¿Qué está pasando en el mercado de valores?

Perdió casi 20 mil millones de dólares en un mes

A finales de octubre, el VN-Index cerró en 1.028,19 puntos, con una caída de 125,96 puntos, equivalente a una pérdida del 10,91 % con respecto a finales de septiembre. Solo con la caída de octubre, la capitalización del piso HOSE se evaporó en casi 480 billones de VND, lo que equivale a una disminución de 19.500 millones de dólares. Este es el mes con la mayor caída del VN-Index en los últimos 13 meses, desde octubre de 2022. Las caídas consecutivas han hecho que todos los logros de recuperación de las acciones desde principios de año se desvanezcan.

El índice VN ha retrocedido a su nivel de principios de año. En comparación con el pico alcanzado el 11 de septiembre de 2022, este índice ha disminuido más de un 17 %. De igual forma, el índice HNX de la Bolsa de Valores de Hanói también perdió todos los puntos acumulados, volviendo al nivel de principios de 2023. Cabe destacar que no solo se desplomaron los índices bursátiles, sino que la liquidez del mercado también se redujo drásticamente.

En octubre, el valor promedio diario de las operaciones en el mercado bursátil alcanzó los 15.472 billones de VND, un 36,7 % menos que el promedio de septiembre, cuando el volumen de operaciones de los dos grupos más activos de inversores, particulares y extranjeros, disminuyó tanto en la compra como en la venta. Ambos grupos realizaron ventas continuas; solo los inversores extranjeros continuaron vendiendo más de 2.300 billones de VND en octubre. Sin embargo, el valor neto de las ventas de los inversores extranjeros disminuyó casi un 42 % en comparación con septiembre de 2023.

Los rumores contribuyen a la caída del precio de las acciones

En esta caída del mercado, las acciones de gran capitalización de la cesta VN30 del índice HOSE fueron las que más contribuyeron, mientras que las de pequeña y mediana capitalización también se vieron fuertemente afectadas. Las compañías de valores compartían la opinión de que la confianza de los inversores era baja, por lo que los riesgos seguían siendo bastante altos. Esto impidió que el flujo de caja volviera al mercado bursátil a corto plazo.

El experto en valores Nguyen Hong Diep analizó que la fuerte caída del mercado bursátil en tan solo las dos últimas semanas de octubre reflejó las múltiples dificultades de la macroeconomía. Es decir, el continuo aumento del tipo de cambio VND/USD obligó al Banco Estatal a recurrir a la retirada de fondos. Esto generó ansiedad entre los inversores bursátiles, ya que se predijo que las tasas de interés no bajarían como se esperaba. Además, el conflicto militar en Oriente Medio también desencadenó una ansiedad generalizada en todo el mundo y la tendencia de los inversores a adoptar una postura defensiva, optando por activos más seguros que las acciones.

Es difícil esperar eliminar los rumores en el mercado de valores, ya que toda información tiene dos caras. Muchos grupos de inversores exageran ciertos aspectos según sus propios intereses. Al participar en el mercado, los inversores individuales deben comprender y aceptar, así como aprender a mantener la calma.

El experto en valores Nguyen Hong Diep

Compartiendo la misma opinión, el Sr. Nguyen Nhat Khanh, Jefe del Departamento de Consultoría de Mirae Asset Securities Vietnam, afirmó que el mercado había experimentado previamente un fuerte crecimiento, debido principalmente a las expectativas de políticas gubernamentales como la reducción de las tasas de interés, la eliminación de cuellos de botella en el mercado inmobiliario o el repunte de las exportaciones. Sin embargo, hasta la fecha, muchas empresas no han podido recuperarse como se esperaba. En cuanto a los resultados empresariales, algunas compañías han crecido, pero los principales grupos industriales aún presentan debilidades. Cabe mencionar que las ganancias del sector bancario se están agotando, mientras que las deudas incobrables están aumentando y el margen de beneficio neto (MIN) está disminuyendo. Las empresas de productos del mar y del acero se han recuperado, pero aún presentan fragilidad, y el sector inmobiliario no ha mostrado signos claros de recuperación y aún necesita más tiempo.

El Sr. Khanh enfatizó: «Tras un período de alto crecimiento debido a las expectativas, los resultados hasta el momento no han sido los esperados, por lo que el mercado bursátil se ha ajustado, lo cual es normal. Sumado a la información negativa del mercado mundial y la macroeconomía nacional e internacional, muchas acciones han sufrido continuas liquidaciones».

