Aktien: Cashflow verändert das Spiel angesichts des Zolldrucks

Der Höhepunkt war die Handelssitzung mit einer Liquidität von über 30.000 Milliarden VND sowie Informationen über das neue Handelsabkommen zwischen Vietnam und den USA, wodurch VN-Inex sich der historischen Widerstandszone von 1.400 Punkten näherte.

Der VN-Index nähert sich der historischen Widerstandszone von 1.400 Punkten. (Foto: Vietnam+)

Der vietnamesische Aktienmarkt hat Anfang Juli eine dramatische Handelswoche erlebt. Die Aufregung um den Cashflow und der Anstieg des VN-Index angesichts der makroökonomischen Herausforderungen stellen Wendepunkte dar.

Höhepunkt des Marktes war die Handelssitzung mit einer Liquidität von über 30.000 Milliarden VND sowie Informationen zum neuen Handelsabkommen zwischen Vietnam und den USA. Dementsprechend näherte sich der allgemeine Marktindex der historischen Widerstandszone von 1.400 Punkten.

In der ersten Handelswoche im Juli dominierte die grüne Farbe die elektronische Anzeigetafel. Der VN-Index schloss die Handelswoche bei 1.386,97 Punkten, nachdem er 15,53 Punkte (plus 1,13 %) zugelegt hatte. Damit steuert der Index offiziell auf die starke psychologische Widerstandszone bei etwa 1.400 Punkten zu. Dies ist der historische Höchststand vom Juli 2021.

In ähnlicher Weise stieg auch der VN30-Index um 0,87 % auf 1.488,77 Punkte und näherte sich der Widerstandszone von 1.500 Punkten, dem höchsten Stand im März 2022.

Der größte Lichtblick des Marktes ist die starke Cashflow-Rückkehr. Insbesondere in der Handelssitzung am 3. Juli erreichte die Marktliquidität ein sehr hohes Niveau. Allein das Handelsvolumen an der HoSE überstieg 1,3 Milliarden Aktien, was einem Wert von 30.000 Milliarden VND entspricht. Experten zufolge zeigt dieses Signal das Interesse an kurzfristigen spekulativen Cashflows und die Markterwartungen.

Nach einer langen Phase des Nettoverkaufs verzeichneten ausländische Investoren eine beeindruckende Woche voller Nettokäufe. Sie kauften an der HoSE insgesamt 5,167 Milliarden VND netto. Dies gab nicht nur den Kapitalflüssen einen deutlichen Schub, sondern trug auch dazu bei, die Stimmung der inländischen Investoren hinsichtlich des Marktpotenzials zu stärken.

Herr Phan Tan Nhat, Leiter der Analysegruppe der Saigon- Hanoi Securities Company (SHS), analysierte die Marktentwicklungen und erklärte, dass der Marktboom nicht in allen Branchen gleichmäßig verteilt gewesen sei, aber die Zirkulation und Differenzierung des Cashflows deutlich aufgezeigt habe. Die Marktbreite sei jedoch recht positiv und halte eine Erholungsrotation aufrecht.

Besonders hervorzuheben sind die Branchen Seehäfen, Wertpapiere, Meeresfrüchte, Landwirtschaft , Informationstechnologie, Versicherungen und Banken. Insbesondere die Agrarbranche (HAG- und ANV-Codes) verzeichnete in der letzten Handelssitzung der Woche einen beeindruckenden Cashflow-Anstieg. Im Gegensatz dazu standen einige exportintensive Branchen deutlich unter Anpassungsdruck. „Die Textil- und Bekleidungsbranche sowie Industrieparks standen aufgrund hoher Zölle unter Anpassungsdruck“, betonte Herr Nhat.

Diese Differenzierung zeigt, dass aktiv nach Anlagemöglichkeiten in Sektoren gesucht wird, die weniger von Zollrisiken betroffen sind oder über eigene Wachstumsgeschichten verfügen und deren Preise nicht übermäßig gestiegen sind. Diese Entwicklung zeugt von einer Neupositionierung des Portfolios durch „intelligentes“ Geld, das versucht, sich an die neuen Rahmenbedingungen anzupassen.

