Experten gehen davon aus, dass der Markt von jetzt an bis Ende 2025 viele Ausbruchsmöglichkeiten haben wird und möglicherweise die 1.500-Punkte-Marke erreichen könnte.
VN-Index erreicht neuen Höchststand
Nach dem gegenseitigen Steuerschock Anfang April 2025 fiel der VN-Index stark, zeitweise von 1.340 Punkten auf 1.070 Punkte, doch der Markt erholte sich auch eindrucksvoll. Zum Handelsschluss am 30. Mai überschritt der VN-Index die Marke von 1.330 Punkten und schloss bei 1.332,6 Punkten, ein Plus von über 100 Punkten (8,7 %) gegenüber Ende April.
Diese Entwicklung zeigt, dass die positive Stimmung dank neuer Fortschritte bei den US-Zollverhandlungen mit einigen Ländern und unterstützender makroökonomischer Signale zurückgekehrt ist. Obwohl die Liquidität etwas zurückgegangen ist, bleiben die Kapitalflüsse ausländischer Investoren ein Lichtblick, da die Nettokaufaktivität wieder zunimmt.
Im Juni erlebte der Markt aufgrund dergeopolitischen Spannungen im Nahen Osten einen deutlichen Rückgang, erholte sich jedoch bald wieder. Bis zum 27. Juni stieg der VN-Index um fast 40 Punkte, was 2,9 % gegenüber Ende Mai entspricht, und erreichte im Jahr 2025 mit 1.371,44 Punkten einen neuen Höchststand.
Nach einem starken Rückgang infolge der Ankündigung des US-Ausgleichszolls verzeichnet der heimische Aktienmarkt nun einen kräftigen V-förmigen Anstieg. Viele Aktien, die stark gefallen waren, haben ihre alten Höchststände wieder erreicht, viele haben diese sogar übertroffen.
Die Aufwärtsdynamik des VN-Index geht auf die Large-Cap-Gruppe zurück, insbesondere auf die Aktien der Vingroup Corporation, auch bekannt als „Vin-Familie“. VHM (Vinhomes) erzielte zusammen mit vielen anderen Immobilienunternehmen gute Gewinne, indem sie neue Projekte eröffneten und Cashflow generierten. Die Geschäftstätigkeit nahm im Vergleich zur Vorperiode zu. Einige Bankaktien wie die Techcombank verzeichneten ein gutes Geschäftswachstum, während die Sacombank ihre uneinbringlichen Forderungen aus der Vorperiode wieder eintreiben konnte.
Wertpapierexperte Nguyen Minh Giang, Leiter der Vermögensverwaltungsabteilung (Mirae Asset Securities Joint Stock Company), sagte, der jüngste Aufwärtstrend am Aktienmarkt habe vielen Aktiengruppen Cashflows beschert. Neben Banken und Immobilien verzeichneten auch andere Branchen wie Düngemittel, Chemie, Seehäfen und Einzelhandel eine positive Erholung.
In den letzten Handelstagen, kurz vor dem Ende der 90-tägigen gegenseitigen Steuerstundung, waren die Informationen über die Verhandlungen mit Vietnam positiv. In den von gegenseitigen Steuern betroffenen Branchen wie Meeresfrüchten und Textilien begannen gute Aktien zu steigen und erreichten den alten Höchststand vor der US-Steuerankündigung. Der Cashflow in den Markt ist gut, und in vielen Handelstagen war eine hohe Liquidität zu verzeichnen.
Viele Faktoren stützen den Markt
Experten gehen davon aus, dass der Aktienmarkt bis Ende 2025 mittelfristig ein positives Wachstum verzeichnen wird. Diese Einschätzung basiert auf zahlreichen positiven Marktinformationen. Daher wird erwartet, dass der FTSE den vietnamesischen Aktienmarkt im Bewertungszeitraum September 2025 auf die Upgrade-Liste setzt.
Makroökonomisch betrachtet werden die USA nach 90 Tagen gegenseitiger Steuerstundung vom 4. bis 9. Juli 2025 den entsprechenden Steuersatz bekannt geben, und Anleger erwarten ein positives Szenario. Tatsächlich sind die Anleger besorgt, und bis dahin wird die Höhe der Steuer klar sein.
Darüber hinaus wird sich die Spannung auf den Wechselkursen von jetzt an bis zum Jahresende allmählich verringern, da die entsprechende Steuer angekündigt wird, und die Nachfrage nach Exporten wird sich wieder stabilisieren.
„Früher kannten Unternehmen den spezifischen Steuersatz nicht und steigerten daher ihre Exporte. Dadurch wurde der US-Dollar knapp und gewann an Wert. Sobald die USA den Steuersatz bekannt geben, stabilisieren sich die Exporteure wieder, die Nachfrage nach US-Dollar sinkt und der Wechselkursdruck lässt nach. Zudem wird erwartet, dass die US-Notenbank die Zinsen zweimal senkt, was zur Entspannung des Wechselkursdrucks beitragen wird“, analysierte Experte Nguyen Minh Giang.
Im Inland wurden zahlreiche Richtlinien erlassen, die dem Markt mittel- und langfristig zu einer guten Wachstumsrate und einem besseren Cashflow verhelfen werden.
Andere Experten sind der Ansicht, dass die Marktentwicklung maßgeblich von den von den USA angekündigten Zollsätzen abhängt. Sollten für Vietnam im Vergleich zu anderen Ländern der Region dieselben oder niedrigere Zollsätze gelten, hätte das Land einen Wettbewerbsvorteil. Der Markt hat daher in der kommenden Zeit Wachstumspotenzial, und der VN-Index könnte die 1.400-Punkte-Marke überschreiten.
