การโจมตีของอิสราเอลซึ่งถูกอธิบายว่าเป็น "ปฏิบัติการ ทางทหาร แบบกำหนดเป้าหมาย" มีเป้าหมายที่โครงการนิวเคลียร์และขีปนาวุธของอิหร่าน อิหร่านตอบโต้ด้วยขีปนาวุธและโดรนหลายร้อยลำ ความรุนแรงที่เพิ่มขึ้นอย่างกะทันหันใน "จุดอ่อนไหว" ที่สุดแห่งหนึ่งของโลกส่งคลื่นกระแทก ทำให้นักลงทุนต้องประเมินความเสี่ยงอีกครั้งและเริ่มมองหาที่หลบภัยที่ปลอดภัย
ท่ามกลางความโกลาหล มีสินทรัพย์บางประเภทปรากฏขึ้นเป็นสัญญาณแห่งความหวัง ดึงดูดเงินจำนวนมหาศาลที่ไหลเข้ามาเพื่อหลบภัย นี่ไม่ใช่สถานการณ์ใหม่ แต่วิกฤตแต่ละครั้งเผยให้เห็นเรื่องราวที่แตกต่างกัน ทั้งยืนยันบทบาทคลาสสิกของสถานที่ปลอดภัย และเผยให้เห็นการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในความรู้สึกของนักลงทุนทั่วโลก
“สินทรัพย์ที่ปลอดภัย” – เกราะป้องกันท่ามกลางพายุตลาด
หากต้องการทำความเข้าใจปฏิกิริยาของตลาด สิ่งสำคัญคือต้องกำหนดก่อนว่า "สินทรัพย์ปลอดภัย" คืออะไร แล้ว "สินทรัพย์ปลอดภัย" คืออะไรกันแน่ ลองนึกถึงสินทรัพย์เหล่านี้ว่าเป็น "เกราะป้องกัน" ทางการเงินที่ปกป้องหรือเพิ่มมูลค่าในช่วงที่ตลาดผันผวน เศรษฐกิจ ตกต่ำ หรือสงคราม จุดประสงค์หลักของสินทรัพย์เหล่านี้คือปกป้องเงินของนักลงทุนจากการสูญเสียเมื่อสินทรัพย์เสี่ยง เช่น หุ้น ถูกขายทิ้งอย่างไม่ยั้งมือ
กลุ่ม “โล่” แบบดั้งเดิมนี้ประกอบไปด้วย:
ทองคำ: ทองคำถือเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยมาเป็นเวลานับพันปี เนื่องจากหายากและสามารถรักษามูลค่าไว้ได้ เมื่อความเชื่อมั่นในระบบเงินกระดาษสั่นคลอน ผู้คนก็หันมาใช้ทองคำเป็น "สกุลเงินสำหรับใช้ในยามวิกฤต"
พันธบัตร รัฐบาล : พันธบัตรที่ออกโดยรัฐบาลที่มีเศรษฐกิจแข็งแกร่ง โดยเฉพาะพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ถือเป็นสถานที่เก็บเงินที่ปลอดภัยที่สุดแห่งหนึ่งอยู่เสมอ
สกุลเงินที่มีเสถียรภาพ: สกุลเงินที่แข็งค่า เช่น ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ฟรังก์สวิส (CHF) และเยนญี่ปุ่น (JPY) ถือเป็นสกุลเงินที่ปลอดภัยเช่นกัน ฟรังก์สวิสและเยนญี่ปุ่นได้รับความนิยมเนื่องจากเป็นกลางทางการเมืองและมีเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง
อีกด้านหนึ่งคือ "สินทรัพย์เสี่ยง" เช่น หุ้น ดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) ดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD) โดยสินทรัพย์เสี่ยงเหล่านี้มักจะ "เพิ่มขึ้น" เมื่อเศรษฐกิจโลกมีแนวโน้มดีขึ้น และจะลดลงเมื่อมีข่าวร้ายเกิดขึ้น
ทองคำยังคงเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยแบบคลาสสิกเนื่องจากมีความหายากและสามารถรักษามูลค่าที่ยั่งยืนได้ (ภาพ: CyprusMail)
USD - การกลับมาอย่างยิ่งใหญ่ของ "ราชา"
ในภาพที่โกลาหลนั้น ผลการดำเนินงานที่น่าประหลาดใจที่สุดก็คือดอลลาร์สหรัฐ เป็นเวลาหลายเดือนที่เงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากมีความกังวลเกี่ยวกับนโยบายของรัฐบาลทรัมป์และความคาดหวังว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆ นี้ เพียงไม่กี่วันก่อน ดัชนีดอลลาร์ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 3 ปี ทำให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับสถานะที่ปลอดภัยของดัชนีดอลลาร์
แต่ระเบิดในตะวันออกกลางทำให้ทุกสิ่งทุกอย่างเปลี่ยนไป เหมือนกับกษัตริย์ที่กลับมาทวงบัลลังก์ บทบาทดั้งเดิมของดอลลาร์สหรัฐก็กลับมามีบทบาทอีกครั้ง ดัชนี DXY ซึ่งใช้ในการวัดความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐ พุ่งขึ้นอย่างน่าประทับใจ 0.5% ที่สำคัญกว่านั้น ดอลลาร์สหรัฐไม่เพียงแต่ทำลายสกุลเงินที่มีความเสี่ยงเท่านั้น แต่ยังทำผลงานได้ดีกว่าสกุลเงินปลอดภัยอื่นๆ เช่น ฟรังก์สวิสและเยนของญี่ปุ่นอีกด้วย
ทำไมถึงกลับมาดราม่าแบบนี้?
