บริษัทอสังหาริมทรัพย์ของจีนมีความเสี่ยงที่จะตกอยู่ในภาวะเตือนภัยทางการเงิน การสูญเสียสภาพคล่องเป็นเพียงเรื่องของเวลาเท่านั้น

สินทรัพย์รวมของบริษัทอสังหาริมทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดของจีนจะลดลงต่ำกว่าหนี้สินรวมหากมูลค่าของทรัพย์สินที่ยังสร้างไม่เสร็จลดลงประมาณ 30%

Các công ty bất động sản Trung Quốc đối mặt nguy cơ mất khả năng thanh toán

ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ในจีนกำลังเผชิญวิกฤตเนื่องจากราคาบ้านตกต่ำ (ที่มา: รอยเตอร์)

ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ 10 อันดับแรกของจีนเมื่อพิจารณาจากรายได้ รวมถึงกลุ่ม Evergrande ที่กำลังปรับโครงสร้างใหม่ มีสินทรัพย์รวมที่อยู่ระหว่างการพัฒนาที่มูลค่า 6.35 ล้านล้านหยวน (875,000 ล้านดอลลาร์) ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2566

รายชื่อสินทรัพย์เหล่านี้รวมถึงที่ดินที่บริษัทมีสิทธิใช้และอพาร์ทเมนต์ที่ยังอยู่ระหว่างการก่อสร้าง

ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ซื้อที่ดินโดยการประมูลหรือสัญญาซื้อขาย จากนั้นจึงจ้างบริษัทก่อสร้างมาสร้างบ้าน

อสังหาริมทรัพย์เหล่านี้ยังคงเป็นของผู้พัฒนาจนกว่าอพาร์ตเมนต์ที่สร้างเสร็จแล้วจะถูกส่งมอบให้กับผู้ซื้อ ทำให้ผู้พัฒนามีความเสี่ยงที่จะขาดทุนหากราคาที่อยู่อาศัยลดลงชั่วคราว

สินทรัพย์รวมในงบดุลของผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ 11 ราย ณ เดือนมิถุนายน 2566 มีมูลค่าราว 12.33 ล้านล้านหยวน ในขณะที่หนี้สินมีมูลค่า 10.34 ล้านล้านหยวน ส่งผลให้มีทุนรวมทั้งสิ้น 1.99 ล้านล้านหยวน

อสังหาริมทรัพย์ที่อยู่ระหว่างการก่อสร้างคิดเป็นประมาณ 50% ของสินทรัพย์รวมของผู้พัฒนาเหล่านี้ หากมูลค่าอสังหาริมทรัพย์ที่ยังไม่เสร็จลดลง 32% หนี้สินจะสูงกว่ามูลค่าทรัพย์สิน ส่งผลให้ผู้พัฒนาทั้ง 11 รายประสบปัญหาทางการเงิน

เอเวอร์แกรนด์ที่ประสบปัญหามีสัดส่วนสินทรัพย์เหล่านี้มากที่สุด คิดเป็นมูลค่า 1.09 ล้านล้านหยวน มูลค่าอสังหาริมทรัพย์ที่ยังสร้างไม่เสร็จของเอเวอร์แกรนด์ลดลง 373.6 พันล้านหยวนในปี 2564, 1.6 พันล้านหยวนในปี 2565 และ 2.1 พันล้านหยวนในช่วงครึ่งแรกของปี 2566 ถือเป็นปัจจัยสำคัญที่สุดที่ทำให้เกิดผลขาดทุนสุทธิ 614.9 พันล้านหยวนในช่วงสองปีครึ่งที่ผ่านมา ณ เดือนมิถุนายน 2566 มูลค่าสินทรัพย์ของเอเวอร์แกรนด์ติดลบ 644.2 พันล้านหยวน

แม้ว่า Country Garden Holdings ซึ่งเป็นผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์รายใหญ่ที่สุดในจีนจะมีสินทรัพย์มูลค่า 254,400 ล้านหยวนมากกว่าหนี้สิน ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2566 แต่สินทรัพย์ที่อยู่ระหว่างการพัฒนามีมูลค่ามากกว่าสามเท่า ทำให้บริษัทมีความเสี่ยงหากสูญเสียมูลค่า

ทั้ง Evergrande และ Country Garden รายงานการขาดทุนสุทธิในช่วงครึ่งแรกของปี 2566 ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์รายใหญ่อีก 4 ราย รวมถึง China Vanke และ Greenland Holdings ที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล ก็มีกำไรสุทธิลดลง

อย่างไรก็ตาม กำไรเพิ่มขึ้นในบริษัทที่เหลืออีกห้าแห่ง รวมถึง Poly Developments and Holdings Group ซึ่งเป็นของรัฐ

แหล่งที่มา