ดัชนี VN ทะลุจุดสูงสุดอย่างต่อเนื่อง ควรลงทุนตอนนี้หรือไม่?

สัปดาห์ที่ผ่านมาตลาดหุ้นมีการปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมาก นักลงทุนสงสัยว่าควรลงทุนในหุ้นในเวลานี้หรือไม่

นักลงทุนควรระมัดระวัง

ตลาดหุ้นเวียดนามยังคงปรับตัวเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง 9 วันติดต่อกัน โดยทะลุแนวต้านระยะสั้นหลายจุด กลุ่มหุ้นหลายกลุ่ม เช่น หลักทรัพย์ ธนาคาร ประกันภัย อสังหาริมทรัพย์ ฯลฯ ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง โดยหุ้นหลายตัวมีราคาเพิ่มขึ้น 50%-70% หรือเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าภายในระยะเวลาสั้นๆ

นายฟาน ดุง ข่านห์ ผู้อำนวยการฝ่ายที่ปรึกษาการลงทุน บริษัทหลักทรัพย์เมย์แบงก์ กล่าวว่า ดัชนี VN อาจมีจุดสูงสุดใหม่หลายครั้งในอนาคตอันใกล้นี้

เขากล่าวว่า เพื่อหลีกเลี่ยงการ “ซื้อเมื่อราคาสูงสุด” เมื่อตลาดตกต่ำ นักลงทุนควรลดการถือครองหุ้นลง หากใช้มาร์จิ้นสูงหรือถือครองหุ้นจำนวนมาก ผู้ที่มีหุ้นน้อยสามารถรอการปรับฐานหรือซื้อในสัดส่วนเล็กน้อยได้

“ อย่างไรก็ตาม จำเป็นต้องแยกแยะระหว่างจุดสูงสุดในระยะสั้นและระยะยาว หากเป็นระยะสั้น ให้ลดสัดส่วนและลดมาร์จิ้น หากเป็นระยะกลางและระยะยาว คุณสามารถซื้อเมื่อตลาดปรับตัว สำหรับผู้ที่ถือเงินสด ก็สามารถถือหุ้นได้ ” คุณ Khanh กล่าว

ผู้เชี่ยวชาญจากบริษัท Vietnam Construction Securities Joint Stock Company กล่าวว่าจากการสังเกตการณ์การซื้อขายล่าสุดซึ่งมีปริมาณการซื้อขายแบบระเบิด พบว่าการซื้อขายดัชนี VN สูงถึง 75% ปิดตัวลง ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความเป็นไปได้สูงที่จะเกิดการปรับฐานในพื้นที่นี้

ดัชนี VN-Index มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นติดต่อกัน 2 สัปดาห์ แต่การปรับตัวเพิ่มขึ้นในสัปดาห์ที่ผ่านมามีแนวโน้มชะลอตัวลง เนื่องจากการปรับตัวเพิ่มขึ้นแคบลงจากการลดลงในช่วงปลายสัปดาห์ แม้ว่าแนวโน้มเชิงบวกจะยังคงเด่นชัด แต่สัญญาณขายก็ปรากฏขึ้นในช่วงขาลงในช่วงปลายสัปดาห์ ดังนั้นจึงจำเป็นต้องจำกัดการเข้าซื้อใหม่

“เราเห็นว่าแม้สัญญาณขาขึ้นยังคงแข็งแกร่ง แต่โมเมนตัมขาขึ้นกลับอ่อนตัวลงในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา และมีความเป็นไปได้สูงที่จะเกิดการปรับฐานในช่วงสัปดาห์หน้า

เรายังคงมุมมองที่ระมัดระวัง ไม่รีบร้อนเปิดสถานะซื้อขายแบบ Bottom Fishing ในช่วงขาลงของสัปดาห์หน้า และยังคงรักษาสถานะเงินสดจำนวนมากไว้ ผู้เชี่ยวชาญเตือนว่า นักลงทุนควรอดทนรอจนกว่าโซนสะสมดุลจะกลับสู่สถานะซื้อสุทธิอีกครั้ง

