Viele US-Banken gehen davon aus, dass die Fed die Zinsen ab Mitte 2024, wenn die Wirtschaft viele Anzeichen einer Abschwächung zeigt, stetig senken wird.
Ökonomen der Morgan Stanley Bank haben gerade prognostiziert, dass die US-Notenbank (Fed) ab Juni 2024 mit seriell verlaufenden Zinssenkungen beginnen wird. Jede Senkung könnte 25 Basispunkte (0,25 %) betragen, wodurch der Referenzzinssatz in den USA bis Ende 2025 bei rund 2,375 % liegen würde.
Morgan Stanley prognostiziert ebenfalls, dass die USA nicht in eine Rezession fallen werden, aber aufgrund der schwächelnden Wirtschaft die Geldpolitik weiter lockern müssen. Sie gehen davon aus, dass die Arbeitslosigkeit 2025 mit 4,3 Prozent ihren Höhepunkt erreichen wird und damit höher liegt als die Schätzung der Fed von 4,1 Prozent. Auch Wachstum und Inflation werden langsamer ausfallen als in den offiziellen Prognosen.
Ellen Zentner, Chefvolkswirtin bei Morgan Stanley, sagte: „Langfristig hohe Zinsen werden die Konjunktur bremsen. Wir bleiben bei unserer Einschätzung, dass die USA eine sanfte Landung erleben werden, aber das schwache Wachstum wird dafür sorgen, dass die Rezessionsängste nicht verschwinden.“
Goldman Sachs geht davon aus, dass die Fed die Zinsen erst im vierten Quartal 2024 senken wird. Danach prognostiziert das Institut, dass die Fed die Zinsen bis Mitte 2026 vierteljährlich senken wird. Dies entspricht einer Senkung um 175 Basispunkte (1,75 %), wodurch der Referenzzinssatz auf 3,5–3,75 % sinkt. Goldman Sachs geht davon aus, dass die Fed die Zinsen auf einem relativ hohen Niveau halten wird.
Ökonomen der Bank of America sagen voraus, dass die Fed die Zinsen noch einmal erhöhen und ab dem zweiten Quartal 2024 anschließend drei Mal in Folge um jeweils 25 Basispunkte senken wird.
In ihrer Septemberprognose kündigte die Fed an, den Leitzins nur einmal jährlich zu senken. Bis zum letzten Quartal des nächsten Jahres werde der Leitzins auf 5,125 Prozent und bis Ende 2025 auf 3,9 Prozent steigen. Die Fed-Vertreter werden diese Prognose bei ihrer Sitzung im nächsten Monat aktualisieren.
Die Fed beließ den Leitzins im November den zweiten Monat in Folge unverändert bei 5,25 Prozent – einem 25-Jahres-Hoch. Zuvor hatte sie die Zinsen seit Anfang 2022 elf Mal angehoben, um die Inflation einzudämmen.
Die Inflation in den USA liegt weiterhin deutlich über dem 2%-Ziel der Fed. Der Kernindex für die persönlichen Ausgaben (PCI) – das bevorzugte Inflationsmaß der Fed – stieg im September um 3,7 %. Im Februar 2022 lag der Index bei 5,3 %.
Ha Thu (laut Investing)
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