando declaró: "Estoy decidido a aclarar todo para evitar chismes. Soy muy consciente de mis deudas y las pagaré todas. Se puede decir que nadie se preocupa tanto por las deudas como yo, porque solía tener muchas".
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Fuente
![[Foto] Los líderes provinciales de Gia Lai ofrecen flores en el Monumento del Tío Ho con los grupos étnicos de las Tierras Altas Centrales.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2025/7/9/196438801da24b3cb6158d0501984818)
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