El dólar se desploma, el precio del oro se recupera débilmente
El dólar estadounidense acaba de tener una semana volátil, con el índice del dólar (DXY) alcanzando su nivel más bajo desde febrero de 2022, hasta los 97 puntos el 26 de junio. El dólar ha caído durante cuatro días consecutivos, la racha más larga desde marzo.
La caída reflejó las preocupaciones del mercado sobre el impacto de las políticas arancelarias del presidente Donald Trump y la incertidumbre sobre la independencia de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed).
Cuando Trump comenzó su segundo mandato a principios de 2025, el dólar subió durante unos dos meses, impulsado por las expectativas de recortes de impuestos y aranceles, y el índice DXY alcanzó 110 a mediados de enero.
Sin embargo, las impredecibles medidas de Trump, que incluyen reiterados anuncios, aplazamientos o modificaciones de planes arancelarios, han generado gran incertidumbre en los mercados financieros. En particular, la suspensión recíproca de aranceles de 90 días, cuyo vencimiento está previsto para el 9 de julio, genera preocupación por la escalada de la guerra comercial.
Un informe del 25 de junio de JPMorgan Chase advirtió que estas políticas arancelarias podrían desacelerar el crecimiento económico de Estados Unidos y aumentar la inflación, con un riesgo de recesión que alcanzaría el 40%.
La incertidumbre se ve agravada aún más por los informes de que Trump está considerando nominar un nuevo reemplazo para el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ya en septiembre u octubre, mucho antes del final del mandato de Powell (mayo de 2026).
Esta medida se considera un intento de debilitar la posición del Sr. Powell, quien ha sido criticado repetidamente por el Sr. Trump por no bajar las tasas de interés. Durante su testimonio ante el Senado, el Sr. Powell enfatizó la necesidad de cautela en la política monetaria debido al riesgo de inflación derivado de los aranceles, lo que decepcionó a los mercados ante la falta de señales de flexibilización.
Como resultado, el tipo de cambio del dólar estadounidense frente a las principales divisas, como el euro, la libra esterlina y el franco suizo, cayó drásticamente. El tipo de cambio euro/dólar alcanzó 1,168, su nivel más alto desde octubre de 2021, mientras que el dólar/franco alcanzó su nivel más bajo desde 2011.
En un contexto de debilidad del dólar estadounidense, los precios del oro suelen subir considerablemente. Sin embargo, el oro solo se recuperó débilmente tras la caída anterior, fluctuando alrededor de los 3320 USD/onza en la mañana del 27 de junio (hora de Vietnam).
Esto se debe a que el retorno de la estabilidad a Oriente Medio gracias al alto el fuego entre Israel e Irán, promovido por Trump, ha reducido la demanda de oro como activo refugio. Las políticas de Trump para convertir Oriente Medio en una región estable y desarrollada, junto con la presión sobre la OTAN para que aumente el gasto en defensa, han reducido el atractivo del oro a corto plazo.
USD y los precios del oro sólo se debilitan en el corto plazo
Aunque el dólar estadounidense enfrenta muchos desafíos, los expertos dicen que es poco probable que el dominio de la moneda se vea afectado en el corto plazo.
Según el artículo de Angela Mae en GoBankingRates del 22 de junio, el dólar estadounidense seguirá siendo la principal moneda de reserva del mundo , representando casi el 48 % de las transacciones globales a través del sistema SWIFT en 2024, en comparación con el 45 % de hace 10 años. El dólar estadounidense es superior en términos de fiabilidad, liquidez y profundidad de mercado en comparación con otras monedas.
Los flujos de capital extranjero hacia los bonos del Tesoro estadounidense continúan apoyando las bajas tasas de interés y un mercado de bonos en crecimiento, consolidando la posición de Wall Street como centro financiero global.
Sin embargo, las políticas de Trump están ejerciendo una presión significativa sobre el dólar. Ha presionado repetidamente a la Reserva Federal para que baje los tipos de interés, al tiempo que amenaza con imponer aranceles elevados a los países BRICS si intentan sustituir al dólar en el comercio mundial. Estas medidas, sumadas a la incertidumbre sobre las negociaciones comerciales con China e India, están aumentando los riesgos geopolíticos y financieros.
El 25 de junio, en una declaración sorpresiva en la Casa Blanca, Trump afirmó que Washington había firmado un acuerdo comercial con China. Sin embargo, posteriormente, la Casa Blanca corrigió que Estados Unidos y China solo habían alcanzado un acuerdo marco. Las negociaciones con India también han tropezado con dificultades, y es probable que Estados Unidos imponga un impuesto recíproco del 26 % si no se llega a un consenso antes del 9 de julio, según informes de medios estadounidenses.
Sin embargo, la economía estadounidense se mantiene sólida, lo que respalda al dólar. Los flujos de capital extranjero, la fortaleza financiera de Wall Street y el papel del dólar en los pagos internacionales constituyen bases sólidas.
Sin embargo, países como China e India están impulsando los pagos en moneda local. La proporción de las reservas mundiales de dólares estadounidenses ha disminuido del 73 % en 2001 al 58 % en 2022, mientras que el yuan se utiliza cada vez más en las transacciones transfronterizas.
Sin embargo, ninguna moneda actual, incluido el euro o el yuan, es capaz de reemplazar al dólar en términos de estabilidad y aceptación global en el corto plazo.
En cuanto a los precios del oro, la tendencia a corto plazo sigue siendo bajista debido a la estabilidad en Oriente Medio y a las expectativas de soluciones diplomáticas por parte de Trump, como la posibilidad de resolver el conflicto en Ucrania. Sin embargo, a largo plazo, el oro sigue siendo un activo atractivo si las tensiones geopolíticas y comerciales se intensifican o el dólar continúa debilitándose. En ese momento, los inversores volverán al oro.
Se pronostica que los precios del oro fluctuarán entre 3.200 y 3.400 dólares la onza en la segunda mitad del año.
Fuente: https://vietnamnet.vn/ong-trump-lam-dieu-bat-ngo-gia-vang-dien-bien-la-dong-usd-lung-lay-vi-the-2415640.html
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