Vietnam fehlt ein flexibler und effektiver Mechanismus, um Geld an die richtigen Stellen zu lenken. Zunächst muss der Engpass bei der Auszahlung öffentlicher Investitionen beseitigt und anschließend der Kreditfluss neu ausgerichtet werden: Produktion, grüne Technologien und sozialer Wohnungsbau sollten priorisiert werden, anstatt weiterhin spekulative Kanäle zu fördern.
 |
| Einige Hersteller von Holzmöbeln haben aufgrund rückläufiger Bestellungen mit Schwierigkeiten zu kämpfen. Bild: H.Nhu |
„Früher wollten wir uns Geld leihen, um weitere Produktionslinien zu eröffnen, aber jetzt trauen wir uns nicht mehr, dieses Risiko einzugehen. Niemand leiht sich Geld, um Produkte herzustellen, wenn es keine Käufer gibt“, sagte er.
Hais Geschichte ist kein Einzelfall. Sie spiegelt eine beunruhigende Realität wider: Geld wurde in großen Mengen in die Wirtschaft gepumpt, doch sein Zufluss wird gedrosselt. Und wenn das Geld nicht an die richtigen Stellen fließt, kann es zu Vermögensblasen führen, anstatt die Produktivität wiederherzustellen.
In den ersten fünf Monaten des Jahres flossen über eine Billiarde Dong über Kreditkanäle in die Wirtschaft . Das Kreditwachstum erreichte über 6 Prozent, was zeigt, dass die Staatsbank die Geldpolitik maximal gelockert hat, um das Wachstum zu sichern. Die Zinssätze wurden gesenkt, die Wechselkurse flexibel gehalten – alle Voraussetzungen für einen Zufluss billigen Kapitals in die Wirtschaft wurden geschaffen.
Doch die Erwartungen haben sich nicht erfüllt. Geld fließt vor allem in Immobilien, Aktien und kurzfristigen Konsum – wo sich leicht Gewinne erzielen lassen und das Risiko gering ist. Gleichzeitig haben produzierende Unternehmen – insbesondere kleine und mittlere Unternehmen – Schwierigkeiten, an Kapital zu kommen. Das liegt nicht daran, dass Banken sich weigern, sondern daran, dass die Unternehmen sich nicht trauen, Kredite aufzunehmen: Die Produktion stagniert, die Aufträge gehen zurück, und das Marktvertrauen ist schwach.
Wichtige Exportbranchen wie Textil, Holz und Elektronik geraten ins Hintertreffen. Einige Unternehmen verlieren Aufträge aufgrund technischer Hürden – von ESG bis zur CO2-Grenzsteuer (CBAM) –, die vietnamesischen Unternehmen zwar die Tür zur Globalisierung öffnen, ihnen aber den „Schlüssel“ für den Eintritt fehlen lassen. Ganz zu schweigen von der instabilen US-Zollpolitik und dem Konflikt im Nahen Osten.
Auf einer anderen Achse hinken öffentliche Investitionen – ein wichtiger Kanal für staatliches Kapital – hinterher. Ho-Chi-Minh-Stadt, das größte Wirtschaftszentrum des Landes, hat in den ersten fünf Monaten des Jahres nur mehr als 10 % seines öffentlichen Investitionsplans ausgezahlt. Zahlreiche Verkehrsprojekte, Kanäle, Schulen, Krankenhäuser usw. bleiben aufgrund rechtlicher Probleme, Grundstücksfragen oder mangelnder Koordination zwischen den Abteilungen und Zweigstellen auf dem Papier.
Haushaltsmittel stehen zur Verfügung,die politische Entschlossenheit ist klar, doch der Umsetzungsapparat ist im Verwaltungskreislauf noch immer verwirrt. Viele Projekte sind zwar bereits angelaufen, haben aber noch keine Auswirkungen auf den privaten Sektor gehabt.
Ein weiterer Indikator für die ausbleibende wirtschaftliche Erholung ist die Zahl der Unternehmen, die den Markt verlassen. Mehr als 111.000 Unternehmen stellten in den ersten fünf Monaten des Jahres ihren Betrieb ein oder wurden aufgelöst – ein Anstieg von über 14 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Die meisten von ihnen waren kleine, agile Unternehmen, die als treibende Kraft der Wirtschaft gelten.
