ตั้งแต่ปี พ.ศ. 2500 ถึง พ.ศ. 2511 บริษัท Buffett Partnership Ltd. มีผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีอยู่ที่ 31.6% เทียบกับผลตอบแทนของดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์ที่ 9.1% ต่อมาเขาได้ควบรวมกิจการ BPL เข้ากับ Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B) ซึ่งเขาเข้าซื้อกิจการในปี พ.ศ. 2508 นับตั้งแต่นั้นมา หุ้นของ Berkshire Hathaway เติบโตเฉลี่ย 19.8% ต่อปี เทียบกับผลตอบแทนของดัชนี S&P 500 ที่ 10.2% จนถึงปี พ.ศ. 2566
วอร์เรน บัฟเฟตต์ ภาพ: The Motley Fool
บัฟเฟตต์ได้ทำการตัดสินใจครั้งสำคัญหลายครั้งเกี่ยวกับพอร์ตโฟลิโอของ Berkshire เมื่อไม่นานนี้ โดยส่งคำเตือนที่น่าตกใจให้กับนักลงทุนในหุ้นว่า ตลาดหุ้นไม่ใช่สถานที่ที่ดีอีกต่อไปแล้ว
ภายในไตรมาสที่สาม บัฟเฟตต์มีเงินสดและพันธบัตร รัฐบาล สะสมไว้เกือบ 3 แสนล้านดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นสถิติสูงสุดของเบิร์กเชียร์ แล้วอะไรนำไปสู่สิ่งนี้ และมันมีความหมายอย่างไรต่อนักลงทุน?
เป็นเวลา 7 ไตรมาสติดต่อกันที่บัฟเฟตต์ขายหุ้นมากกว่าที่ซื้อ ในไตรมาสล่าสุด เขาขายหุ้นครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ ส่งผลให้ Berkshire ถือหุ้น Apple (NASDAQ: AAPL) ลดลงครึ่งหนึ่ง หรือประมาณ 7.3 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ มูลค่ารวมของหุ้นที่ขายในช่วงครึ่งแรกของปี 2024 อยู่ที่ 9.7 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่บัฟเฟตต์ใช้เงินเพียง 4.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อซื้อหุ้นเพิ่ม
การเทขายยังคงดำเนินต่อไป และแม้ว่าจะยังไม่มีตัวเลขอย่างเป็นทางการของไตรมาส 3 แต่เอกสารที่ยื่นต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าบัฟเฟตต์ได้ขายหุ้นของเบิร์กเชียร์ในแบงก์ออฟอเมริกา (NYSE: BAC) จำนวนมาก โดย ณ วันที่ 24 กันยายน เขาได้ขายหุ้นมูลค่า 9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐไปแล้ว
บัฟเฟตต์กล่าวว่าเขาขายหุ้นบางส่วนที่ถือครองอยู่ เช่น แอปเปิล และแบงก์ออฟอเมริกา เพราะเขากังวลเกี่ยวกับภาษีนิติบุคคลที่สูงขึ้นหลังจากกฎหมายภาษีฉบับปัจจุบันหมดอายุลงในสิ้นปีหน้า เบิร์กเชียร์กำลังแบกรับกำไรที่ยังไม่รับรู้จำนวนมหาศาลจากหุ้นทั้งสองตัวนี้ ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วนับตั้งแต่เบิร์กเชียร์เริ่มเข้าซื้อหุ้นทั้งสองตัว (ปี 2559-2561)
อย่างไรก็ตาม การขายหุ้นของบัฟเฟตต์ยังบ่งบอกเป็นนัยว่าเขาเชื่อว่าหุ้นเหล่านี้กำลังซื้อขายใกล้หรือสูงกว่ามูลค่าที่แท้จริง หากเขาเชื่อว่าหุ้นเหล่านี้มีมูลค่าต่ำกว่าความเป็นจริง บัฟเฟตต์ก็ยินดีที่จะจ่ายภาษีที่สูงขึ้นในภายหลังเพื่อถือครองสินทรัพย์ที่มีมูลค่าต่ำกว่าในปัจจุบัน
หนึ่งในหุ้นที่บัฟเฟตต์ชื่นชอบในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาคือ Berkshire Hathaway นับตั้งแต่คณะกรรมการของ Berkshire ได้ปรับปรุงสิทธิในการซื้อหุ้นคืนในปี 2018 บัฟเฟตต์ก็ซื้อหุ้นคืนทุกครั้งที่รู้สึกว่าราคาหุ้นต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริงของหุ้น
แต่อัตราการซื้อคืนหุ้นกลับชะลอตัวลงอย่างมากในไตรมาสที่ผ่านมา โดยมีมูลค่ารวมเพียง 345 ล้านดอลลาร์ บัฟเฟตต์ตัดสินใจไม่ซื้อหุ้นเพิ่มในเดือนมิถุนายน และดูเหมือนว่าเขาไม่ได้ซื้อหุ้นคืนเลยในช่วงต้นไตรมาสที่สาม ตามรายงานของเบิร์กเชียร์ประจำเดือนกรกฎาคม
