สถานการณ์ใดจะทำให้ราคาทองคำโลกแตะ 3,000 เหรียญสหรัฐ?

ราคาทองคำอาจเพิ่มขึ้น 50% เป็น 3,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในอีก 12-18 เดือนข้างหน้า หาก เศรษฐกิจ โลกเติบโตดีขึ้นและธนาคารกลางเพิ่มการซื้อทองคำ ตามรายงานของ Citi Bank

ปัจจุบันราคาทองคำโลก ซื้อขายอยู่ที่ 2,016 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ต่ำกว่าระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ที่ 2,135 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในเดือนธันวาคม 2566 อย่างมาก อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์จาก Citi Bank เชื่อว่าราคาทองคำอาจพุ่งไปถึง 3,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในอีก 12-18 เดือนข้างหน้า

สถานการณ์ที่น่าจะเป็นไปได้มากที่สุดที่ราคาทองคำจะแตะระดับ 3,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ คือการเร่งลดการใช้เงินดอลลาร์สหรัฐของธนาคารกลางในตลาดเกิดใหม่ ซึ่งอาจส่งผลให้ธนาคารกลางเพิ่มปริมาณการซื้อทองคำเป็นสองเท่า ตามข้อมูลของอาคาช โดชิ หัวหน้าฝ่ายวิเคราะห์สินค้าโภคภัณฑ์ประจำอเมริกาเหนือของซิตี้ เครื่องประดับยังคงเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนความต้องการทองคำ

“แนวโน้มนี้กำลังเกิดขึ้น แต่ค่อนข้างช้า หากมันเร่งตัวขึ้น มันจะก่อให้เกิดวิกฤตความเชื่อมั่นในดอลลาร์สหรัฐ” อาคาช โดชิ กล่าว

แท่งทองคำที่โรงกลั่นทองคำในเมืองคอรุม ประเทศตุรกี ภาพ: รอยเตอร์ส — แท่งทองคำที่โรงกลั่นทองคำในเมืองคอรุม ประเทศตุรกี ภาพ: *รอยเตอร์ส*

ธนาคารกลางต่างๆ ได้ “ซื้อทองคำในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์” ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เพื่อหาทางกระจายความเสี่ยงด้านเงินทุนสำรองและลดความเสี่ยงด้านสินเชื่อ ซิตี้กล่าว จีนและรัสเซียเป็นผู้ซื้อรายใหญ่ที่สุด ตามมาด้วยอินเดีย ตุรกี และบราซิล

รายงานเดือนมกราคมจากสภาทองคำโลก (WGC) ระบุว่าธนาคารกลางได้ซื้อทองคำสุทธิมากกว่า 1,000 ตันเป็นปีที่สองติดต่อกัน “หากตัวเลขนี้เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเป็น 2,000 ตัน เราคิดว่าจะเป็นแรงกระตุ้นอย่างมากต่อราคาทองคำ” โดชิกล่าว

นอกจากนี้ ภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกที่รุนแรงอาจผลักดันให้ราคาทองคำพุ่งสูงถึง 3,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ เนื่องจากสถานการณ์เช่นนี้จะกระตุ้นให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างมาก “อัตราดอกเบี้ยอาจลดลงเหลือ 3% หรืออาจถึง 1% ซึ่งจะส่งผลให้ราคาทองคำพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดใหม่” โดชิกล่าว

อย่างไรก็ตาม เขากล่าวว่านี่เป็นเพียงสถานการณ์ที่มีความน่าจะเป็นต่ำเท่านั้น

ราคาทองคำมีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวสวนทางกับอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากโลหะมีค่าไม่ได้จ่ายดอกเบี้ย เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง ทองคำจะมีความน่าสนใจมากขึ้นเมื่อเทียบกับตราสารที่มีอัตราดอกเบี้ยคงที่ เช่น พันธบัตร

อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงของสหรัฐฯ อยู่ที่ประมาณ 5.25-5.5% ตลอดแปดเดือนที่ผ่านมา ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2544 หลังจากฟองสบู่ดอทคอมแตก ปัจจุบันตลาดคาดการณ์ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤษภาคมหรือมิถุนายน

ภาวะเศรษฐกิจชะงักงัน (Stagflation) (การเติบโตที่ชะลอตัวตามภาวะเงินเฟ้อ) อาจเป็นปัจจัยกระตุ้นอีกประการหนึ่ง ทองคำถือเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยในช่วงเวลาที่เกิดความวุ่นวายทางเศรษฐกิจและ การเมือง นักลงทุนมักจะหันไปลงทุนในโลหะมีค่า แทนที่จะลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง เช่น หุ้น ในช่วงเวลาดังกล่าว

อย่างไรก็ตาม ตามที่กล่าวข้างต้น โดชิกล่าวว่าสถานการณ์นี้มี "ความน่าจะเป็นต่ำมาก"

ภายใต้สภาวะปกติ Citi คาดการณ์ว่าราคาทองคำเฉลี่ยจะอยู่ที่ประมาณ 2,000 ดอลลาร์ในช่วงครึ่งปีแรก และเพิ่มขึ้นเป็น 2,150 ดอลลาร์ในช่วงครึ่งหลังของปี 2567 ธนาคารคาดว่าภายในสิ้นปีนี้ ราคาทองคำน่าจะแตะจุดสูงสุดใหม่

ฮาทู (ตามรายงานของ CNBC, Reuters)