ผู้เชี่ยวชาญจาก VPBank Securities ซึ่งมีความเห็นตรงกันเตือนว่าสัญญาณทางเทคนิคกำลังแสดงคำเตือน โดยมีความเป็นไปได้ที่จะมีการปรับตัวในระยะสั้น

“ ตลาดกำลังเข้าสู่ช่วงเติบโตร้อนแรง นักลงทุนไม่ควรเร่งรีบ แต่ควรรอสัญญาณตลาดที่ชัดเจนขึ้นหรือปรับตัวเพื่อกลับเข้ามาอีกครั้ง ” ผู้เชี่ยวชาญแนะนำ

VN-Index ทะลุจุดสูงสุดอย่างต่อเนื่อง ควรลงทุนหรือไม่?

ในทางกลับกัน หลังจากการปรับมูลค่าตลาดระยะหนึ่ง มูลค่าตลาด (P/E และ P/B) จะกลับสู่ค่าเฉลี่ย 10 ปี จากช่วงที่มูลค่าถูกๆ ไปสู่ช่วงที่ค่อยๆ ปรับฐานราคาขึ้น เมื่อมองย้อนกลับไปในอดีต เมื่อมูลค่าตลาดกลับมาอยู่ในระดับที่เหมาะสม ก็จะเกิดช่วงเวลาแห่งการปรับฐานราคาสำหรับตลาดโดยรวม

ขณะเดียวกัน ผู้เชี่ยวชาญ Phan Tan Nhat หัวหน้าฝ่ายวิเคราะห์ บริษัท Saigon- Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS) กล่าวว่า ในประวัติศาสตร์ที่ผ่านมา ไม่เคยมีการปรับขึ้นราคาอย่างต่อเนื่อง โดยดัชนี VN-Index พุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งประมาณ 60% โดยไม่มีการปรับฐานอย่างรุนแรง ดังนั้น นักลงทุนจึงจำเป็นต้องใช้ความระมัดระวังและติดตามความเคลื่อนไหวของตลาดอย่างใกล้ชิด

หุ้นจะยังคงอยู่ในแนวโน้มขาขึ้น

สถิติการซื้อขายบนกระดานซื้อขายหลักทรัพย์ HOSE เมื่อสัปดาห์ที่แล้วแสดงให้เห็นว่าดัชนี VN-Index มีการซื้อขายเพิ่มขึ้น 4 วัน และลดลง 1 วัน ณ สิ้นสัปดาห์ ดัชนี VN-Index เพิ่มขึ้น 45.05 จุด หรือคิดเป็นมากกว่า 2.84% มาอยู่ที่ 1,630 จุด

สภาพคล่องสร้างสถิติใหม่ ด้วยมูลค่าธุรกรรมรวมของตลาดทั้งหมดในสัปดาห์ที่แล้วแตะระดับ 258,841 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 2.34% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน หรือคิดเป็นค่าเฉลี่ย 51,770 พันล้านดองต่อเซสชัน

ในส่วนของดัชนี HNX มีการซื้อขายเพิ่มขึ้น 4 วัน และลดลง 1 วัน โดยรวมดัชนี HNX ปิดสัปดาห์ที่ 282.34 จุด เพิ่มขึ้น 9.88 จุด หรือ +3.63% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า

ขณะเดียวกันสภาพคล่องก็มีความเคลื่อนไหวอย่างต่อเนื่อง โดยมูลค่าธุรกรรมทั้งสัปดาห์อยู่ที่ 22,036 พันล้านดอง เพิ่มขึ้นร้อยละ 12 เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า และอยู่ที่เฉลี่ย 4,407 พันล้านดองต่อเซสชั่น

