Las empresas inmobiliarias están ocupadas pagando dividendos
En informes de análisis recientes, muchas unidades de investigación han comentado que el mercado inmobiliario está recibiendo señales positivas. El mercado está cambiando y muchas empresas también planean pagar dividendos a sus accionistas tras un largo periodo de silencio.
Vietnam Exhibition Fair Center Joint Stock Company (VEFAC - código bursátil: VEF) es la empresa que anunció el plan de pago de dividendos a los accionistas más alto del mercado.
En consecuencia, la compañía planea pagar un dividendo total de hasta el 435% en efectivo, equivalente a 43.500 VND por acción. De este dividendo, el 135% correspondiente a 2024 (13.500 VND por acción) se desembolsará de las ganancias acumuladas no distribuidas hasta finales de 2024, y el dividendo a cuenta del primer trimestre de 2025 será del 300% (30.000 VND por acción), abonado con las ganancias después de impuestos del primer trimestre del año.
La última fecha de registro es el 13 de junio. La fecha de pago prevista es el 4 de julio. Con más de 166,6 millones de acciones en circulación, el monto total que VEFAC necesita gastar para este dividendo se estima en 7.247 mil millones de VND.
Otra empresa que ha prosperado gracias al sector inmobiliario acaba de anunciar un generoso pago de dividendos: Hanoi Transformer and Electrical Materials Manufacturing Joint Stock Company (código bursátil: BTH).
Esta compañía planea pagar dividendos en efectivo en 2024 de hasta el 260%. En concreto, la compañía dividirá el pago en dos periodos de dividendos del 10% y el 250%, equivalentes a 25.000 millones de VND y 625.000 millones de VND, respectivamente. Se espera que los dividendos se paguen a los accionistas en noviembre de este año.
Otra empresa que paga un dividendo considerable es la Sociedad Anónima de Desarrollo Urbano Industrial n.º 2 (código bursátil: D2D). Paga un dividendo en efectivo del 84 %, lo que significa que cada acción recibe 8400 VND. Con más de 30,2 millones de acciones en circulación, la empresa invirtió más de 254 000 millones de VND en dividendos.
En 2023, esta empresa también pagará dividendos a una tasa del 87%. En 2022, la tasa de pago de dividendos será del 30%.
Algunas empresas inmobiliarias pagan grandes dividendos (Gráfico: Moc An).
En el caso de Dat Phuong Group Joint Stock Company (código bursátil: DPG), tras dos años pagando un dividendo en efectivo del 10%, este año la compañía pagará un dividendo adicional del 60% en acciones. El pago total de dividendos a los accionistas en 2024 será del 70%.
El grupo de empresas inmobiliarias de parques industriales también ha pagado dividendos con bastante regularidad en los últimos años.
Por ejemplo, Sonadezi Long Binh Joint Stock Company (código bursátil: SZB) ha mantenido una tasa de pago de dividendos en efectivo superior al 30 % desde 2022 hasta la fecha. Incluso en 2024, la compañía planeaba pagar un dividendo del 35 %, pero la tasa real fue del 40 %. La compañía planea pagar un dividendo del 35 % en 2025, según la Resolución de la Junta General Anual de Accionistas de 2025, anunciada en abril.
De igual forma, IDICO Corporation - Joint Stock Company (IDICO - código bursátil: IDC) anunció que pagará dividendos en efectivo en 2024 a una tasa del 35% y en acciones a una tasa del 15%. De este monto, la compañía ha pagado provisionalmente el 20%, equivalente a casi 660 mil millones de VND, para distribuir dividendos en efectivo a los accionistas. El dividendo restante es del 15% (casi 495 mil millones de VND) y el 15% en acciones. Hace dos años, esta compañía pagó generosamente dividendos en efectivo de hasta el 40%. En 2025, la compañía planea pagar dividendos del 35% con cargo a las ganancias después de impuestos.
Recientemente, Khang Dien House Investment and Trading Joint Stock Company (código bursátil: KDH) anunció su plan de emitir acciones para pagar dividendos en 2024 a los accionistas existentes y emitir acciones bajo el programa de opciones sobre acciones para empleados (ESOP). La tasa de pago de dividendos en acciones es del 10%, similar a la de años anteriores.
Las empresas son generosas a medida que las ganancias se disparan
Los dividendos son las ganancias que una empresa comparte con sus accionistas, calculadas en función del número de acciones que poseen. Los dividendos son la forma en que una empresa distribuye una parte de sus ganancias operativas a sus accionistas. Su objetivo principal es que los accionistas obtengan un rendimiento de su inversión en la empresa.
Las dos formas más comunes de dividendos que pagan actualmente las empresas son el efectivo y las acciones (acciones de bonificación). De estos, los dividendos en efectivo son los preferidos por los inversores porque representan una inversión significativa en sus cuentas. Las empresas que pueden pagar dividendos en efectivo regularmente también se consideran buenas empresas cuando generan suficiente flujo de caja libre para pagarlos.
En 2024, muchas empresas registraron ganancias extraordinarias. Por ejemplo, VEFAC registró ingresos acumulados en 2024 de 4.600 millones de VND, un 48,8 % menos que en 2023. Sin embargo, sus ganancias después de impuestos superaron los 942.000 millones de VND, 2,2 veces más que en 2023.
