นักลงทุน “ไม่ชอบหุ้น” เงินจะถูกโอนเข้าทองคำหรือไม่?

สภาพคล่องของหุ้นลดลง

ตลาดหุ้นกำลังเผชิญกับแนวโน้มที่ไม่ชัดเจนในดัชนี VN อย่างไรก็ตาม หนึ่งในปรากฏการณ์ที่ทำให้นักลงทุนกังวลมากที่สุดคือสภาพคล่องที่ "แห้งเหือด" และ "ตกต่ำสุดขีด"

ในช่วงการซื้อขายวันที่ 19 ธันวาคม ตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์มียอดโอนหุ้นสำเร็จเพียงเกือบ 650 ล้านหุ้น หรือคิดเป็นมูลค่า 12,805 พันล้านดอง ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในสัปดาห์นี้ และอยู่ที่ระดับต่ำสุดของปี 2566 ที่น่าสังเกตคือ แนวโน้มสภาพคล่องแบบ “เกียร์ถอยหลัง” เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องตลอดระยะเวลาที่ผ่านมา

โดยเฉพาะในตลาดหลักทรัพย์นครโฮจิมินห์ มูลค่าธุรกรรมเฉลี่ยในเดือนพฤศจิกายนอยู่ที่ 16,562 พันล้านดอง ในเดือนตุลาคมอยู่ที่ 14,285 พันล้านดอง ในเดือนกันยายนอยู่ที่ 22,124 พันล้านดอง

ไม่เพียงแต่นักลงทุนในประเทศเท่านั้นที่ “ไม่ชอบ” หุ้น นักลงทุนต่างชาติยังแสดงให้เห็นถึงความเคลื่อนไหวที่ชัดเจนในการทยอยถอนเงินทุนในระยะยาวอีกด้วย นับตั้งแต่ต้นปี 2566 จนถึงวันที่ 19 ธันวาคม นักลงทุนต่างชาติได้ขายสุทธิเกือบ 542 ล้านหุ้น คิดเป็นมูลค่า 18,609 พันล้านดอง หุ้นที่นักลงทุนต่างชาติขายออกไปส่วนใหญ่เป็นหุ้นบลูชิพ

นักลงทุนกำลังถือหุ้นและแปลงเงินเป็นทองคำ ภาพที่ 1 — นักลงทุน “ไม่ชอบ” หุ้น เนื่องจากสภาพคล่องของตลาดนี้ลดลงอย่างต่อเนื่อง ขณะเดียวกัน ราคาทองคำก็ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องและสร้างจุดสูงสุดใหม่ ภาพประกอบ

นักลงทุนทั้งในและต่างประเทศต่างระมัดระวังการลงทุนในหุ้น ดังนั้น ผู้เชี่ยวชาญจึงคาดการณ์แนวโน้มของดัชนี VN ในช่วงปลายปี 2566 ได้อย่างไม่มั่นใจนัก และนั่นก็เป็นเหตุผลที่นักลงทุนลังเลที่จะ "ลงทุน" ซื้อหุ้น

บริษัทหลักทรัพย์ เวียดคอมแบงก์ (VCBS) กล่าวถึง “อนาคตอันใกล้” ของดัชนี VN-Index โดยเน้นย้ำถึงการปรับฐานครั้งใหญ่ก่อนวันหยุดตรุษจีนในช่วงสองปีที่ผ่านมา สาเหตุหลักมาจากจิตวิทยาการเทขายทำกำไรของนักลงทุนระยะสั้นที่แพร่หลายเพื่อหวังผลกำไร และจิตวิทยาการ “พักผ่อนในช่วงเทศกาลตรุษเต๊ต” เมื่อไม่เข้าตลาด

