กำไรต่อเนื่องแต่ยังเลื่อนจ่ายปันผลมาเป็นสิบปี ผู้ถือหุ้นควรทำอย่างไร?

เจ้าพ่อธุรกิจยังคงสัญญา

ข่าวร้ายสำหรับผู้ถือหุ้นบริษัท ซุดิโก้ (SJS) พัฒนาเมืองและนิคมอุตสาหกรรมซ่งดา ส่งผลให้ต้องรอกันต่อไป

ในประกาศล่าสุด Sudico ระบุว่าจะเลื่อนการจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดสำหรับปี 2559-2560 จากวันที่ 30 มิถุนายน 2566 เป็นวันที่ 31 ธันวาคม 2567 เนื่องจากขาดแคลนเงินทุน อย่างไรก็ตาม หากเงินทุนดังกล่าวถูกจัดสรรเพื่อรองรับการผลิตและการดำเนินธุรกิจ บริษัทจะจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นเร็วขึ้น

ในการเปลี่ยนแปลงล่าสุด Sudico ได้ประกาศเปลี่ยนแปลงวันจ่ายเงินปันผลประจำปี 2559 จากวันที่ 30 ธันวาคม 2565 เป็นวันที่ 30 มิถุนายน 2566 ส่วนวันจ่ายเงินปันผลประจำปี 2560 คือตั้งแต่วันที่ 30 ธันวาคม 2565 ถึง 30 มิถุนายน 2566

รวมถึงการเปลี่ยนแปลงนี้ Sudico ได้เปลี่ยนแปลงเวลาจ่ายเงินปันผลประจำปี 2559 เป็นครั้งที่ 9 และเวลาจ่ายเงินปันผลประจำปี 2560 เป็นครั้งที่ 5

ผู้ถือหุ้นบางรายกล่าวอย่างขมขื่นว่าพวกเขาซื้อหุ้นเพื่อรอให้ลูกหลานได้รับเงินปันผล

ซูดิโก้เป็นหนึ่งในผู้เล่นรายใหญ่ในตลาดอสังหาริมทรัพย์ ด้วยโครงการนามอันคานห์ ที่น่าสังเกตคือแม้จะมีเงินปันผล แต่บริษัทก็ยังคงมีกำไรมาโดยตลอด นับตั้งแต่ปี 2557 ซูดิโก้มีกำไรหลังหักภาษีมากกว่า 100,000 ล้านดองต่อปี โดยในปี 2559 และ 2560 บริษัทมีกำไร 228,000 ล้านดอง และ 179,000 ล้านดอง ตามลำดับ

ในปี 2565 บริษัทแม่มีรายได้รวม 511,000 ล้านดอง เพิ่มขึ้น 39% เมื่อเทียบกับปี 2564 กำไรก่อนหักภาษีอยู่ที่ 172,000 ล้านดอง เพิ่มขึ้น 237% เมื่อเทียบกับปี 2564 กำไรก่อนหักภาษีของทั้งบริษัทอยู่ที่ 176,000 ล้านดอง

ในปีนี้ Sudico ยังคงมั่นใจในการนำเสนอแผนเป้าหมายปี 2023 ที่จะเติบโต 10-15% เมื่อเทียบกับแผนที่กำหนดไว้สำหรับปี 2022 รายได้รวมทั้งหมดอยู่ที่ 1,145 พันล้านดอง กำไรก่อนหักภาษีอยู่ที่ 320 พันล้านดอง อัตราเงินปันผลอยู่ที่ 10%

บริษัท Song Da 4 JSC (SD4) ก็ผิดสัญญาไม่น้อยไปกว่า Sudico เช่นกัน บริษัทนี้เพิ่งประกาศว่าจะเลื่อนการจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดประจำปี 2559 ไปเป็นวันที่ 28 มิถุนายน 2567 ตามแผนแรก บริษัทจะจ่ายเงินปันผลในวันที่ 26 กุมภาพันธ์ 2561 ในอัตรา 15%

เมื่อวันที่ 28 มิถุนายน 2565 บริษัท Song Da 4 ได้ประกาศเลื่อนการจ่ายเงินปันผลประจำปี 2559 ออกไปเป็นวันที่ 30 มิถุนายน 2566 Song Da 4 ระบุว่า เนื่องจากผลการติดตามหนี้จากนักลงทุนยังไม่สามารถรักษาสมดุลทางการเงินได้ ประกาศนี้ทำให้ SD4 ได้ขยายระยะเวลาการจ่ายเงินปันผลประจำปี 2559 ออกไปถึง 12 ครั้งในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา

