Ist der Aktienmarkt in eine neue Aufwärtstrendphase eingetreten?

Die Aktienkurse stiegen die siebte Woche in Folge. Der Index schwankte zeitweise und fiel unter die 1.300-Punkte-Marke, erholte sich aber dank starker Cashflows schnell wieder. Besteht das Risiko einer bevorstehenden Korrektur?

Die Liquidität an den Aktienmärkten hat in letzter Zeit stark zugenommen, da die Einlagenzinsen gesunken sind – Foto: QUANG DINH

Die Börsentrends werden im April klarer

* Herr Huynh Hoang Phuong, Vermögensverwaltungsberater von FIDT:

Der Cashflow war zuletzt stärker, und die Anleger gehen davon aus, dass die Regierung die Binnenwirtschaft stark unterstützt. Ende letzten Jahres gingen die meisten Prognosen davon aus, dass die Zinsen im Jahr 2025 leicht steigen könnten. Die Geldpolitik tendiert jedoch derzeit zu einer stärkeren Unterstützung als erwartet.

Was die Finanzpolitik betrifft, sind die öffentlichen Investitionen recht gut. Der Einzelhandelskonsum hat sich jedoch nicht deutlich erholt, und die Erholung verläuft weiterhin schleppend.

Ich denke, dass die Erwartung einer deutlicheren Erholung des Binnenmarktes und die lockere Geldpolitik dem Aktienmarkt in letzter Zeit Auftrieb gegeben haben. Daher kam es in vielen Sitzungen zu zahlreichen Korrekturen, der Cashflow für Aktienkäufe ist jedoch deutlich stabiler. Der wichtigste langfristige Trend wird ein Aufwärtstrend sein.

Die Auswirkungen der Zölle der Trump-Regierung auf die vietnamesische Wirtschaft sind jedoch nach wie vor sehr empfindlich. Dies ist ein Faktor, der die kurzfristige Marktpsychologie noch nicht vollständig entlastet hat, während der vietnamesische Aktienmarkt nach wie vor recht spekulativ ist.

Die Zollinformationen von Herrn Trump werden voraussichtlich Anfang April bekannt gegeben. Sollte Vietnam erwähnt werden, könnte der Markt eine vollständige Korrektur durchlaufen, bevor er wieder zum Hauptaufwärtstrend zurückkehrt.

Daher lautet der Rat, dass Anleger auf den mittelfristigen Aufwärtstrend setzen sollten, jedoch zu diesem Zeitpunkt keine übermäßig hohen Margen ausnutzen sollten.

Was den Nettoabsatz aus dem Ausland betrifft, so ist dieser zum Teil auf Sorgen hinsichtlich der Zölle zurückzuführen. Andererseits sind die Aktienbewertungen Vietnams im Vergleich zu vielen anderen Ländern der Region nicht zu niedrig, um unmittelbar Kapitalrückflüsse anzuziehen.

Tatsächlich sucht das Geld nach neuen Geschichten außerhalb der USA, aber Geschichten aus Vietnam oder Südostasien haben keine Beachtung gefunden.

Welche Risiken müssen beachtet werden?

* Herr Tran Duc Anh – Direktor für Makroökonomie und Marktstrategie, KB Securities Vietnam (KBSV):

- Der Fokus des Marktes wird in der kommenden Zeit weiterhin auf der Inbetriebnahme des KRX-Systems im zweiten Quartal 2025 und der Modernisierung des vietnamesischen Aktienmarktes liegen.

Wir gehen davon aus, dass Vietnam die Hochstufung im September 2025 offiziell bekannt geben könnte. Diese Entwicklung dürfte den Optimismus aufrechterhalten und neue ausländische Kapitalströme auf den Markt bringen.

Zu den nennenswerten Risikofaktoren gehört jedoch, dass der Handelskrieg über China hinaus weiter eskalieren und die europäische Region sowie die Nachbarländer ins Visier nehmen könnte.

Dies könnte zu Störungen der Weltwirtschaft führen und das Inflationsrisiko erhöhen, da Importzölle Druck auf die Rohstoffpreise und Inputkosten ausüben.

Auch Vietnam ist nicht vor der Gefahr gefeit, dass auf bestimmte Waren Steuern erhoben werden, da das Land zu den Ländern mit den höchsten Exportüberschüssen in die USA gehört.

Darüber hinaus könnten anhaltendegeopolitische Konflikte und Handelskonflikte zu einer Kapitalflucht aus den Schwellenmärkten in sicherere Märkte führen.

Kurzfristig besteht weiterhin die Gefahr einer Korrektur.

* Experte des SSI Securities Investment Analysis and Consulting Center:

- Der Anteil ausländischer Investoren am vietnamesischen Aktienmarkt beträgt derzeit nur 13,1 %, den niedrigsten Stand seit 2015, und die Schwächung des DXY wird den Nettoverkaufsdruck ausländischer Investoren in der kommenden Zeit begrenzen.

Allerdings konzentrieren sich die weltweiten Investitionsströme nach wie vor vorrangig auf die entwickelten Märkte, und Vietnam benötigt gezieltere Maßnahmen zur Marktentwicklung, um ausländische Investoren zur Rückkehr zu bewegen.

Der aktuelle Markttrend ist stabil und dürfte aufgrund des schnellen Cashflows zwischen Niedrigpreis-Industriegruppen einen stärkeren Cashflow von inländischen Investoren anziehen.

Neben der starken Ausrichtung der Regierung auf Wirtschaftswachstum gibt es auch Einzelmeldungen, wie etwa die Verhängung von Verteidigungszöllen auf die Stahlindustrie, rechtliche Lösungen für einige Wohnimmobilienprojekte, Erwartungen hinsichtlich der Umsetzung des KRX-Systems oder den Gesetzesentwurf zur Änderung und Ergänzung einer Reihe von Artikeln des Gesetzes über Kreditinstitute.

Wir sehen weiterhin Faktoren, die den vietnamesischen Markt trotz des Risikos einer kurzfristigen Korrektur zu einem weiteren Aufwärtstrend treiben.

Quelle: https://tuoitre.vn/chung-khoan-da-vao-thoi-ky-up-trend-moi-20250310115144999.htm