Das Analyseteam der Vietcombank Securities Company (VCBS) stimmte dieser Einschätzung zu und wies auch darauf hin, dass die Wachstumsdynamik des Marktes hauptsächlich von Large-Cap-Aktien (wie FPT, HPG) und führenden Bankaktien (VCB, ACB , BID) getragen wurde. Die Nachfrage nach wichtigen Aktien breitete sich allmählich auf den gesamten Markt aus, einschließlich Branchengruppen, die in der Vorperiode nicht stark zugelegt hatten (wie Wertpapiere mit den Codes VIX, HCM usw. und Immobilien wie DIG, PDR, NVL usw.).

Multidimensionale Auswirkungen des Handelsabkommens

Der Faktor, der die Psychologie und Strategie der Anleger langfristig am stärksten beeinflusst, ist das neue Handelsabkommen mit den USA. Die Nachricht, dass die USA einen Steuersatz von 20 % auf vietnamesische Waren und insbesondere 40 % auf Transitwaren aus anderen Ländern erheben könnten, hat eine Welle der Vorsicht ausgelöst.

Laut Herrn Phan Tan Nhat (SHS) stellt dies eine große Herausforderung dar, da der 40-prozentige Zollsatz auf Transitgüter einen Druck auf Vietnam ausübt, da es sich um eine der exportabhängigsten Volkswirtschaften der Welt handelt. Zudem ist die derzeitige Lieferkette sehr komplex, da viele inländische Unternehmen importierte Komponenten und Rohstoffe verwenden. Der Druck auf die Handelsbilanz sowie den Import und Export wird enorm sein.

Um diese Herausforderung zu bewältigen (im Sinne der Resolution 68-NQ/TW 2025), müssen inländische Unternehmen ihre Kapazitäten verbessern, insbesondere der private Wirtschaftssektor muss seine Abhängigkeit von Gütern ausländischer Herkunft verringern. In diesem Zusammenhang erklärte Herr Nhat, dass das Investitionsportfolio umstrukturiert werden müsse, um den Fokus stärker auf Branchen und Unternehmen zu legen, die weniger von Zöllen betroffen sind und den heimischen Markt mit 100 Millionen Einwohnern bedienen.

Auf der Managementseite erklärte der Sprecher des Außenministeriums auf der Pressekonferenz am 3. Juli, dass die vietnamesischen und amerikanischen Verhandlungsdelegationen sich abstimmen, um den Inhalt der Gespräche zwischen den Spitzenpolitikern beider Länder zu konkretisieren. Gleichzeitig betonte Premierminister Pham Minh Chinh die Notwendigkeit, am Ziel der „drei Beschleunigungen“ festzuhalten, verwies aber auf die Schwierigkeiten und Herausforderungen angesichts der komplizierten internationalen Lage, des weiterhin hohen Drucks auf den Wechselkurs und der Tatsache, dass das Wachstumsziel von 8 % weiterhin mit zahlreichen Schwierigkeiten und Belastungen konfrontiert ist.

Experten sind sich daher einig, dass der Aktienmarkt in eine wichtige Phase eintritt, in der Chancen und Risiken miteinander verknüpft sind.

Technisch gesehen warnte Herr Phan Tan Nhat, dass der kurzfristige Trend des VN-Index darin besteht, das Wachstum oberhalb der Unterstützungszone von 1.350 Punkten aufrechtzuerhalten. Sowohl der VN-Index als auch der VN30 befinden sich jedoch in einem kurzfristig überkauften Zustand (während VN-Index und VN30 in den Preiszonen von 1.400 Punkten und 1.500 Punkten unter Korrekturdruck stehen). Dies sind starke Widerstandszonen, insbesondere die historischen Höchststände von 2021 und 2022.

In diesem Zusammenhang müssen Anlagestrategien flexibel und vorsichtig angepasst werden. Herr Nhat empfiehlt Anlegern, eine Umstrukturierung ihrer Portfolios in Betracht zu ziehen und sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die dem Zollschock standhalten können.

Quelle: https://baolangson.vn/chung-khoan-dong-tien-dinh-vi-lai-cuoc-choi-truoc-nhung-ap-luc-thue-quan-5052280.html