Gleichzeitig fielen die Zinssätze und die Wechselkurse schockierend.
Ende November und Anfang Dezember richteten alle Märkte ihre Aufmerksamkeit auf Gold, da der Preis des Edelmetalls weiter stieg und sein Allzeithoch erreichte. Gold wurde durch stark fallende Zinsen und Wechselkurse gestützt.
Zunächst einmal zu den Zinssätzen: Kürzlich hat die Joint Stock Commercial Bank for Foreign Trade of Vietnam ( Vietcombank ), der große Bruder des Bankensektors, die Sparzinsen auf einen neuen Tiefpunkt gebracht. So beträgt der Zinssatz bei der Vietcombank für eine einmonatige Laufzeit nur 2,4 % pro Jahr, für eine sechsmonatige Laufzeit 2,7 % pro Jahr. Der Höchstzinssatz beträgt bei Laufzeiten von 12 Monaten oder mehr sogar nur 4,8 % pro Jahr.
Bei einer Laufzeit von 12 Monaten bietet die An Binh Commercial Joint Stock Bank (ABBank) mit 4,2 %/Jahr den niedrigsten Zinssatz. Die übrigen Einheiten werden zu üblichen Zinssätzen zwischen 5,3 %/Jahr und 5,7 %/Jahr notiert.
Während der Goldmarkt fiebert, halten sich sowohl die Zinssätze als auch die Wechselkurse die Hände und sinken stark. Illustratives Foto
Der starke Rückgang der Zinssätze hat zu einem ruhigeren Wechselkurs beigetragen. Nach einem starken Anstieg zu Jahresbeginn hat der USD/VND-Wechselkurs in letzter Zeit einen „Rückwärtsgang“ eingelegt.
Zum Ende dieser Woche lag der USD/VND-Wechselkurs bei der Vietcombank bei 24.110 VND/USD – 24.450 VND/USD, ein Rückgang um 280 VND/USD bzw. 1,13 % gegenüber der letzten Sitzung im Oktober.
Die Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Investment and Development ( BIDV ) hat den USD-Kurs diese Woche auf 24.145 VND/USD – 24.445 VND/USD festgelegt. Nach einem Handelsmonat ist der Wechselkurs bei der BIDV somit um 270 VND/USD gesunken, was einem Rückgang von 1,1 % entspricht.
Auch bei den Geschäftsbanken verzeichnete der Greenback einen ähnlichen Abwärtstrend. Die Vietnam Technological and Commercial Joint Stock Bank ( Techcombank ) korrigierte den USD/VND-Wechselkurs um 279 VND/USD nach unten, was 1,13 % auf 24.130 VND/USD – 24.450 VND/USD entspricht.
Es ist ersichtlich, dass mit der Abkühlung des Mobilisierungszinssatzes auch der USD/VND-Wechselkurs abkühlt. Und umgekehrt steigt der Wechselkurs nicht, was keinen Druck auf den Zinssatz ausübt.
Wird der Rückgang weitergehen?
Die Vndirect Securities Company kam zu dem Schluss, dass der Druck auf den USD/VND-Wechselkurs nachgelassen hat, da die US-Notenbank (Fed) eine weniger restriktive Geldpolitik verfolgt.
Bei der letzten Fed-Sitzung Anfang November beließ die Fed ihren Leitzins unverändert im Zielbereich von 5,25–5,50 %. Dies war die zweite Sitzung in Folge, bei der die Fed ihren Leitzins nach einer langen Phase der Zinserhöhungen unverändert ließ. In der Folgezeit lagen sowohl der US-Verbraucherpreisindex für Oktober als auch der neu veröffentlichte Erzeugerpreisindex (PPI) unter den Markterwartungen.
„Daher tendiert der Markt zu dem Szenario, dass die Fed bei ihrer nächsten Sitzung im Dezember 2023 die Zinserhöhungen aussetzt und die Zinsen bereits im zweiten Quartal 2024 senkt“, prognostiziert Vndirect.
Bis zum 13. November 2023 ist der US-Dollarindex DXY auf 105,6 Punkte gefallen, ein Rückgang von 1,2 % gegenüber seinem jüngsten Höchststand kurz vor der Novembersitzung der Fed.
Der schwächere DXY drückte den USD/VND-Wechselkurs auf 24,383, ein Rückgang von 0,9 % gegenüber seinem jüngsten Höchststand vom 26. Oktober 2023 (immer noch ein Plus von 3,2 % im Jahresverlauf). Der USD hat seit Jahresbeginn gegenüber den meisten regionalen Währungen an Wert gewonnen, insbesondere gegenüber dem Philippinischen Peso (plus 0,6 % im Jahresverlauf), dem Thailändischen Baht (plus 3,9 %), dem Chinesischen Yuan (plus 5,4 %) und dem Malaysischen Ringgit (plus 6,9 %).
Es wird erwartet, dass sich der USD/VND-Wechselkurs Ende 2023 weiter abkühlt. Illustrationsfoto
Wir erwarten, dass sich der USD/VND-Wechselkurs Ende 2023 weiter abkühlt, da die Fed ihren Zinserhöhungszyklus möglicherweise pausiert und der USD/VND-Wechselkurs voraussichtlich im Bereich zwischen 24.300 und 24.400 schwanken wird. Wir sehen eine Reihe von Faktoren, die die Stabilität des Dong unterstützen, darunter einen rekordhohen Handelsüberschuss, einen hohen Leistungsbilanzüberschuss sowie stabile ausländische Direktinvestitionen und Überweisungen“, analysierte Vndirect.
Laut Vndirect hat der geringere Wechselkursdruck die Voraussetzungen dafür geschaffen, dass die Staatsbank den zuvor abgezogenen Nettobetrag über den OMO-Kanal in den Markt pumpen kann. Dieser Schritt hat die Marktbefürchtungen, dass die Staatsbank aufgrund des Wechselkursdrucks ihre geldpolitische Lockerungspolitik zurücknehmen könnte, vorübergehend zerstreut.
Laut Vndirect sinken die Einlagenzinsen weiter. Wie während der COVID-19-Pandemie (2021-6M22) zu beobachten war, sind die Einlagenzinsen aufgrund der überschüssigen Systemliquidität im Kontext der schwachen Kreditnachfrage wieder auf ein niedriges Niveau zurückgekehrt.
Bis zum 31. Oktober stiegen die systemweiten Kredite im Vergleich zum Jahresbeginn lediglich um 7,39 Prozent und lagen damit weit unter dem Ziel von 14 Prozent für das Gesamtjahr 2023. Darüber hinaus förderte die Regierung auch öffentliche Investitionen und eine expansivere Haushaltspolitik und pumpte so mehr Geld in die Wirtschaft.
„Wir erwarten, dass der durchschnittliche Zinssatz für 12-monatige Einlagen bis Ende 2023 bei 5,2 % pro Jahr liegen wird. Außerdem erwarten wir, dass die Kreditzinsen in den letzten Monaten dieses Jahres dank des rapiden Rückgangs der Finanzierungskosten der Geschäftsbanken in letzter Zeit weiter sinken werden“, erwartet Vndirect einen weiteren Rückgang der Zinsen.
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