Aufgrund ihrer enormen Bargeldreserven gelten die Golfstaaten als die „Geldautomaten der Welt “ und spielen bei globalen Fusionen und Übernahmen eine Schlüsselrolle.
Vor fünf Jahren wurde die von der saudi-arabischen Regierung organisierte Investitionsveranstaltung „Future Investment Initiative“ als „Davos in der Wüste“ bezeichnet und blieb ohne amerikanische Investoren. Wall-Street-CEOs zogen sich zurück, nachdem die USA das Land beschuldigt hatten, für den Tod zweier seiner Journalisten verantwortlich zu sein.
Doch dieses Jahr dürfte die Konferenz im kommenden Monat in Riad, deren Gastgeber der saudische Kronprinz Mohammed bin Salman ist, so überfüllt sein, dass die CEOs für die Teilnahme jeweils 15,000 Dollar zahlen müssen.
Ein Gast nimmt am 25. Oktober 2022 an der Konferenz der Future Investment Initiative in Riad, Saudi-Arabien, teil. Foto: Reuters
Die Nachfrage nach Kapital aus dem Golfstaat steigt seit 2022, da die Geldquellen aus anderen Ländern knapper geworden sind. Auf der letzten Konferenz nahmen Yasir Al Rumayyan, Leiter des saudi-arabischen Public Investment Fund (PIF), an einer Diskussionsrunde mit den Chefs zweier der weltweit größten Investmentmanagementfirmen teil: Blackstone-CEO Stephen Schwarzman und Bridgewater Associates-Gründer Ray Dalio. Auch die Top-Namen der Risikokapitalbranche waren anwesend, darunter FTX-CEO Sam Bankman Fried, der auf der Suche nach Finanzierung war.
Ben Horowitz, Mitbegründer der US-amerikanischen Risikokapitalgesellschaft Andreessen Horowitz, sagte auf einer vom PIF gesponserten Konferenz in diesem Frühjahr, dass Saudi-Arabien eine „Startup-Nation“ sei und Kronprinz Mohammed einen „Gründer“ nannte, der eine neue Kultur und eine neue Vision für das Land schaffe.
Die Länder des Nahen Ostens haben nun die Chance, auf der internationalen Finanzbühne aufzusteigen und ihren globalen Einfluss auszuweiten. Gerade als traditionelle westliche Investoren durch steigende Zinsen abgeschreckt werden und sich aus privaten Investitionen zurückziehen, befindet sich der Nahe Osten inmitten eines Energiebooms. Dies hat die Länder mit Bargeld überschwemmt. Die Staatsfonds der Region sind zu „Geldautomaten“ geworden – sie pumpen Geld in Private-Equity-, Risikokapital- und Immobilienfonds, die anderswo kaum Geld beschaffen konnten, so das Wall Street Journal .
Der Fusions- und Übernahmemarkt (M&A) verzeichnete ein zunehmendes Interesse aus der Golfregion. Zu den wichtigsten Deals der letzten Zeit zählen der Kauf von Fortress Investment Management durch einen Fonds aus Abu Dhabi für über 2 Milliarden US-Dollar und der Kauf der Luftfahrtsparte von Standard Chartered durch einen Fonds aus Saudi-Arabien für 700 Millionen US-Dollar.
Unternehmen und Fonds unter der Aufsicht von Scheich Tahnoun bin Zayed Al Nahyan, dem Nationalen Sicherheitsberater von Abu Dhabi, liefern sich ein Wettrennen um die Übernahme von Standard Chartered und der Investmentbank Lazard. Kürzlich schlossen sie außerdem Verträge über den Kauf eines britischen Gesundheitsunternehmens im Wert von 1,2 Milliarden Dollar und die Übernahme einer Mehrheitsbeteiligung an einem kolumbianischen Lebensmittelriesen im Wert von fast 6 Milliarden Dollar ab.
Peter Jädersten, Gründer der Fundraising-Beratung Jade Advisors, sagte, es werde immer schwieriger, anders Geld aufzutreiben. „Jeder will jetzt in den Nahen Osten – es ist wie beim Goldrausch in Amerika“, sagte er.
Fondsmanager strömen in den Nahen Osten und warten oft in den Lounges der Staatsfonds auf Gelegenheiten. Manager aus dem Silicon Valley und New York sind in der weißen Marmorlobby des Four Seasons Abu Dhabi und anderer Tophotels fast ständig präsent.
Die neue Dominanz der Golfstaaten zeigt sich am deutlichsten bei Private-Equity-Investitionen. Zahlen von zwei der größten Staatsfonds der Region spiegeln dies breiter. Beim saudi-arabischen PIF stiegen die Zusagen für „Investmentpapiere“ – eine Kategorie, zu der auch private Fonds gehören – im Jahr 2022 auf 56 Milliarden US-Dollar, gegenüber 33 Milliarden US-Dollar im Vorjahr. Der Mubadala Fund aus Abu Dhabi meldete eine Verdoppelung seiner Zusagen auf 18 Milliarden US-Dollar im Jahr 2022.
