La economía china: una perspectiva aún inestable, incapaz de liderar el mundo . (Fuente: Reuters) |
Al entrar en 2023, cuando la economía mundial se encuentra en una situación desesperada en muchos lugares, el mundo pone toda su fe en la fuerte recuperación de la economía china después del período "congelado" debido a la pandemia de Covid-19.
“Un rayo de luz en un cielo sombrío”
Los economistas e inversores mundiales están tratando de animar a Pekín a que ponga fin pronto a su política de Covid-19, con la expectativa de que después de muchos años de cierre y producción reprimida, la economía china seguramente experimentará un auge poco después.
El momento tan esperado por fin llegó: el 8 de enero de 2023, Pekín anunció oficialmente la apertura tras tres años de implementar una política estricta para prevenir la epidemia de COVID-19. Esta es una gran noticia para todo el mundo: todos se beneficiarán de la recuperación de la segunda economía más grande del mundo.
Pero seis meses después, la expectativa en Wall Street se ha desvanecido. La recuperación económica de China tras la pandemia no ha sido tan sólida como se esperaba. La producción industrial ha decepcionado; el comercio, tanto de importaciones como de exportaciones, se ha desacelerado notablemente.
La deuda está presente en todas partes, especialmente en el sector inmobiliario, que representa el 30% de la segunda economía más grande del mundo. Los socios comerciales globales están inquietos, por diversas razones, y les preocupa el creciente papel del gobierno en el comercio del país. El sector privado, que se esperaba que impulsara gran parte de la recuperación económica de China, aún no ha despertado.
Los observadores dicen que la reapertura fallida no es sólo una decepción a corto plazo, sino también una señal de que el auge otrora robusto de la economía china ha desaparecido.
Los mecanismos que impulsaron el “milagro chino” en una transformación de tres décadas y convirtieron a la economía en una poderosa fuerza internacional ya no existen.
La burbuja inmobiliaria china finalmente ha estallado. Y debido al papel central que desempeña el sector inmobiliario en la economía, el doloroso proceso de absorber esas pérdidas seguirá absorbiendo dinero de los hogares, los bancos y la vasta red de gobiernos locales de la economía.
La población en edad laboral de la economía de esta nación del noreste asiático está envejeciendo y hay menos jóvenes para reemplazarla que en cualquier otro momento de la historia moderna del país.
Las exportaciones siguen siendo clave para la economía, pero en un nuevo contexto: muchos países que antes apoyaban el libre comercio están pasando del globalismo al proteccionismo.
A diferencia de desaceleraciones anteriores, parece que Pekín hará poco para revertir la tendencia a la baja. En cambio, el presidente chino, Xi Jinping, ha preparado a su pueblo para una era de menor crecimiento, pero con diferentes objetivos de calidad y una nueva estructura económica.
La pregunta que se hacen ahora los inversores de Wall Street es si deberían seguir invirtiendo allí o no.
La respuesta es que no hay mucho futuro prometedor, porque en lugar de la sólida recuperación que Wall Street esperaba, se está presenciando una China muy diferente. Como el legendario gestor de fondos de cobertura Stanley Druckenmiller, quien desde hace tiempo cree en el desarrollo de la principal economía de Asia, pintó un sombrío panorama para el futuro de la inversión en China en la Conferencia de Inversión de Bloomberg del pasado junio.
Sin estimar ya el dinamismo de esta economía en los próximos 10 a 15 años, el experto Stanley Druckenmiller llegó a afirmar: "China ya no representa un gran desafío para Estados Unidos en términos de fortaleza económica y crecimiento".
Sin embargo, el argumento del Bank of America sigue afirmando que, si bien la recesión afectará al resto del mundo, China seguirá siendo una "excepción notable" y su recuperación económica es "un rayo de luz en un cielo por lo demás sombrío".
¿El "boom" llegó un poco tarde?
Pero, en realidad, lo que la principal economía de Asia ha hecho en los últimos meses no ha sido bueno. En abril de 2023, los datos económicos de China fueron débiles en general.
Una encuesta realizada por la Oficina Nacional de Estadísticas de China a ejecutivos del sector manufacturero mostró una contracción inesperada de la actividad manufacturera en el país. La producción industrial, otro indicador de los ingresos de un país, aumentó un 5,9 % con respecto a marzo, un crecimiento sólido, pero aún muy por debajo del aumento del 10,6 % previsto por los analistas.
El mercado inmobiliario, una fuente importante de ingresos del gobierno, también se ha estancado: las ventas cayeron hasta un 22% en el primer trimestre de 2023.
El economista de Société Générale, Wei Yao, calculó que el crecimiento mensual de las ventas minoristas fue esencialmente cero.
Los analistas vuelven a tener esperanzas para mayo de 2023. Con algunos avances positivos, las ventas de automóviles parecen estar recuperándose, los sectores minorista y de servicios muestran un sorprendente crecimiento, y los indicadores de ingresos y margen de beneficio mejoraron por tercer mes consecutivo.
Pero eso no significa que el auge haya llegado un poco tarde. «Puede que la economía china se esté reabriendo, pero no será tan robusta como antes», afirmó Leland Miller, fundador de China Beige Book, un servicio que realiza encuestas a empresas chinas.
Según este experto, la recuperación es muy frágil.
El problema es que, si bien el gasto de consumo puede repuntar, los principales impulsores de la economía china —el sector inmobiliario y las exportaciones— no tendrán el mismo desempeño.
El gasto del consumidor representa aproximadamente el 37% de la economía china (en EE. UU., aproximadamente el 70%). Por lo tanto, que los consumidores vuelvan a la normalidad es útil, pero no suficiente para sostener la economía.
A China le resultará difícil lograr la reapertura milagrosa que desea Wall Street si las ruedas de su gigantesca maquinaria inmobiliaria y exportadora no pueden seguir girando.
Pekín ha intentado trasladar la economía del país a un modelo de consumo, como el de Estados Unidos, pero las exportaciones todavía representan el 20% de la economía china.
En mayo, los envíos al exterior cayeron un 7,5%, la primera caída del año. Esta disminución se debió principalmente a la desaceleración económica mundial, pero también a la competencia geopolítica, que se ha vuelto más desfavorable para Pekín.
Las importaciones, un indicador clave de la salud económica de China, también se desaceleraron.
Beijing ha congelado profundamente toda su economía durante la reciente pandemia de Covid-19, pero eso no significa que la reapertura será fácil y las cosas se calentarán rápidamente.
“Las cosas mejorarán en 2023, pero luego habrá problemas estructurales que podrían ralentizar el proceso en 2024 y 2025”, predice Miller. Después de eso, la fortaleza con la que la economía china pueda recuperarse dependerá de muchos factores internos y externos a la gigantesca economía.
[anuncio_2]
Fuente
Kommentar (0)