Exporte haben mehr Wachstumschancen

Ob die US-Notenbank (FED) zum ersten Mal seit mehr als vier Jahren den Leitzins senkt, sei es um 0,25 Prozent oder um 0,5 Prozent, wird laut Analysten Auswirkungen auf die Volkswirtschaften der Welt, darunter auch Vietnam, haben.

Wechselkursdruck reduzieren, Exporte fördern

Tran Hoang Son, Direktor für Marktstrategie bei der VPBank Securities Company (VPBankS), analysierte, dass die Zinssenkung der FED die Exporte teilweise in Form von Wechselkursen beeinflussen werde. Gleichzeitig hätten die Banken mehr Spielraum, die Zinsen zu senken, um den Konsum anzukurbeln, die Produktion zu steigern und die Nachfrage nach Importgütern und Rohstoffen zu erhöhen.

„Der Konsum macht etwa 70 % des US-BIP aus. Hohe Zinsen zwingen die Amerikaner zu sparsameren Ausgaben, es werden nur wenige neue Häuser gebaut und die Immobilienpreise sind hoch. Wenn die Zinsen sinken, wird die Verbrauchernachfrage in den nächsten drei bis sechs Monaten steigen und die internationale Gesamtnachfrage anziehen. Dadurch werden Vietnams Exporte in den nächsten drei bis sechs Monaten positiv wachsen“, sagte Herr Tran Hoang Son.

Die deutlichste Auswirkung der Zinssenkung der FED ist die Abkühlung der Wechselkurse, was den Druck auf Verwaltungsbehörden und Unternehmen verringert. Foto: HOANG TRIEU

Was die Geldpolitik betrifft, so wird die Kehrtwende der FED nach Ansicht von Experten der Staatsbank von Vietnam (SBV) mehr Spielraum für Zinssenkungen verschaffen, insbesondere nach dem Taifun Yagi . Dies würde den Unternehmen zu einer besseren Erholung verhelfen.

Laut Tran Minh Hoang, Forschungs- und Analysedirektor der Vietcombank Securities Company (VCBS), wird die erste Zinssenkung der FED seit über vier Jahren dazu beitragen, dass sich der VND/USD-Wechselkurs schnell abkühlt, der Druck auf die Zinssätze abnimmt, Import- und Exportaktivitäten gefördert werden und das Wirtschaftswachstum gefördert wird.

VCBS ist jedoch der Ansicht, dass der Wechselkursdruck aufgrund der Nachfrage nach Fremdwährungen zur Unterstützung der wieder florierenden Wirtschaft weiterhin anhält und die nationalen Devisenreserven mit dem Ziel der Stabilisierung des Goldmarktes geteilt werden. Die Staatsbank kann jedoch weiterhin eingreifen, um den Wechselkurs zu steuern, obwohl ihr Spielraum begrenzt ist.

Es wird zu einer Verzögerung kommen.

Außerordentlicher Professor Dr. Nguyen Huu Huan, Dozent an der Wirtschaftsuniversität Ho-Chi-Minh-Stadt, sagte ebenfalls, dass eine stärkere oder schwächere Zinssenkung der FED Auswirkungen auf die vietnamesische Wirtschaft haben werde, allerdings erst mit Verzögerung. Um beurteilen zu können, ob die US-Geldpolitik wirklich wirksam ist, müsse man noch etwas warten. „Derzeit kühlt sich der USD/VND-Wechselkurs ab, was der geldpolitischen Steuerungsbehörde Auftrieb geben wird“, kommentierte der Experte.

Herr Vu Duc Hai, Direktor der Devisenhandelsabteilung der Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Foreign Trade (Eximbank), erklärte, dass der US-Dollar im zweiten Quartal 2024 auf dem internationalen Markt hoch angebunden sei, was zu einer Abwertung des Vietnamesischen Dinar (VND) um etwa 5 % geführt habe. Seit Anfang Juli 2024 erwarteten die in- und ausländischen Finanzmärkte jedoch stets, dass die FED im September 2024 die Zinsen um 0,25 bis 0,5 Prozentpunkte senken würde.