ประการแรก กฎ "เงินสดคือราชา" เมื่อเกิดความตื่นตระหนก นักลงทุนจะขายทุกอย่างเพื่อถือเงินสด เนื่องจากสินทรัพย์ส่วนใหญ่ของโลกมีราคาเป็นดอลลาร์ การเทขายครั้งนี้จึงทำให้เกิดความกระหายในเงินดอลลาร์อย่างมากโดยอัตโนมัติ
ประการที่สอง สหรัฐฯ ยังคงเป็น “แหล่งหลบภัยสุดท้าย” เนื่องจากเศรษฐกิจมีขนาดใหญ่ที่สุดและมีตลาดทุนที่ใหญ่โตที่สุด สหรัฐฯ จึงยังคงเป็นที่หลบภัยแห่งสุดท้ายสำหรับกระแสเงินทุนทั่วโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งผ่านการซื้อพันธบัตรกระทรวงการคลัง
นักยุทธศาสตร์ของธนาคาร ING กล่าวว่าการโจมตีทางอากาศครั้งนี้เป็น "แรงกระตุ้นให้ค่าเงินดอลลาร์ที่ถูกประเมินค่าต่ำกว่าความเป็นจริงและถูกเทขายออกไปฟื้นตัว" แม้จะยังมีข้อสงสัยบางประการ แต่ดอลลาร์ก็ได้พิสูจน์ให้เห็นแล้วว่าเป็นราชาแห่งสกุลเงินเมื่อเกิดวิกฤตการณ์จริง
ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น 0.5% เนื่องจากตลาดหันไปถือสินทรัพย์ปลอดภัย ท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มมากขึ้นในตะวันออกกลาง หลังจากอิสราเอลโจมตีอิหร่าน (ภาพ: รอยเตอร์)
ทองคำ น้ำมัน และพันธบัตร - 3 “สินทรัพย์ปลอดภัย” ที่ไม่ควรพลาด
หาก USD เปรียบเสมือนราชาที่กลับคืนสู่บัลลังก์ ทองคำ น้ำมัน และพันธบัตรก็ถือเป็นอีก 3 บุคคลทรงอิทธิพลที่ดึงดูดความสนใจทั้งหมด
ทองคำ: ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นตามบทบาททางประวัติศาสตร์ โดยราคาทองคำในตลาดโลกพุ่งสูงขึ้นกว่า 50 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์ ทะลุ 3,400 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์ และเข้าใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์
เงินจำนวนมหาศาลที่ไหลเข้าสู่ทองคำแสดงให้เห็นว่านักลงทุนกำลังมองหาสินทรัพย์ที่จับต้องได้ซึ่งไม่ต้องพึ่งพารัฐบาลหรือระบบการเงินใดๆ เพื่อรักษามูลค่าของทองคำไว้ นักวิเคราะห์กล่าวว่าหากความตึงเครียดยังคงทวีความรุนแรงขึ้น ราคาทองคำอาจพุ่งสูงขึ้นอย่างแน่นอน
น้ำมัน: ปฏิกิริยาที่สำคัญที่สุดอาจมาจากตลาดน้ำมัน โดยราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) ของสหรัฐฯ และเบรนต์ทะเลเหนือพุ่งขึ้นมากกว่า 10% ในช่วงหนึ่ง ซึ่งถือเป็นการเพิ่มขึ้นในวันเดียวครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนปะทุขึ้น
อิหร่านเป็นผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่เป็นอันดับ 3 ของกลุ่มโอเปก และที่สำคัญกว่านั้นก็คืออิหร่านตั้งอยู่บนช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางเดินเรือที่สำคัญสำหรับการบริโภคน้ำมันประมาณ 20% ของโลก ความกลัวต่อปัญหาการหยุดชะงักของอุปทานทำให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้น ส่งผลให้ราคาน้ำมันกลายเป็นศูนย์กลางของวิกฤต
พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ: โดยปกติ เมื่อความเสี่ยงเพิ่มขึ้น นักลงทุนจะรีบเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ทำให้ราคาพันธบัตรสูงขึ้นและผลตอบแทนลดลง ในตอนแรก ตลาดก็ดำเนินตามสถานการณ์นี้
แต่ปัจจัยที่ซับซ้อนได้ปรากฏออกมา นั่นก็คือ ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อระลอกใหม่ เงินเฟ้อที่สูงขึ้นอาจทำให้เฟดต้องเลื่อนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยออกไปหรืออาจถึงขั้นเข้มงวดนโยบายมากขึ้น ซึ่งทำให้ผลตอบแทนพันธบัตรลดลง ส่งผลให้ผลตอบแทนเพิ่มขึ้นอีกครั้งในช่วงสั้นๆ
ราคาน้ำมันดิบปรับตัวขึ้นมากที่สุดหลังจากที่อิสราเอลโจมตีอิหร่าน โดยราคาน้ำมันดิบ WTI ของสหรัฐฯ และน้ำมันดิบเบรนท์ทะเลเหนือพุ่งขึ้นมากกว่า 10% ในบางช่วง (ภาพ: Shutterstock)
บทเรียนเก่าและกับดักของ “ความพอใจ”
เมื่อฝุ่นควันจากความตื่นตระหนกเริ่มจางลง นักลงทุนก็เริ่มมองไกลออกไปไกลกว่าขอบเขตของเหตุการณ์ที่เกิดขึ้น ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าความตกตะลึงทางภูมิรัฐศาสตร์มักจะเกิดขึ้นเพียงช่วงสั้นๆ แจ็ก จานาซีวิชเคยกล่าวไว้ว่า “ประวัติศาสตร์สอนให้เรามองไกลออกไปไกลกว่าเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นเพียงผิวเผิน” คำถามในตอนนี้คือ ความขัดแย้งนี้จะกินเวลานานแค่ไหน และจะลุกลามไปไกลแค่ไหน
แต่บทเรียนจากอดีตก็อาจสร้างกับดักอันตรายได้เช่นกัน นั่นคือ ความประมาท “ตลาดมักจะเมินเฉยต่อเหตุการณ์แบบนี้ แต่ความประมาทต่างหากที่เป็นปัญหาที่แท้จริง” เจมส์ เอเธย์ ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงเตือน “สถานการณ์ตึงเครียดและเสี่ยง และราคาของสินทรัพย์เสี่ยงก็สะท้อนให้เห็นแนวโน้มที่สดใส” พูดอีกอย่างก็คือ นักลงทุนอาจมองโลกในแง่ดีเกินไปและไม่เตรียมตัวรับมือสิ่งเลวร้ายที่อาจเกิดขึ้น
นักวิเคราะห์กล่าวว่า ตลาดจะได้รับผลกระทบจริง ๆ ต่อเมื่อราคาน้ำมันสูงเกิน 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล โดยสถานการณ์นี้จะเกิดขึ้นก็ต่อเมื่อโครงสร้างพื้นฐานด้านน้ำมันถูกทำลายหรือช่องแคบฮอร์มุซถูกปิด
ท้ายที่สุด วิกฤตินี้เป็นเครื่องเตือนใจอันชัดเจนถึงโลกที่ไม่แน่นอนที่เราอาศัยอยู่ วิกฤตินี้เน้นย้ำถึงบทบาทที่ไม่สามารถทดแทนได้ของสินทรัพย์ปลอดภัย เช่น ทองคำ และโดยเฉพาะอย่างยิ่งดอลลาร์สหรัฐ
ในขณะเดียวกัน ยังแสดงให้เห็นด้วยว่าตลาดมีความซับซ้อนมากขึ้น โดยปัจจัยต่างๆ เช่น อัตราเงินเฟ้อและนโยบายการเงินสามารถสร้างปฏิกิริยาที่คาดเดาไม่ได้ สำหรับนักลงทุน การสร้างพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลายและเตรียม "แหล่งหลบภัยที่ปลอดภัย" ไม่ใช่ทางเลือกอีกต่อไป แต่เป็นข้อกำหนดเพื่อความอยู่รอด
เพราะไม่มีใครรู้แน่ชัดว่าระเบิดครั้งต่อไปจะระเบิดเมื่อใด
ที่มา: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/khi-bom-no-nha-dau-tu-tim-noi-nao-de-tru-an-20250614154428169.htm
การแสดงความคิดเห็น (0)