อีกหนึ่งหุ้นที่บัฟเฟตต์ชื่นชอบในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาคือ Occidental Petroleum (NYSE: OXY) เขาลงทุนในหุ้นบุริมสิทธิ์มูลค่า 1 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2019 และซื้อหุ้นสามัญของบริษัทอีก 29% อย่างไรก็ตาม ยังไม่มีรายงานว่าบัฟเฟตต์ซื้อหุ้นของ Occidental เพิ่มเติมตั้งแต่เดือนมิถุนายน แม้ว่าราคาน้ำมันจะร่วงลงอย่างหนักก็ตาม
ด้วยรายได้จากการขายหุ้น Bank of America มูลค่า 9 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ และมีการลงทุนในหุ้นใหม่เพียงเล็กน้อย เงินสดของ Berkshire จึงเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ณ สิ้นไตรมาสที่สอง บัฟเฟตต์มีเงินสดและพันธบัตรมูลค่า 277 พันล้านดอลลาร์
เมื่อรวมกระแสเงินสดจากการดำเนินงานหลักของ Berkshire ประมาณ 1 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เข้ากับดอกเบี้ยที่ได้รับจากพันธบัตรที่ถือครอง สถานะเงินสดของ Berkshire อาจสูงถึง 3 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ได้อย่างง่ายดาย ปัจจัยหนึ่งที่อาจป้องกันไม่ให้เกิดเหตุการณ์เช่นนี้คือค่าใช้จ่ายภาษีที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจากการขายหุ้นจำนวนมากในช่วงต้นปีนี้
ปัจจุบันเงินสดและพันธบัตรของ Berkshire คิดเป็นเกือบ 50% ของสินทรัพย์ที่ลงทุนได้ ยังไม่นับรวมเงินประกัน 169 พันล้านดอลลาร์ที่สามารถลงทุนได้
การเคลื่อนไหวของบัฟเฟตต์แสดงให้เห็นว่าเขากำลังเอนเอียงไปทางสินทรัพย์ที่ปลอดภัย และไม่พอใจกับการประเมินมูลค่าของตลาดโดยรวม รวมถึงราคาหุ้นของเบิร์กเชียร์ แฮธาเวย์ด้วย สิ่งนี้ส่งสัญญาณที่ชัดเจนถึงนักลงทุนว่า ขณะนี้โอกาสที่คุ้มค่าในตลาดหุ้นมีไม่มากนัก อย่างน้อยก็ในพอร์ตการลงทุนของเบิร์กเชียร์
อย่างไรก็ตาม บุคคลส่วนใหญ่ไม่จำเป็นต้องบริหารพอร์ตโฟลิโอมูลค่า 6 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ขนาดใหญ่เท่าบัฟเฟตต์ การเดินเรือในเรือขนาดยักษ์นั้นยากกว่าการบังคับเรือเร็วลำเล็กมาก บัฟเฟตต์ยังต้องเผชิญกับความท้าทายในการสร้างผลตอบแทนที่เหนือกว่าตลาดให้กับผู้ถือหุ้นของเบิร์กเชียร์ หากนักลงทุนสามารถได้รับผลตอบแทนที่ใกล้เคียงกันจากกองทุนดัชนี S&P 500 การซื้อหุ้นเบิร์กเชียร์ แฮธาเวย์ยังคุ้มค่าอยู่หรือไม่
ความจริงก็คือ หุ้นขนาดใหญ่หลายตัวที่ Berkshire เล็งเป้าหมายไว้นานแล้วนั้นไม่น่าสนใจเลยในขณะนี้ ซึ่งอาจรวมถึงหุ้น Berkshire Hathaway ด้วย การที่ Buffett ไม่ได้ซื้อหุ้นคืนเมื่อเร็วๆ นี้ อาจบ่งชี้ถึงเรื่องนี้
สำหรับนักลงทุนรายย่อย โอกาสยังคงมีมากกว่า หุ้นขนาดเล็กดูน่าสนใจกว่าในแง่ของมูลค่า และอาจได้รับประโยชน์จากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยและการเติบโตของปริมาณเงินในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า
แม้ว่าคำเตือนของบัฟเฟตต์ไม่ควรเพิกเฉย แต่ผู้ลงทุนรายย่อยยังมีทางเลือกมากมายในการลงทุนในตลาดหุ้นอย่างมีประสิทธิผล
ดัง พาน (ตามรายงานของ MSN)
ที่มา: https://www.congluan.vn/loi-canh-bao-tri-gia-300-ty-usd-cua-ty-phu-warren-buffett-den-cac-nha-dau-tu-post314736.html
การแสดงความคิดเห็น (0)