Los rumores contribuyen al hundimiento de las acciones

Además, es imposible no mencionar los rumores que también contribuyeron a la caída de las acciones. En octubre, junto con las caídas del VN-Index, surgieron rumores sobre empresas cotizadas, como que Vingroup tenía que vender acciones o que el accionista extranjero coreano de Masan había desinvertido todo su capital. Si bien estos rumores eran infundados, preocuparon a los inversores, quienes se apresuraron a vender a pesar de que los resultados comerciales del tercer trimestre de 2023 de las unidades mencionadas fueron superiores a los anteriores.

Según el Sr. Nguyen Hong Diep, siempre habrá rumores en el mercado de valores. Cuando el mercado baja y la confianza de los inversores es baja, basta con un pequeño rumor para que se especule ampliamente sobre muchos aspectos negativos de las operaciones comerciales. "Es difícil esperar eliminar los rumores en el mercado de valores, ya que toda información tiene dos caras. Muchos grupos de inversores exageran ciertos aspectos según sus propios intereses. Al participar en el mercado, los inversores individuales deben comprender y aceptar, así como aprender a mantener la calma. A veces, no hay que prestar demasiada atención a los rumores, ya que no se deben elegir acciones basándose únicamente en cierta información o historias. Porque cuando un rumor se desvanece, surge otro, lo cual también es normal", afirmó el Sr. Nguyen Hong Diep.

Según este experto, aunque aún no es posible determinar el punto más bajo del mercado bursátil, con el resultado actual, el VN-Index se encuentra cerca de su mínimo, por lo que habrá más oportunidades. Al mismo tiempo, en términos macroeconómicos, las acciones siguen siendo el canal de inversión más atractivo, con el mayor potencial de ganancias para muchos, mientras que los canales de inversión tradicionales aún presentan un panorama bastante desalentador.

El propio Sr. Nguyen Nhat Khanh afirmó que el rumor impactó la mentalidad de los inversores individuales en unas pocas sesiones, pero que esta no fue la principal razón de la caída de las acciones en octubre. Por lo tanto, incluso las empresas sobre las que se rumoreaba no necesitaban información correctiva, ya que el mercado se ajustaría por sí solo. Actualmente, no es posible ser optimista sobre la tendencia de las acciones de aquí a fin de año, pero el Sr. Khanh afirmó que también es difícil de predecir. Dado que las ganancias del sector bancario en el cuarto trimestre de 2023 aún no han mejorado, el sector inmobiliario también enfrenta muchas dificultades y es improbable que las industrias relacionadas, como la siderúrgica y la cementera, presenten resultados positivos. Además, aunque muchos pronostican que el flujo de efectivo de los particulares depositado en los bancos podría retirarse y transferirse parcialmente al mercado accionario cuando los bancos reduzcan continuamente las tasas de interés, esto no sucede en la práctica.

Según los últimos datos actualizados del Banco Estatal, en agosto, el saldo de depósitos de los residentes en el sistema de entidades crediticias superó los 6.430 billones de VND, un fuerte aumento del 9,68 % en comparación con finales de 2022. Los depósitos de las organizaciones económicas también superaron los 6 billones de VND, dejando de ser negativos como en meses anteriores y mostrando un crecimiento positivo (+1 % en comparación con finales del año pasado). Así, en agosto, las personas con dinero inactivo depositaron cerca de 44 billones de VND en el sistema bancario, a pesar de que en ese momento el tipo de interés de movilización ha disminuido rápidamente. Por lo tanto, el Sr. Khanh cree que el mercado, de aquí a finales de año, se mantendrá principalmente estable, pero habrá recuperaciones a corto plazo.

Según el análisis técnico, la zona de 1050 a 1100 puntos del VN-Index se considera el mínimo técnico. Con un PER (precio/beneficio) del mercado de aproximadamente 13 veces y un P/B (precio/valor contable de las acciones) de aproximadamente 1,7 veces (inferior al promedio de los últimos 5 años), el mercado se ha ajustado a un nivel relativamente atractivo.

Enlace de origen: https://thanhnien.vn/dieu-gi-dang-xay-ra-tren-thi-truong-chung-khoan-185231103171606202.htm