Dies hat dazu geführt, dass der Wert des US-Dollars auf dem internationalen Markt im Vergleich zu vielen anderen Währungen gesunken ist. Infolgedessen hat sich der VND/USD-Wechselkurs im Vergleich zu vor einigen Monaten deutlich abgekühlt. Daten der Staatsbank von Vietnam zeigen, dass der Leitkurs von 24.600 VND/USD (1. Juli) auf 24.151 VND (18. September) gesunken ist. Auch der VND/USD-Wechselkurs bei Geschäftsbanken ist stark gesunken, von 25.464 VND/USD auf 24.151 VND/USD.

Laut Herrn Hai reagierte die Staatsbank Vietnams auf die erwartete Zinssenkung der FED mit einer gewissen Reaktion. Konkret senkte die Staatsbank Vietnams im vergangenen Monat den OMO-Zinssatz (den Zinssatz, zu dem Geschäftsbanken Staatsanleihen oder andere Wertpapiere verpfänden, um sich Kapital von der Staatsbank Vietnams zu leihen) von 4,5 % auf 4 %.

„Dieser Schritt zeigt, dass die Staatsbank dem Zinstrend der FED einen Schritt voraus ist. Dies verschafft den Geschäftsbanken mehr billiges Kapital, um die Inputkosten zu senken. Dadurch entsteht mehr Spielraum für niedrigere Kreditzinsen, bessere Bedingungen für den Zugang von Unternehmen zu Kapital und das Wirtschaftswachstum wird gefördert“, kommentierte Herr Hai.

Globale Auswirkungen

Bevor die Fed ihre erste Zinssenkung seit über vier Jahren vornahm, hatten bereits Zentralbanken weltweit ihre Zinsen gesenkt, darunter die Europäische Zentralbank (EZB), Großbritannien, Kanada, Mexiko, die Schweiz und Schweden. Laut CNBC betonten viele Entscheidungsträger dieser Länder, dass sie bereit seien, der Fed voraus zu sein, um auf das nachlassende Wirtschaftswachstum zu reagieren und den Inflationsdruck im Inland zu verringern.

Richard Carter, Leiter der Festzinsanalyse bei Quilter Cheviot Investment Management, sagte, die Entscheidung der Fed werde sich zweifellos auf die weltweiten Vermögenspreise auswirken. Gold beispielsweise erreichte diese Woche aufgrund der Erwartung einer Zinssenkung der Fed ein Rekordhoch. Öl und andere Rohstoffe, die in Dollar gehandelt werden, gewinnen tendenziell an Dynamik, wenn die Zinsen aufgrund niedriger Kreditkosten sinken, was die Wirtschaft ankurbeln und die Nachfrage steigern kann.

Schwellenländer reagieren besonders empfindlich auf diese Faktoren, weshalb die Maßnahmen der Fed für sie wichtiger sind als für jede andere große Volkswirtschaft. Nicht nur die USA sind von den Maßnahmen der Fed betroffen, auch andere Aktienmärkte sind betroffen. „Die Zinssenkungen der Fed senken die Kosten für Dollar-Kredite und erleichtern Unternehmen weltweit die Liquidität“, argumentiert Richard Carter.

X.Mai

Werden Aktien und Immobilien profitieren?

Laut Tran Hoang Son wird die Zinssenkung der FED hoch verschuldeten Unternehmen wie Immobilien-, Fertigungs- und Exportunternehmen helfen, ihren finanziellen Druck zu verringern. Rückblickend auf den Zyklus 2012–2015, als die FED die Zinsen auf den niedrigsten Stand in der Geschichte senkte, verfügte Vietnam sowohl über eine Zinsstützungspolitik als auch über ein Hilfspaket in Höhe von 30.000 Milliarden VND, das dem „eingefrorenen“ Immobilienmarkt im Zeitraum 2014–2016 zu einer kräftigen Erholung verhalf. Viele Immobilienaktien mit geringer Liquidität haben sich deutlich erholt, und ihre Preise sind um ein Vielfaches gestiegen.

Quelle: https://nld.com.vn/xuat-khau-co-them-co-hoi-tang-truong-196240918194040659.htm