Das bedeutet, dass zwar Geld in Rekordtempo in den Markt gepumpt wird, Zehntausende Unternehmen jedoch aus dem Geschäft aussteigen müssen, weil sie keinen Zugang zu Kapital haben oder weil ihre Existenzberechtigung in einem schwachen Verbrauchermarkt nicht mehr gegeben ist.
Nicht nur Unternehmen, Selbstständige, Kleinhändler und Kleinstunternehmen – die Säulen des Binnenkonsums – stehen unter neuem Druck der Steuerpolitik. Die Tatsache, dass einige Kommunen die Abschaffung der Pauschalbesteuerung und die Umstellung auf eine deklarierte Steuererklärung beschleunigen, hat bei Kleinunternehmern große Besorgnis ausgelöst.
Für Kleinunternehmer ist eine monatliche Erklärung ohne vollständige Rechnungen und Dokumente nicht möglich. Vor diesem Hintergrund ist der Vorschlag von Vizepremierminister Ho Duc Phoc, das einfache Vertragsformular auch für Geschäftshaushalte mit einem Umsatz von weniger als 1 Milliarde VND beizubehalten, sinnvoll und notwendig.
Wenn die Steuerpolitik nicht umgehend angepasst wird, kann sie unbeabsichtigt die Vitalität der Bürgersteigwirtschaft zerstören, die die Lebensgrundlage für Millionen von Menschen schafft und den Großteil des täglichen Geldflusses der Verbraucher absorbiert.
Aus makroökonomischer Sicht ist Inflation unvermeidlich, wenn mehr Geld als Güter vorhanden sind. Im vergangenen Mai stieg der Verbraucherpreisindex um 3,24 % und erreichte damit den höchsten Stand der letzten vier Monate. Die Preise für lebensnotwendige Güter stiegen still und leise, während die Einkommen der Bevölkerung unverändert blieben.
Der Einkommensteuerabzug ist seit elf Jahren eingefroren, was zu einem zunehmenden Ausgabendruck bei Mittel- und Geringverdienern führt.
Das Kernproblem besteht darin, dass die Geldpolitik zwar vollständig gelockert wurde, die Fiskalpolitik jedoch – trotz verstärkter Lockerung – aufgrund von Verzögerungen im Baugewerbe und Problemen bei der Auszahlung noch keine kräftige Erholung bewirkt hat. Angesichts schwacher Konsumausgaben, privater Investitionen und Exporte muss die Fiskalpolitik die Nachfrage proaktiver ankurbeln und Geld dorthin lenken, wo es am dringendsten benötigt wird.
Es mangelt uns nicht an Geld. Vietnam fehlt ein flexibler und effektiver Mechanismus, um Gelder gezielt einzusetzen. Zunächst müssen wir die Engpässe bei der Auszahlung öffentlicher Investitionen beseitigen – von rechtlichen Verfahren über Ausschreibungen bis hin zur Zuweisung individueller Zuständigkeiten. Als Nächstes müssen wir die Kreditflüsse neu ausrichten, um Produktion, grüne Technologien und sozialen Wohnungsbau zu priorisieren, anstatt weiterhin spekulative Kanäle zu fördern.
Und ebenso wichtig ist eine Reform der Einkommensteuerpolitik bei gleichzeitiger Stabilisierung kleiner Unternehmen – derjenigen, die tagtäglich die Wirtschaft tragen, aber nicht ausreichend unterstützt werden.
Ohne einen rechtzeitigen und koordinierten Politikwechsel wird die Wirtschaft weiterhin von den in die Wirtschaft gepumpten Geldströmen abhängig sein, ohne diese absorbieren zu können. Dies birgt Inflationsrisiken und führt leicht zu Instabilität.
Das Geld ist bereits in die EU gepumpt worden. Die Frage ist nicht mehr, ob noch mehr Geld gepumpt werden soll, sondern wie das Geld dorthin gelangt, wo es am dringendsten benötigt wird.
( Entsprechend )
Quelle: https://baoapbac.vn/su-kien-binh-luan/202506/tien-duoc-bom-ra-nhieu-nhung-lieu-co-den-dung-cho-1046354/
Kommentar (0)