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| Wird China die Weltwirtschaft erneut „retten“, wenn sie schrumpft? (Quelle: Internationalfinance) |
Chinas massives Konjunkturprogramm half dem Westen, sich von der Finanzkrise des Jahres 2008 zu erholen.
Dieses Mal erschweren es China jedoch aufgrund des lückenhaften Erholungsprozesses nach der Covid-19-Pandemie undgeopolitischer Probleme, einen Beitrag zur Verhinderung einer globalen Rezession zu leisten.
Schauen Sie sich die neue Realität an!
Die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt arbeitet auch nach dem Ende der dreijährigen „Zero COVID“-Politik im Dezember 2023 noch immer nicht mit voller Kapazität.
Chinas Importe gingen im April stark um 7,9 Prozent zurück, während die Exporte nur um 8,5 Prozent stiegen – ein Rückgang gegenüber dem Vormonat (14,8 Prozent). Auch die Verbraucherpreise stiegen im April so langsam wie seit über zwei Jahren nicht mehr. Die Deflation traf den Industriesektor – die Preise chinesischer Großhändler fielen weiter.
Die Neukreditvergabe der Banken ging im April stärker zurück als erwartet. Die Banken vergaben im April neue Kredite in Höhe von 718,8 Milliarden Yuan (104 Milliarden US-Dollar bzw. 94,5 Milliarden Euro), also weniger als ein Fünftel des entsprechenden Niveaus im März.
„Die chinesische Wirtschaft wird keinen Boom erleben und nicht in das goldene Jahrzehnt der 2010er Jahre zurückkehren, als das Wachstum konstant zweistellig war“, sagte Steve Tsang, Direktor des China Institute an der School of Oriental and African Studies in London.
Dank der Straffung der Geldpolitik der Zentralbanken in den vergangenen 12 bis 18 Monaten wird Chinas kräftiger Aufschwung dazu beitragen, die erwartete Konjunkturabschwächung in anderen Teilen der Welt auszugleichen.
Chinas massives Konjunkturpaket nach der Finanzkrise 2008/09 trug zur Erholung der Weltwirtschaft bei, was teilweise auf die enorme Nachfrage des asiatischen Landes nach importierten Rohstoffen für Infrastrukturprojekte zurückzuführen war.
Die Konjunkturmaßnahmen der Vergangenheit haben China jedoch einen riesigen Schuldenberg beschert. Im März 2023 warnte der Internationale Währungsfonds (IWF), dass Chinas Schulden auf den Rekordwert von 66 Billionen Yuan gestiegen seien, was der Hälfte des BIP des Landes entspräche.
Westliche Politiker, die für Chinas wirtschaftliche Erholung gebetet hätten, sollten sich nun der neuen Realität stellen, sagte Herr Tsang.
Neben der Taiwan-Frage sind Pekings freundschaftliche Beziehungen zu Moskau und seine Neutralität im Russland-Ukraine-Konflikt weitere Streitpunkte, die die globale Wirtschaftszusammenarbeit gefährden.
Auch heute, unter der Regierung von Präsident Joe Biden, bestehen die Handelsspannungen zwischen Peking und Washington unter dem ehemaligen US-Präsidenten Donald Trump fort.
Die gegenseitigen Zölle führten dazu, dass die USA Sanktionen gegen eine Reihe chinesischer Unternehmen und Politiker verhängten. Washington schränkte aus Gründen der nationalen Sicherheit sogar Chinas Zugang zu Halbleiter- und KI-Technologien ein.
Gleichzeitig führt laut Tsang, dem Direktor der China Academy, die durchsetzungsstarke Außenpolitik Pekings dazu, dass die USA und die westlichen Länder beginnen, ihre Abhängigkeit und ihre Verbindungen zur chinesischen Wirtschaft und den damit verbundenen Lieferketten zu „entkoppeln“ oder zu reduzieren, was bedeutet, dass der Faktor Die Entscheidung, die zuvor das schnelle Wachstum in China unterstützte, schwindet.
Westliche Politiker sehen in Chinas Belt and Road Initiative zunehmend eine Bedrohung ihrer Interessen. Die als „Neue Seidenstraße“ bezeichnete Initiative sieht Investitionen in Höhe von 840 Milliarden Dollar (771 Milliarden Euro) in Straßen, Brücken, Häfen und Krankenhäuser in mehr als 150 Ländern vor.
Auch die Präsidentin der Europäischen Zentralbank (EZB), Christine Lagarde, beklagte im vergangenen Monat die Möglichkeit einer Zersplitterung der Weltwirtschaft in rivalisierende Blöcke unter Führung Chinas und der USA. Sie warnte, dass dies das Wachstum beeinträchtigen und die globale Inflation erhöhen würde.
Peking will Reformen
Ein weiterer Grund für die weniger erfolgreiche Erholung Chinas ist Pekings strategischer Plan, die Wirtschaft in der Wertschöpfungskette nach oben zu verlagern und dabei der Qualität des Wachstums Vorrang vor der Quantität zu geben.
„China versucht, den Übergang vom Billighersteller zum dominanten Akteur in Zukunftsbranchen wie künstlicher Intelligenz, Robotik, Halbleitern usw. zu schaffen“, so Pushan Dutt, Wirtschaftsprofessor an der INSEAD Business School in Singapur.
Diese Reformen brauchen jedoch Zeit.
Da sich das Land von der von staatlichen Unternehmen dominierten Schwerindustrie abwendet und sich mehr auf Innovation und Binnenkonsum konzentriert, ist eine Verlangsamung des Wachstums laut Professor Dutt eine „unvermeidliche Folge“.
Unterdessen prognostiziert der IWF, dass China auch in den nächsten fünf Jahren der größte Motor des globalen Wirtschaftswachstums bleiben und rund 22,6 Prozent zum weltweiten Gesamtwachstum beitragen werde, verglichen mit lediglich 11,3 Prozent für die USA.
Tatsächlich wird die nachlassende westliche Nachfrage Chinas Exporte jedoch weiterhin belasten. Hoffentlich besteht für die Binnenwirtschaft noch Hoffnung, insbesondere angesichts der aufgestauten Nachfrage nach drei Jahren Lockdown aufgrund der Covid-19-Pandemie.
„Chinesische Verbraucher haben während der Pandemie Ersparnisse in Höhe von 2,6 Billionen US-Dollar angehäuft. Daher ist damit zu rechnen, dass sich der Dienstleistungssektor in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt kurzfristig erholt“, sagte der Professor der INSEAD Business School.
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