Desde que el Kremlin lanzó una “operación militar especial” en Ucrania en febrero pasado, Estados Unidos y Europa han impuesto una serie de sanciones sin precedentes a la economía rusa.
Han pasado 21 meses desde entonces, y sectores clave de la economía rusa, desde la banca hasta la fabricación de automóviles y la aviación, no sólo se han adaptado a la “nueva realidad”, sino que en algunos casos se han recuperado totalmente y están “prosperando”.
El producto interior bruto (PIB) de Rusia creció un 5,5% interanual en el tercer trimestre de 2023, superando las expectativas del mercado de un aumento del 4,8% y superando el crecimiento del 4,9% del segundo trimestre de 2023, según estimaciones preliminares de la consultora Trading Economics basadas en datos publicados por el Servicio Federal de Estadística de Rusia a finales del 15 de noviembre.
Este fue el crecimiento del PIB más rápido de Rusia desde el segundo trimestre de 2021, respaldado por precios de referencia más altos para los principales productos básicos rusos y una recuperación en las cadenas de suministro luego de la exclusión de Occidente de los mercados financieros clave y un año de bajo crecimiento debido a las sanciones internacionales, dijo la consultora con sede en Nueva York.
Bloomberg News informó que el 5,5% fue la tasa de crecimiento más rápida de Rusia en más de una década, sin contar el repunte registrado cuando el país levantó el confinamiento por la COVID-19. Esta tasa superó las expectativas de todos los economistas encuestados por Bloomberg.
La recuperación es una vívida ilustración de los límites de las sanciones que, según el presidente estadounidense Joe Biden, están diseñadas para paralizar la mitad de la economía de Rusia y convertir el rublo en “escombros” como castigo por la invasión de Ucrania por parte de Moscú.
El presidente ruso, Vladímir Putin, y el presidente chino, Xi Jinping, en el III Foro de la Franja y la Ruta en Pekín, el 17 de octubre de 2023. Foto: Sputnik
Como respuesta necesaria a las sucesivas rondas de sanciones de la Unión Europea (UE) y al declive de los vínculos comerciales entre Moscú y el bloque de 27 naciones, el presidente ruso, Vladimir Putin, ha “girado hacia el este” fortaleciendo las relaciones con importantes economías como China e India.
El rublo (RUB) alcanzó un mínimo histórico poco después del inicio de los combates en Ucrania, pero se recuperó rápidamente. El mes pasado, el gobierno ruso restableció algunos controles cambiarios tras la caída del rublo a 100 RUB por dólar, una medida que la convirtió en la moneda nacional con mejor rendimiento entre las monedas de los mercados emergentes durante el último mes.
Lo que es cierto, según Bloomberg, es que aunque el país del norte del continente euroasiático ha escapado hasta ahora al colapso económico, el gobierno ruso se está quedando sin recursos para mantener el gasto estatal, mientras que la ola de "migración" de inversores extranjeros no se ha detenido y las empresas nacionales tienen cada vez más dificultades para mantenerse al día con los cambios tecnológicos en el contexto del aislamiento internacional.
El ejemplo más obvio
El sector bancario es uno de los ejemplos más claros de cómo la economía rusa ha resistido la tormenta de las sanciones.
El banco comercial más grande de Rusia, el estatal Sberbank PJSC, que junto con todos los bancos principales del país ha sido incluido en la lista negra de los EE. UU. y la UE y eliminado del sistema de pago internacional SWIFT, está en camino de obtener ganancias récord en rublos este año.
"Este año probablemente será el año más exitoso de nuestra historia", afirmó el director ejecutivo de Sberbank, Herman Gref, sancionado por Estados Unidos, la UE y el Reino Unido.
Estados Unidos y sus aliados han impuesto sanciones a entidades e individuos rusos, incluido el mayor banco comercial del país, Sberbank, por la campaña militar del Kremlin en Ucrania. Foto: NY Times
Sberbank no es una excepción. El beneficio total del sector bancario ruso en los primeros nueve meses de 2023 superó el récord anual anterior, establecido en 2021, es decir, antes del estallido de las hostilidades.
Después de haber caído en picado durante el primer año de la guerra, las ganancias del sector bancario ruso podrían alcanzar más de 3 billones de rublos (33.000 millones de dólares) en 2023, dijo Valery Piven, director ejecutivo de ACRA, la mayor agencia de calificación crediticia autorizada de Rusia.
La cifra triplica la prevista inicialmente por el Banco Central de Rusia (BCR) para este año, debido al auge crediticio y la debilidad del rublo. El regulador declaró el 15 de noviembre que no extendería las medidas de apoyo a los bancos más allá de finales de año, dado que el sector se mostraba suficientemente estable y rentable.
También se espera que el próximo año sea “bastante exitoso” para la industria bancaria de Rusia, afirmó ACRA.
Los desafíos que nos esperan
Después de dos trimestres consecutivos de crecimiento, la economía rusa casi se ha “recuperado” y ha vuelto a los niveles previos al conflicto, revirtiendo por completo las sanciones.
El estímulo fiscal que ha ayudado a impulsar esta reversión continuará, gracias en parte a la capacidad de Rusia de desviar suministros de petróleo a otros países y vender crudo por encima del límite de 60 dólares por barril impuesto por el G7 y la UE.
Las ventas de energía han preservado una fuente vital de ingresos para el gobierno ruso, dejando el presupuesto en mejor forma de lo que los funcionarios habían pronosticado a pesar de los crecientes costos de la campaña en Ucrania.