SD4 กล่าวว่าบริษัทกำลังดำเนินการอย่างหนักร่วมกับนักลงทุนเพื่อทวงหนี้ค้างชำระ แต่ผลลัพธ์ยังคงต่ำ ดังนั้น ผู้สอบบัญชีจึงยังคงให้ความเห็นยกเว้นในงบการเงินที่จัดทำขึ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2565 เกี่ยวกับหนี้ดังกล่าว

ด้วยเหตุนี้ ลูกหนี้การค้าจึงมียอดสูงกว่าเจ้าหนี้การค้าถึง 2.5 เท่า และค้างชำระมากกว่า 168,000 ล้านดอง (มีการตั้งสำรองหนี้สูญเกือบ 4,000 ล้านดอง) ประสิทธิภาพการใช้สินทรัพย์และส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทอยู่ในระดับต่ำ และผลประกอบการและการผลิตในปี 2565 อยู่ในภาวะขาดทุน ส่วนงานการทวงถามหนี้จากนักลงทุนยังไม่ประสบผลสำเร็จ

เมื่อปลายเดือนธันวาคม 2565 บริษัท ลิลามา 45.4 จอยท์ คอมพานี (L44) ได้ประกาศเปลี่ยนแปลงวันจ่ายเงินปันผลครั้งที่ 8 สำหรับการจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดประจำปี 2555 และ 2556 โดยเลื่อนวันจ่ายจากวันที่ 30 ธันวาคม 2565 เป็นวันที่ 29 ธันวาคม 2566

นักลงทุนรอคอยเงินปันผลอย่างเหนื่อยล้า (ภาพ: Anh Dung)

รอถึงเมื่อไหร่?

ยังไม่แน่ชัดว่าวันจ่ายเงินปันผลที่สัญญาไว้จะถูกเปลี่ยนแปลงอีกหรือไม่ สถานการณ์ของคำมั่นสัญญาและการผิดสัญญาถูกพูดซ้ำแล้วซ้ำเล่า จนทำให้ผู้ถือหุ้นสูญเสียความเชื่อมั่นในบริษัทอสังหาริมทรัพย์แห่งนี้

นักลงทุนและผู้ถือหุ้นรายใหญ่หลายรายต้องบอกลา ซูดิโก บริษัท SAM Holdings JSC เพิ่งขายหุ้น SJS ทั้งหมด 377,600 หุ้น เพื่อลดสัดส่วนการถือหุ้นจาก 0.33% เหลือ 0% ของทุนจดทะเบียน ธุรกรรมดังกล่าวเกิดขึ้นเมื่อวันที่ 12 มิถุนายน

ก่อนหน้านี้ บริษัทหลักทรัพย์แห่งชาติ ซึ่งเป็นองค์กรที่เกี่ยวข้องกับนาย Bui Quang Bach ซึ่งเป็นกรรมการบริษัท Sudico ได้ขายหุ้นจำนวน 1.6 ล้านหุ้นจากจำนวนหุ้นที่จดทะเบียนทั้งหมด 2.113 ล้านหุ้น ส่งผลให้สัดส่วนการถือครองหุ้นลดลงจาก 1.84% เหลือ 0.44% ของทุนจดทะเบียน โดยธุรกรรมดังกล่าวดำเนินการตั้งแต่วันที่ 24 เมษายน ถึง 19 พฤษภาคม

ปลายเดือนเมษายน 2565 บริษัท An Phat Investment Trading Service Joint Stock Company (An Phat Investment) ชนะการประมูลซื้อหุ้น SJS ทั้งหมดจำนวน 41.7 ล้านหุ้นจาก Song Da Corporation (SJG) โดย An Phat ต้องจ่ายราคาหุ้นละ 102,000 ดองเวียดนาม หรือคิดเป็นมูลค่า 4,258 พันล้านดองเวียดนาม ส่งผลให้ An Phat ขาดทุนชั่วคราว 58% หรือคิดเป็นมูลค่าเกือบ 2,500 พันล้านดองเวียดนาม

นักลงทุนไม่ค่อยสนใจในตลาดมากนัก ปริมาณการซื้อขายหุ้น SJC ค่อนข้างต่ำ เพียง 31,000 หน่วยต่อรอบการซื้อขาย ณ สิ้นรอบการซื้อขายวันที่ 29 มิถุนายน ราคาหุ้น SJS อยู่ที่ 41,900 ดองต่อหุ้น