Die Private-Equity-Giganten TPG, KKR und Carlyle Group berichten, dass das Interesse aus dem Nahen Osten weiterhin stark sei, während es in anderen Teilen der Welt kaum zu verzeichnen sei. Auf einer Konferenz im Juni erklärte Carlyle-Chef Harvey Schwartz, Investoren aus dem Nahen Osten seien „sehr proaktiv und sehr aktiv“.
Während sich die Lage in der Region erholt hat, ist das Kapital traditioneller westlicher Investoren zurückgegangen, da die höheren globalen Zinssätze einen Großteil ihrer Portfolios – insbesondere Aktien und Anleihen – belastet haben.
Laut PitchBook investierten Investoren im ersten Halbjahr 2023 33 Milliarden US-Dollar in US-Risikokapitalfonds – weniger als die Hälfte der 74 Milliarden US-Dollar im Zeitraum 2021. Laut Preqin sank das weltweite Fundraising aller privaten Fonds im vergangenen Jahr um 10 % auf 1,5 Milliarden US-Dollar.
Viele Branchenkenner erwarten, dass der Nachteil anhält. „In den letzten zwölf Monaten ist es viel schwierig geworden, Kapital aufzutreiben“, sagte Brenda Rainey, Executive Vice President bei Bain & Co., einem Beratungsunternehmen für Private-Equity-Fonds.
Im Gegensatz dazu wurde der Deal-Boom in der Golfregion von zwei Faktoren angetrieben: Erstens haben die teilweise auf den Ukraine-Konflikt zurückzuführenden steigenden Energiepreise den ölabhängigen Staatsfonds der Region Dutzende Milliarden Dollar eingebracht.
Gleichzeitig wollen der saudische Kronprinz Mohammed und hochrangige Vertreter der VAE ihren Einfluss auf der Weltbühne ausweiten – inder Geopolitik , im Finanzwesen und im Sport. Sie pumpen mehr Geld in die Staatskasse, um Geschäfte abzuschließen.
Durch die Verflechtung von Politik und Finanzen in der Region sind Saudi-Arabien, die Vereinigten Arabischen Emirate und katarische Fonds zu den wichtigsten Geldgebern zweier Schlüsselfiguren der Trump-Regierung geworden: Jared Kushner und der ehemalige Finanzminister Steven Mnuchin, die gemeinsam Milliarden von Dollar von ihnen eingesammelt haben.
Fondsmanager berichten, dass Golffonds ihre US-Kollegen dazu verpflichtet hatten, Niederlassungen im Nahen Osten zu eröffnen, um leichter an Investitionen zu gelangen. Die US-Investmentfirma BlackRock kündigte an, ein Team in Riad aufzubauen, um Investitionen in Infrastrukturprojekte am Golf anzukurbeln.
Das in New York ansässige Unternehmen Millennium Management eröffnete 2020 ein Büro in Dubai. Weitere Unternehmen sind seitdem erfolgreich, darunter die Private-Equity-Gesellschaft CVC Capital Partners und ExodusPoint Capital Management – das größte Hedgefonds-Startup aller Zeiten mit einem Startkapital von 8 Milliarden US-Dollar. Die europäischen Unternehmen Tikehau Capital und Ardian haben jeweils eigene Teams in Abu Dhabi eingerichtet.
Der US-amerikanische alternative Investmentmanager Pretium hat in Dubai einen Branchenveteranen eingestellt. Auch das Vermögensverwaltungsunternehmen Dalio Family Office hat ein Büro in Abu Dhabi eröffnet. Rajeev Misra, ein langjähriger Unterstützer von SoftBank, hat Zusagen über 6 Milliarden Dollar für ein neues Joint Venture mit mehreren mit Abu Dhabi verbundenen Investmentfonds gesichert. Sie verlegen ihre Büros von Großbritannien in die VAE.
Der Risikokapitalzweig von Tiger Global hatte Mühe, Geld für seinen jüngsten Fonds zu beschaffen und senkte sein Ziel wiederholt um Milliarden Dollar. Verluste und ein schlechteres Finanzierungsumfeld hielten viele US-Investoren fern. Doch das Unternehmen hat in Sanabil, einer Tochtergesellschaft von PIF, einen Retter gefunden. Im Frühjahr nahm Sanabil Tiger in die öffentliche Liste der von ihm unterstützten Fondsmanager auf, zusammen mit Peter Thiels Founders Fund und Andreessen Horowitz.
Ibrahim Ajami, Leiter für Startup-Investitionen beim Staatsfonds Mubadala in Abu Dhabi, sagte, das globale aktuelle Umfeld gebe Mubadala die Möglichkeit, bei der Auswahl der Fonds „sehr sorgfältig und selektiv“ vorzugehen.
Er sagte, Mubadala könne Bedingungen aushandeln, die es dem Unternehmen ermöglichen würden, Anteile am Fondsmanager selbst gemeinsam zu erwerben oder mit anderen zu investieren. „Wir gehen tiefer, konzentrieren uns auf eine ausgewählte Gruppe von Managern und arbeiten mit ihnen zusammen“, sagte er.
Phien An ( geschrieben von WSJ )
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