El gasto público seguirá impulsando la economía, según un documento del Ministerio de Finanzas ruso sobre las principales políticas presupuestarias para 2024-2026. Esto no solo contribuirá a estabilizar la situación, sino que también facilitará una adaptación rápida y eficaz a las nuevas condiciones.
La economía de Rusia podría alcanzar niveles previos al conflicto ya en el cuarto trimestre de 2023, superando las proyecciones iniciales, según Alex Iskov, economista de Bloomberg Economics.
El petrolero NS Power atracado en una terminal petrolera en Vladivostok, Rusia, en diciembre de 2022. Foto: The Guardian
Los impulsores de esta recuperación son los altos precios de la energía, que proporcionan a Moscú una fuente estable de ingresos por petróleo y gas, el estímulo fiscal de la era Covid-19 que el gobierno ruso ha implementado a través del aumento del gasto militar y las condiciones crediticias más flexibles que llevaron a un aumento del 20% en las carteras de préstamos minoristas y corporativos en comparación con el mismo período del año pasado, dijo Iskov.
Pero aún quedan desafíos por delante. La inflación ha superado con creces la meta del 4% del Banco Central de Reserva debido a las limitaciones de la oferta, el gasto público, el crecimiento del crédito y un mercado laboral ajustado, agravado por el aumento de la mano de obra en las industrias militar y de defensa.
“Después del pico, llega el mínimo”, afirmó el Sr. Iskov. Con el tipo de interés de referencia del Banco Central de Reserva (BCR) fijado actualmente en el 15%, “se espera que el crédito se reduzca rápidamente en los próximos trimestres, lo que a su vez frenará la demanda de los consumidores y podría provocar un debilitamiento del mercado laboral”, añadió el experto de Bloomberg Economics.
Es probable que la economía rusa vuelva a su tasa de crecimiento potencial de alrededor del 1% del PIB, lo que “sería un escenario bastante bueno en el entorno actual”, dijo Marcel Salikhov, presidente del Instituto de Energía y Finanzas con sede en Moscú.
Sustituibilidad
Otro factor en la reciente recuperación de Rusia, según Stanislav Murashov, economista del Raiffeisenbank en Moscú, puede ser la capacidad de Moscú para encontrar nuevas fuentes de importaciones o, en algunos casos, reemplazarlas por completo.
«Las empresas rusas están intentando aplicar soluciones muy atípicas», afirmó el Sr. Murashov. «Aún no hemos detectado déficits graves».
El mercado automovilístico ruso es un claro ejemplo de ello. Considerado como "muerto" tras un éxodo masivo de marcas occidentales, las ventas de automóviles en Rusia volvieron a los niveles previos al conflicto en poco más de un año.
Si bien los volúmenes se han recuperado, la estructura del mercado ha cambiado radicalmente. China representa ahora alrededor del 80 % de las importaciones de automóviles nuevos, y las marcas chinas han captado más de la mitad del mercado automovilístico ruso en menos de dos años, según la agencia de análisis Autostat.
La rusa Avtovaz controla otra parte del mercado, reportando un aumento del 59% en la producción en los primeros siete meses de este año y sus mejores ventas en una década, a pesar de las restricciones en el suministro de componentes al país. Estados Unidos añadió a Avtovaz a su lista de sanciones en septiembre.
El precio a pagar
En el sector de la aviación civil, tras verse excluidas de muchas rutas internacionales, las aerolíneas rusas han optado por desarrollar nuevas rutas nacionales en el país con la mayor extensión territorial del mundo. Los datos oficiales muestran que ya han alcanzado el objetivo de evitar Moscú en un 50 %, establecido por el presidente Putin en 2018. Este logro se adelantó al plan original de 2024.
El aumento de los viajes aéreos nacionales, incluso cuando las autoridades cerraron aeropuertos en ciudades turísticas del sur de Rusia como parte de la guerra con Ucrania, se debió en gran medida al apoyo del gobierno, dijo el Ministerio de Transporte ruso en respuesta a una solicitud de comentarios de Bloomberg.
A pesar de las sanciones, el transporte aéreo internacional está experimentando un fuerte crecimiento, con un aumento del tráfico de pasajeros de casi el 30 % en los primeros nueve meses del año en comparación con el mismo período del año anterior, según el ministerio. Rusia mantiene conexiones aéreas con 37 países y 59 aerolíneas extranjeras prestan servicios.
Sin embargo, la industria sigue dependiendo en gran medida de los aviones Boeing y Airbus, y se ha visto obligada a buscar otras formas de realizar el mantenimiento de sus aeronaves, tanto en el país como en el extranjero. El gigante ruso de la aviación, Aeroflot, envió este año su primer avión de pasajeros a Irán para su mantenimiento.
Pero incluso si algunos sectores se han adaptado a las restricciones, operar bajo sanciones todavía tiene un costo para la economía rusa, dijo Olga Belenkaya, economista de la firma de servicios financieros Finam, con sede en Moscú.
“Rusia ha encontrado soluciones alternativas a la mayoría de las sanciones, pero aún sufre el aumento de los costos logísticos, el acceso limitado a equipos y tecnología y la disminución de la calidad de las soluciones tecnológicas”, dijo .
Minh Duc (según Bloomberg, Trading Economics)
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Fuente
![[Foto] Los líderes provinciales de Gia Lai ofrecen flores en el Monumento del Tío Ho con los grupos étnicos de las Tierras Altas Centrales.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2025/7/9/196438801da24b3cb6158d0501984818)
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