ต้องมีมาตรการลงโทษที่เฉพาะเจาะจงและเข้มงวด

นายเหงียน เดอะ ทรูเยน ทนายความผู้อำนวยการสำนักงานกฎหมายเทียนถัน ให้สัมภาษณ์กับหนังสือพิมพ์ VietNamNet ว่าตามมาตรา 135 ของกฎหมายการประกอบการปี 2020 เงินปันผลจะต้องชำระเต็มจำนวนภายใน 6 เดือนนับจากวันที่สิ้นสุดการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี

คณะกรรมการจะต้องจัดทำบัญชีรายชื่อผู้ถือหุ้นที่มีสิทธิได้รับเงินปันผล กำหนดระดับเงินปันผลที่จ่ายต่อหุ้น กำหนดวันจ่าย และแบบฟอร์มให้ครบถ้วนอย่างน้อย 30 วันก่อนการจ่ายเงินปันผลแต่ละครั้ง

นายทรูเยน กล่าวว่า ไม่มีบทลงโทษเฉพาะเจาะจงสำหรับธุรกิจที่จ่ายเงินปันผลล่าช้าเกินกว่าเวลาที่กำหนด เนื่องจากเป็นเรื่องภายในของแต่ละธุรกิจ และกฎหมายก็ไม่ได้เข้ามาแทรกแซงมากเกินไป

อย่างไรก็ตาม นายทรูเยน เสนอว่า จำเป็นต้องเพิ่มบทลงโทษเพื่อให้มั่นใจถึงสิทธิของผู้ถือหุ้น โดยเฉพาะผู้ถือหุ้นรายย่อย เนื่องจากในความเป็นจริง มีธุรกิจหลายแห่งที่ไม่จ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นมาเป็นเวลา 4-5 ปีแล้ว

ซึ่งรวมถึงการกำหนดค่าปรับทางการเงินให้สูงพอที่จะรับประกันว่าธุรกิจจะได้รับผลกระทบหากไม่สามารถปฏิบัติตามพันธสัญญาการจ่ายเงินปันผลได้ ค่าปรับสามารถคำนวณได้จากอัตราหรือจำนวนเงินปันผลที่ตกลงไว้ และต้องสูงเพียงพอที่จะสร้างแรงกดดันให้กับธุรกิจ

นอกจากนี้ การใช้มาตรการคว่ำบาตรในรูปแบบของการห้ามประกอบธุรกิจและการห้ามเข้าร่วมตลาดกับวิสาหกิจที่ไม่จ่ายเงินปันผลตามที่ตกลงกันไว้ อาจสร้างแรงกดดันอย่างหนักให้กับวิสาหกิจ และก่อให้เกิดผลที่ร้ายแรงหากวิสาหกิจไม่ปฏิบัติตามพันธกรณี

ทางด้านผู้ถือหุ้น นายทรูเยน กล่าวว่า หากบริษัทไม่จ่ายเงินปันผลตามที่ตกลงไว้ ผู้ถือหุ้นมีสิทธิเรียกร้องค่าชดเชยหรือฟื้นสิทธิของตนโดยการฟ้องร้อง

สิ่งนี้อาจสร้างข้อความถึงธุรกิจอื่นๆ เกี่ยวกับความสำคัญของการปฏิบัติตามพันธสัญญา มิฉะนั้นจะส่งผลกระทบต่อชื่อเสียงของธุรกิจ

นายทรูเยนกล่าวว่านักลงทุนจำเป็นต้องทราบว่าการดำเนินคดีอาจต้องใช้เวลานานและมีค่าใช้จ่ายสูง ดังนั้นผู้ถือหุ้นจึงต้องพิจารณาให้รอบคอบก่อนตัดสินใจยื่นฟ้อง

ยูนิคอร์นแห่งเทคโนโลยีคาดว่าจะขาดทุนต่อไปอีก 500,000 ล้านดองและไม่จ่ายเงินปันผล VNG ยูนิคอร์นแห่งเทคโนโลยีเพิ่งประกาศแผนธุรกิจปี 2566 โดยคาดว่าจะขาดทุนมากกว่า 500,000 ล้านดองและไม่จ่ายเงินปันผลสำหรับปี 2565

แหล่งที่มา