USD stürzt ab, Goldpreis erholt sich schwach
Der US-Dollar hat gerade eine volatile Woche hinter sich. Der Dollarindex (DXY) erreichte am 26. Juni seinen niedrigsten Stand seit Februar 2022 und fiel auf 97 Punkte. Der Greenback ist vier Tage in Folge gefallen, die längste Phase seit März.
Der Rückgang spiegelte die Bedenken des Marktes hinsichtlich der Auswirkungen der Zollpolitik von Präsident Donald Trump und die Unsicherheit hinsichtlich der Unabhängigkeit der US-Notenbank (Fed) wider.
Als Trump Anfang 2025 seine zweite Amtszeit antrat, stieg der Dollarkurs etwa zwei Monate lang stark an, angetrieben von der Erwartung von Steuersenkungen und Zöllen. Mitte Januar erreichte der DXY-Index die Marke von 110.
Trumps unvorhersehbare Maßnahmen, darunter die wiederholte Ankündigung, Verschiebung oder Änderung von Zollplänen, haben jedoch große Unsicherheit an den Finanzmärkten ausgelöst. Insbesondere die 90-tägige Aussetzung der gegenseitigen Zölle, die am 9. Juli endet, weckt Befürchtungen vor einer Eskalation des Handelskriegs.
Ein Bericht von JPMorgan Chase vom 25. Juni warnte, dass diese Zollpolitik das Wirtschaftswachstum in den USA verlangsamen und die Inflation in die Höhe treiben könnte, wodurch das Risiko einer Rezession von bis zu 40 Prozent bestehe.
Die Unsicherheit wird noch verstärkt durch Berichte, denen zufolge Trump erwägt, bereits im September oder Oktober einen Nachfolger für den Fed-Vorsitzenden Jerome Powell zu nominieren, also deutlich vor dem Ende von Powells Amtszeit (Mai 2026).
Der Schritt wird als Versuch gewertet, die Position von Herrn Powell zu schwächen, der von Trump wiederholt für seine mangelnde Senkung der Zinsen kritisiert wurde. In seiner Aussage vor dem Senat betonte Herr Powell die Notwendigkeit einer vorsichtigen Geldpolitik aufgrund des Inflationsrisikos durch Zölle und enttäuschte die Märkte mit dem Mangel an Anzeichen einer Lockerung.
Infolgedessen fiel der USD-Wechselkurs gegenüber wichtigen Währungen wie dem Euro, dem Britischen Pfund und dem Schweizer Franken stark. Der Euro/USD-Kurs erreichte mit 1,168 den höchsten Stand seit Oktober 2021, während der USD/Franken-Kurs seinen niedrigsten Stand seit 2011 erreichte.
Bei einem schwachen US-Dollar steigen die Goldpreise üblicherweise stark an. Nach dem vorherigen Rückgang erholte sich der Goldpreis jedoch nur schwach und schwankte am Morgen des 27. Juni (Vietnam-Zeit) um die Marke von 3.320 USD/Unze.
Dies liegt daran, dass die Rückkehr der Stabilität im Nahen Osten aufgrund des von Trump propagierten Waffenstillstands zwischen Israel und dem Iran die Nachfrage nach Gold als sicherer Hafen verringert hat. Trumps Politik, den Nahen Osten zu einer stabilen und entwickelten Region zu machen, sowie der Druck auf die NATO, die Verteidigungsausgaben zu erhöhen, haben die Attraktivität von Gold kurzfristig verringert.
USD, Goldpreise schwächen sich nur kurzfristig
Obwohl der US-Dollar mit zahlreichen Herausforderungen konfrontiert ist, ist es nach Ansicht von Experten unwahrscheinlich, dass die Dominanz der Währung kurzfristig beeinträchtigt wird.
Laut Angela Maes Artikel auf GoBankingRates vom 22. Juni wird der US-Dollar die weltweit größte Reservewährung bleiben und im Jahr 2024 fast 48 % der weltweiten Transaktionen über das SWIFT-System ausmachen, verglichen mit 45 % vor zehn Jahren. Der US-Dollar ist anderen Währungen in Bezug auf Zuverlässigkeit, Liquidität und Markttiefe überlegen.
Ausländische Kapitalströme in US-Staatsanleihen sorgen weiterhin für niedrige Zinsen und einen wachsenden Anleihenmarkt und festigen so die Position der Wall Street als globales Finanzzentrum.
Trumps Politik setzt den US-Dollar jedoch erheblich unter Druck. Er drängte die Fed wiederholt zu Zinssenkungen und drohte gleichzeitig mit hohen Zöllen gegen die BRICS-Staaten, sollten diese den US-Dollar im Welthandel ersetzen. Diese Maßnahmen, zusammen mit der Unsicherheit über die Handelsverhandlungen mit China und Indien, erhöhen diegeopolitischen und finanziellen Risiken.
Am 25. Juni bekräftigte Trump in einer überraschenden Erklärung im Weißen Haus, Washington habe ein Handelsabkommen mit China unterzeichnet. Später korrigierte das Weiße Haus jedoch, die USA und China hätten lediglich ein Rahmenabkommen geschlossen. Auch die Verhandlungen mit Indien sind auf Schwierigkeiten gestoßen, und die USA werden voraussichtlich eine Gegensteuer von 26 Prozent erheben, falls bis zum 9. Juli keine Einigung erzielt wird, berichten US-Medien.
Die US-Wirtschaft bleibt jedoch stark und stützt den US-Dollar. Ausländische Kapitalströme, die Finanzkraft der Wall Street und die Rolle des US-Dollars im internationalen Zahlungsverkehr bilden eine solide Grundlage.
Länder wie China und Indien drängen jedoch auf Zahlungen in lokaler Währung. Der Anteil der weltweiten US-Dollarreserven ist von 73 Prozent im Jahr 2001 auf 58 Prozent im Jahr 2022 gesunken, während der Yuan zunehmend für grenzüberschreitende Transaktionen verwendet wird.
Allerdings ist keine der gegenwärtigen Währungen, einschließlich des Euro oder des Yuan, in der Lage, den US-Dollar hinsichtlich Stabilität und weltweiter Akzeptanz kurzfristig zu ersetzen.
Der kurzfristige Trend beim Goldpreis ist aufgrund der Stabilität im Nahen Osten und der Erwartung diplomatischer Lösungen durch Trump, wie beispielsweise einer möglichen Lösung des Ukraine-Konflikts, weiterhin rückläufig. Langfristig bleibt Gold jedoch eine attraktive Anlage, falls geopolitische und handelspolitische Spannungen eskalieren oder der US-Dollar weiter schwächelt. Dann werden Anleger wieder zu Gold zurückkehren.
Der Goldpreis dürfte in der zweiten Jahreshälfte voraussichtlich um 3.200 bis 3.400 USD/Unze schwanken.
Quelle: https://vietnamnet.vn/ong-trump-lam-dieu-bat-ngo-gia-vang-dien-bien-la-dong-usd-lung-lay-vi-the-2415640.html
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