Im negativen Szenario werden die im Vergleich zu anderen Ländern hohen Zölle, die Vietnam zahlen muss, das Wirtschaftswachstum und den Aktienmarkt beeinträchtigen, allerdings nicht so stark wie im April. Der Markt könnte zwar fallen, der Rückgang wird jedoch gering sein. Danach wird der Markt schnell wieder an Dynamik gewinnen, aber nicht stark ansteigen. Das bedeutet, dass der Markt weder zu stark fallen noch zu stark steigen wird. Der VN-Index liegt bei rund 1.300 Punkten.
Shinhan Securities Vietnam Co., Ltd. erklärte in einem aktuellen Bericht, dass der vietnamesische Aktienmarkt weiterhin viele große Chancen biete. Die Aussicht, im September 2025 vom FTSE zu einem Schwellenmarkt hochgestuft zu werden, sei eine wichtige Triebkraft für den Markt. Zudem werde der Aktienmarkt von der intrinsischen Stärke der Wirtschaft angetrieben, wobei das geschätzte Gewinnwachstum der börsennotierten Unternehmen bis 2025 bei fast 15 % liegen werde. Experten des Unternehmens erwarten im positiven Szenario, dass der VN-Index seinen alten Höchststand von 1.500 Punkten erreichen wird.
Herr Nguyen The Minh, Direktor für Forschung und Analyse von Yuanta Securities:
Large-Cap-Aktien führen den Anstieg an
In der letzten Zeit haben Large-Cap-Aktien wie Immobilien und Banken das Marktwachstum maßgeblich vorangetrieben. Selbst als der Markt von geopolitischen Spannungen beeinflusst wurde, leistete der Öl- und Gaskonzern Unterstützung für den Markt.
Der Markt wird auch durch inländische Faktoren unterstützt. Beschlüsse und Entscheidungen zur Änderung und Ergänzung der Regierungspolitik sind eine der wichtigsten Triebkräfte für die Marktförderung.
Bemerkenswert ist, dass die Regierung die Zinsen seit Jahresbeginn niedrig hält. Dies ermöglichte einen Kapitalzufluss in den Markt und trug dazu bei, einen starken Abwärtsdruck zu vermeiden. Nach dem Zollschock im April gewann der Markt schnell wieder an Aufwärtsdynamik.
In der vergangenen Woche waren ausländische Investoren Nettoverkäufer. Als sich der Markt jedoch aufgrund der Spannungen im Nahen Osten korrigierte, handelte es sich bei dieser Gruppe um Nettokäufer. Sie wirkten unterstützend und trugen dazu bei, dass der Markt nicht zu stark fiel. Obwohl ausländische Investoren nicht wieder Nettokäufe tätigten, unterstützten sie den Markt während der Korrekturphase mehr oder weniger.
Herr Dinh Quang Hinh, Leiter der Abteilung Makro- und Marktstrategie, VNDirect Company:
Die Marktentwicklung ist positiv.
Von jetzt bis zum Jahresende ist der Markttrend positiv. Da es einige unterstützende Faktoren gibt, wie etwa die von der Regierung umgesetzten Richtlinien zur Priorisierung des Wirtschaftswachstums, könnte der Markt in diesem Jahr aufgewertet werden. Der Gesamtmarktgewinn dürfte bis 2025 um etwa 14–15 % wachsen …
Obwohl die positiven Faktoren die Risikofaktoren überwiegen, lassen sich die Variablen im Zusammenhang mit der Politik von US-Präsident Donald Trump oder geopolitischen Konflikten nicht vorhersagen. Anleger sollten daher beachten, dass die Hürden für den Aktienmarkt vom Jahresanfang auch in der kommenden Zeit bestehen bleiben werden.
Daher müssen Anleger die Geldpolitik der US-Notenbank (FED), die geopolitische Lage und die Entwicklungen im Zusammenhang mit den Zollverhandlungen genauer beobachten, um flexibel reagieren und Portfoliorisiken proaktiv steuern zu können und so Zeiten zu vermeiden, in denen der Markt stark schwanken und Risiken für das Portfolio darstellen kann.
Herr Ngo Manh Hung, Eco Green City Apartment, Bezirk Thanh Xuan:
Hoffentlich wächst der Aktienmarkt gut
Kürzlich hatte ich etwas ungenutztes Geld. Als der Markt Anfang April aufgrund der Informationen zur Gegenseitigkeitssteuer stark einbrach, kaufte ich einige Aktien. Darunter waren auch Aktien aus dem Bankensektor, die bisher Gewinne abwerfen.
Angesichts niedriger Sparzinsen und hoher Goldpreise sind Aktien für viele Anleger der bevorzugte Anlagekanal. Der Aktienmarkt reagiert jedoch besonders empfindlich auf positive und negative Informationen. Daher müssen Anleger über bestimmte Kenntnisse verfügen und den Markt täglich beobachten.
Ich hoffe, dass der Markt bald aufgewertet wird und dadurch mehr ausländische Investoren anzieht, was wiederum die Marktentwicklung vorantreibt. Gleichzeitig müssen Verstöße am Aktienmarkt stärker angegangen werden, um das Vertrauen der Anleger zu stärken und eine nachhaltige Marktentwicklung zu gewährleisten. Mit entsprechenden Faktoren hoffe ich, dass der Aktienmarkt von jetzt an bis zum Jahresende gut wächst und Anlegern ein erfolgreiches Anlagejahr ermöglicht.
Thanh Huong schrieb
Quelle: https://hanoimoi.vn/thi-truong-chung-khoan-nua-cuoi-nam-2025-nhieu-co-hoi-but-pha-707324.html
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