นอกจากนี้ VCBS ยังระบุถึงความเสี่ยงที่ระบบซื้อขายหลักทรัพย์ใหม่ (KRX) อาจล่าช้ากว่าแผนเดิมที่จะนำมาใช้จริงในช่วงปลายปีนี้ ซึ่งถือเป็นความคาดหวังที่สำคัญของตลาด ดังนั้น หากเกิดความเสี่ยงดังกล่าวขึ้น นักลงทุนจะรู้สึกผิดหวังได้ง่าย โดยเฉพาะนักลงทุนในประเทศ ซึ่งอาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อตลาดโดยรวมในระยะสั้น และอาจทำให้เกิดความกังขาได้

ความตื่นเต้นของทองคำ

แม้ว่าตลาดหุ้นจะไม่ค่อยมีความหวังนักและคาดว่าจะไม่ปรับตัวดีขึ้นในช่วงวันสุดท้ายของปี (ทั้งปฏิทินสุริยคติและจันทรคติ) แต่ตลาดทองคำกลับรู้สึกตื่นเต้น

ในช่วงสองวันที่ผ่านมา (19 และ 20 ธันวาคม) ตลาดทองคำมีความผันผวนอย่างหนัก ทำให้ราคาทองคำ SJC พุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 75.50 ล้านดอง/ตำลึง ในเช้าวันที่ 20 ธันวาคม ราคาทองคำ SJC ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก แม้ว่าราคาทองคำโลก จะเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยก็ตาม ส่งผลให้ส่วนต่างราคาระหว่างสองราคาสูงมาก เกือบ 15 ล้านดอง/ตำลึง เมื่อไม่นานมานี้ ส่วนต่างราคานี้ "เพียง" ประมาณ 13 ล้านดอง/ตำลึงเท่านั้น

สาเหตุหลักที่ทำให้ราคาทองคำของ SJC พุ่งสูงขึ้นอย่างเห็นได้ชัดคือความต้องการภายในประเทศ จากการสังเกตการณ์ของผู้สื่อข่าวที่ร้านจิวเวลรี่ พบว่าช่วงนี้มีคนมาซื้อขายทองคำค่อนข้างมาก ซึ่งปริมาณการซื้อยังคงสูงกว่าการขาย

บ๋าวตินมินห์โจว กล่าวว่า เมื่อเช้านี้ที่สถานประกอบการซื้อขายทองคำของบริษัท มีจำนวนลูกค้าซื้อและขายทองคำอยู่ที่ 55% และ 45% ตามลำดับ

นางสาวธู ฮา ให้สัมภาษณ์กับผู้สื่อข่าวว่า ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา เธอได้หยุด “อัดฉีดเงิน” เข้าสู่หุ้น โดยเก็บเงินส่วนเกินไว้ในบัญชีเพื่อเตรียมพร้อมลงทุนในช่องทางที่เหมาะสม ตั้งแต่สุดสัปดาห์ที่ผ่านมา เธอตัดสินใจซื้อทองคำ

เมื่อเผชิญกับสถานการณ์เช่นนี้ นักลงทุนจำนวนมากเชื่อว่าเงินกำลังถูกย้ายจากทองคำไปยังหุ้น อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินรายหนึ่งกล่าวว่าตลาดทองคำมีขนาดเล็กมากเมื่อเทียบกับหุ้น (ในแง่ของมูลค่าธุรกรรม) ปัจจุบันมีปรากฏการณ์ที่บางคน "ให้ความสำคัญ" กับทองคำมากกว่าหุ้น แต่นั่นไม่ได้หมายความว่าเงินจากหุ้นกำลังถูกย้ายไปยังทองคำ

เพราะผู้เชี่ยวชาญท่านนี้เชื่อว่ากระแสเงินสดในปัจจุบัน “นิ่งเฉยและรอจังหวะที่เหมาะสม” ตามธรรมเนียมแล้ว ตลาดหุ้นมักจะซบเซาในช่วงปลายปีและคึกคักในช่วงต้นปี ดังนั้น อย่างช้าที่สุดหลังวันตรุษจีน ตลาดหุ้นจะกลับมามีกระแสเงินสดไหลเข้าอย่างล้นหลามอีกครั้ง

แหล่งที่มา