ในรายงานกลยุทธ์เดือนสิงหาคมที่เพิ่งเผยแพร่ บริษัทหลักทรัพย์อาเซียน (ASEANSC Research) ประเมินว่าตลาดจะยังคงได้รับการสนับสนุนจากนโยบายการจัดการเศรษฐกิจมหภาคที่ผ่อนคลาย ซึ่งเน้นย้ำถึงความพยายามในการกระตุ้นการจ่ายเงินเพื่อการลงทุนของภาครัฐและสภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ยต่ำ นอกเหนือจากความคาดหวังในการยกระดับตลาดหุ้นเวียดนาม

อย่างไรก็ตาม ดัชนี VN จะต้องเผชิญกับตัวแปรต่างๆ เช่นกัน รวมถึงอัตราแลกเปลี่ยน USD/VND รวมถึงการเทขายทำกำไรที่อาจเกิดขึ้น หลังจากตลาดมีกำไรที่น่าประทับใจตั้งแต่ต้นเดือนเมษายน 2568

วิจัย ASEANSC ชี้อัตราแลกเปลี่ยน USD/VND ยังเป็นตัวแปรระยะสั้น และอาจส่งผลทางจิตวิทยาต่อตลาดหุ้นอย่างระมัดระวัง หากรักษาโมเมนตัมขาขึ้นตั้งแต่ต้นปีไว้ได้

ในขณะเดียวกัน เชื่อกันว่าดัชนี VN กำลังเคลื่อนไหวในแนวโน้มขาขึ้น และจะเคลื่อนไหวในช่องราคาจาก 1,500 ถึง 1,625 จุดเป็นหลักในเดือนสิงหาคม 2568

บล.เมย์แบงก์ประเมินว่าดัชนี VN กำลังปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างน่าประทับใจที่สุดครั้งหนึ่งในประวัติศาสตร์ และแตะจุดสูงสุดใหม่ มูลค่าสภาพคล่องเฉลี่ยแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 32.8 ล้านล้านดองในเดือนกรกฎาคม 2568 โดยได้รับแรงหนุนจากการคาดการณ์การปรับเพิ่มอันดับเครดิตและกระแสเงินสดที่ไหลเข้าอย่างล้นหลาม

นักวิเคราะห์เชื่อว่าความรู้สึกเชิงบวกที่เกี่ยวข้องกับการอัพเกรดคาดว่าจะยังคงผลักดันตลาดในช่วงเดือนสิงหาคมถึงกันยายน 2568

อย่างไรก็ตาม ในระยะสั้น ข้อมูลจากการปรับขึ้นราคาตลาดครั้งก่อนๆ แสดงให้เห็นว่าโดยทั่วไปแล้วตลาดจะปรับตัวลดลงเฉลี่ย 4-5% เนื่องจากปฏิกิริยา “ขายข่าว” และแนวโน้มนี้อาจกินเวลานานถึง 3 เดือน อย่างไรก็ตาม โดยรวมแล้ว แม้ว่าจะมีการบันทึกกำไรสุทธิตั้งแต่ต้นปีแล้วถึง 2 ใน 3 แต่มูลค่าตลาดยังคงอยู่ที่ระดับค่าเฉลี่ย 5 ปี และไม่ได้ถูกยืดออก ทำให้แนวโน้มขาขึ้นยังคงดำเนินต่อไป

ธนาคารเมย์แบงก์ยังคงมุมมองเชิงบวกสำหรับครึ่งปีหลัง โดยปรับเพิ่มเป้าหมายดัชนี VN-Index สิ้นปีขึ้น 20% เป็น 1,800 จุด 3 กลุ่มอุตสาหกรรมหลักที่ได้รับประโยชน์ ได้แก่ กลุ่มที่ได้ประโยชน์จากการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน (เหล็ก อสังหาริมทรัพย์) กลุ่มสินเชื่อเติบโตอย่างแข็งแกร่ง (ธนาคาร) และกลุ่มอุปสงค์เชิงโครงสร้าง (ไอที และการบิน)

ง็อก วี

ที่มา: https://vtcnews.vn/vn-index-lien-tuc-vuot-dinh-co-nen-dau-tu-luc-nay-ar960298.html