De manera similar, en 2024, la Compañía Anónima de Fabricación de Transformadores y Materiales Eléctricos de Hanoi registró más de 1.814 mil millones de VND en ingresos netos totales, 1.723 veces más que en 2023. El beneficio después de impuestos fue de 708 mil millones de VND, 6.743 veces más que los 105 millones de VND de 2023.
La Sociedad Anónima de Desarrollo Urbano Industrial n.º 2 también registró un buen crecimiento comercial en 2024. La compañía registró ingresos superiores a 346 000 millones de VND, un aumento del 78 %. En 2024, esta unidad obtuvo unas ganancias de más de 88 000 millones de VND, 3,4 veces superiores a las de 2023 y el doble del objetivo establecido.
En los últimos años, Vietnam se ha consolidado como un polo de atracción de IED. El sector inmobiliario industrial se ha beneficiado de ello y ha logrado resultados comerciales positivos. Por lo general, muchas empresas cotizadas en este sector han experimentado un crecimiento impresionante.
Por ejemplo, IDICO registró ingresos en 2024 superiores a 8.846 billones de VND, un aumento del 22 % con respecto al mismo período. El beneficio después de impuestos para todo el año 2024 superó los 2.392 billones de VND, un aumento de más del 44 % en comparación con 2023. Este también es un beneficio récord para esta empresa.
Oportunidad de aumentar capital cuando el mercado está en alza
A diferencia de los dividendos en efectivo, los dividendos en acciones bonificadas son elegidos por empresas que están en proceso de desarrollo y desean reinvertir en operaciones comerciales.
Este método permite a la empresa retener una parte de sus utilidades para expandir sus operaciones, en lugar de distribuirlas en efectivo. Al utilizar este método, la empresa puede emitir nuevas acciones o utilizar acciones propias (si las hubiera) para pagar dividendos a los accionistas.
Una particularidad del pago de dividendos mediante acciones es que la empresa no necesita realizar trámites para emitir o vender acciones en el mercado. En su lugar, solo necesita aumentar su capital social correspondiente al valor nominal total de las acciones utilizadas para el pago de dividendos una vez completado el pago.
La historia muestra que cuando el mercado está en tendencia alcista, el sector inmobiliario atrae flujo de caja y también es una oportunidad para que muchas empresas paguen dividendos en acciones.
Los datos de Vietcap Securities Company muestran que el índice Vn aumentó aproximadamente un 3% en los primeros cinco meses del año. Sin embargo, las acciones del sector inmobiliario aumentaron un 45,2%, el mayor aumento de todos los sectores.
Los precios de las acciones inmobiliarias han aumentado considerablemente desde principios de este año (Fuente: Vietcap).
El flujo de caja hacia las acciones inmobiliarias proviene de las expectativas de buenas perspectivas comerciales. Agribank Securities Company considera que existen tres factores principales que impulsan la recuperación del mercado: tasas de interés estables para préstamos hipotecarios; políticas y documentos para eliminar obstáculos legales; y promoción de la inversión pública y el desarrollo de infraestructura.
Se espera que las tasas de interés de los préstamos se mantengan estables en niveles bajos, lo que estimulará la demanda de préstamos en la economía . Las tasas de interés de los préstamos, tanto las antiguas como las nuevas, siguen siendo bajas en comparación con la época prepandemia.
Además, el Gobierno también ordenó a los bancos comerciales implementar soluciones para ayudar a reducir las tasas de interés de los préstamos. Se prevé que el capital crediticio para préstamos inmobiliarios aumente en 2025, lo que facilitará el acceso al capital a compradores e inversores de vivienda. Esto no solo apoyará a las empresas en la reestructuración de deuda y la implementación de proyectos, sino que también mejorará la confianza de los inversores y promoverá la recuperación del mercado.
Las compañías de valores también acordaron que se espera que las ventas aumenten drásticamente para las grandes y respetables empresas inmobiliarias que están implementando ventas en ciudades y provincias en las afueras del centro con buenas ubicaciones como Vinhomes, Nha Khang Dien, Nam Long y Dat Xanh.
Los efectos positivos ayudarán a los accionistas que reciben dividendos en acciones a beneficiarse cuando el precio de mercado suba. Sin embargo, para los accionistas de empresas con operaciones comerciales insatisfactorias o dificultades comerciales, el pago de dividendos en acciones es una forma de recompensa desagradable.
Agriseco Securities Company también evaluó con cautela la situación de las empresas inmobiliarias con bonos en circulación. En consecuencia, la presión para pagar el vencimiento de los bonos corporativos seguirá aumentando. El valor de los bonos con vencimiento en el período 2025-2026 se estima en 490 billones de VND.
En concreto, en 2025 serán unos 250.000 billones de VND, concentrados en la segunda mitad del año y unos 240.000 billones de VND en 2026. En 2025, alrededor del 45% de los bonos que vencen pertenecerán al grupo inmobiliario residencial, de los cuales, se estima que más de 20.000 billones de VND en bonos corren el riesgo de retraso en el reembolso del capital, según VIS Rating.
Sin embargo, la capacidad de pago mejorada prevista para 2025 ayudará a las empresas a evitar el impago, concentrado en los grandes inversores, mientras que se espera que las empresas restantes con pagos de intereses retrasados sigan enfrentando dificultades, y los malos registros crediticios dificultarán el acceso al capital.
Fuente: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/loat-dai-gia-vung-tien-tra-co-tuc-doanh-nghiep-bat-dong-san-da-hoi-phuc-20250627074407201.htm
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