รอรับแรงกระตุ้นจากตลาด IPO

ในปี 2567 ตลาด IPO (การเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก) ประสบภาวะชะลอตัวที่จำเป็นเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับการเร่งตัวที่แข็งแกร่งและมั่นคงยิ่งขึ้นในปี 2568

ในปี 2567 ตลาด IPO (การเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก) ประสบภาวะชะลอตัวที่จำเป็นเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับการเร่งตัวที่แข็งแกร่งและมั่นคงยิ่งขึ้นในปี 2568

นายบุย วัน ตรีญ รองผู้อำนวยการทั่วไปฝ่ายบริการด้านการรับประกัน บริษัท ดีลอยท์ เวียดนาม แสดงความคาดหวังในแง่ดีและตั้งตารอการพลิกฟื้นในตลาดเวียดนามโดยรวม และกิจกรรม IPO โดยเฉพาะ

คุณบุย วัน ตรินห์ รองผู้อำนวยการทั่วไปฝ่ายบริการด้านประกันภัย บริษัท ดีลอยท์ เวียดนาม

ตลาด IPO ของเวียดนามในปี 2024 ไม่ค่อยสดใสนัก โดยมีข้อตกลงเพียงฉบับเดียว เมื่อเข้าสู่ปี 2025 นักลงทุนควรคาดหวังว่าจะเห็นข้อตกลง IPO ที่ดีมีปัจจัยอะไรบ้าง

เรายังคงมองในแง่ดีเกี่ยวกับเสถียรภาพและการเร่งตัวของตลาด ซึ่งขับเคลื่อนโดยการเติบโตของ GDP การฟื้นตัวของตลาด การเปลี่ยนแปลงนโยบาย และการลงทุนจากต่างประเทศ

ประการแรก คาดการณ์ว่า GDP ของเวียดนามจะรักษาอัตราการเติบโตที่มั่นคง และอาจสูงถึง 7% ตามการคาดการณ์ของธนาคาร HSBC หรือ 6.5% ตามข้อมูลของธนาคารโลก จากการประเมินโดยรวมล่าสุดสำหรับประเทศในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ เวียดนามยังถือเป็นประเทศที่มีอัตราการเติบโตสูงสุดในภูมิภาค ไม่ว่าจะเกิดสถานการณ์ใดในสองกรณีข้างต้นก็ตาม

ประการที่สอง อุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งเป็นหนึ่งในภาคส่วนสำคัญของ เศรษฐกิจ กำลังแสดงสัญญาณการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง หลังจากได้รับการสนับสนุนอย่างต่อเนื่องจากหน่วยงานบริหารจัดการ คาดว่าในปีหน้า อุตสาหกรรมนี้จะสามารถกระตุ้นความต้องการระดมทุนผ่านหลายช่องทาง รวมถึงตลาดหุ้นด้วย

ประการที่สาม นโยบาย รัฐบาล หลายฉบับที่ได้รับการอนุมัติในปี 2567 มุ่งเน้นไปที่การพัฒนาเศรษฐกิจและการปฏิรูปสภาพแวดล้อมการลงทุน ปัจจัยเหล่านี้มีเป้าหมายเพื่อเพิ่มการลงทุนภาครัฐ บรรลุเป้าหมายในการยกระดับตลาดหุ้นและการเติบโตของ GDP ที่ 7-7.5% ในปี 2568 ซึ่งจะเปิดโอกาสให้ธุรกิจ โดยเฉพาะธุรกิจใหม่ที่ต้องการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์

ในที่สุด การลงทุนจากต่างประเทศในเวียดนามคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ควบคู่ไปกับการเติบโตทางเศรษฐกิจ เนื่องจากนักลงทุนต่างชาติจำนวนมากกลับมาจับจองคลื่นการเติบโตของกำไรเมื่อตลาดปรับตัวสูงขึ้น และเศรษฐกิจมีการเติบโตอย่างรวดเร็วเมื่อเทียบกับตลาดการลงทุนอื่นๆ เช่น จีน

ตลาดหุ้นเวียดนามจะได้รับการยกระดับในเร็วๆ นี้ในปี 2568 ภาพ โดย: Duc Thanh

ในความคิดของคุณ IPO ใดในภาคส่วนใดบ้างที่คุ้มค่าแก่การรอคอยสำหรับนักลงทุนในอนาคตอันใกล้นี้?

การเติบโตทางเศรษฐกิจของเวียดนามในช่วงเวลานี้และช่วงเวลาข้างหน้าจะไม่ได้มาจากอุตสาหกรรมใดอุตสาหกรรมหนึ่งหรือสองอุตสาหกรรมเพียงอย่างเดียว แต่จะเกิดจากความร่วมมือกันของการลงทุนภาครัฐ การลงทุนภายในประเทศ และการลงทุนจากต่างประเทศ โอกาสทางธุรกิจมีกระจายอยู่ในหลายพื้นที่ และยังขึ้นอยู่กับปัจจัยมหภาคบางประการที่อยู่นอกเหนือการควบคุม ดังนั้นจึงเป็นการยากที่จะระบุได้อย่างชัดเจนว่าชื่อใดจะเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุน อย่างไรก็ตาม หากเราพิจารณาอุตสาหกรรมนี้ในภาพรวม เราเชื่อว่ายังมีตัวเลือกอีกสองสามตัวเลือกที่นักลงทุนสามารถพิจารณาได้

เราพบว่ามีความหลากหลายในการประเมินธุรกิจและนักลงทุนเมื่อระบุอุตสาหกรรมที่มีศักยภาพเติบโตสูงในปี 2568 ตามรายงานเวียดนามที่ดำเนินการกับกลุ่ม 500 บริษัทที่ใหญ่ที่สุดในเวียดนามในเดือนตุลาคม 2567 เทคโนโลยีสารสนเทศ - โทรคมนาคม การขนส่ง - โลจิสติกส์ และไฟฟ้า - พลังงาน ได้รับเลือกโดยส่วนใหญ่

ขณะเดียวกัน กองทุน Vina Capital Investment Fund ระบุว่า 3 ภาคส่วนที่จะนำไปสู่การเติบโตในปี 2568 ได้แก่ อสังหาริมทรัพย์ วัสดุก่อสร้าง และสินค้าอุปโภคบริโภค ตามลำดับ โดยรวมแล้ว ภาคส่วนเหล่านี้จะได้รับความสนใจและได้รับประโยชน์จากนโยบายของรัฐบาลในการเพิ่มการใช้จ่ายงบประมาณและการลงทุนภาครัฐเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจในอนาคต

นอกจากนี้ เรายังเห็นว่าอุตสาหกรรมเฉพาะกลุ่มบางประเภท เช่น การผลิตชิป เทคโนโลยีเซมิคอนดักเตอร์ ปัญญาประดิษฐ์ (AI) และพลังงานหมุนเวียน ได้รับความสนใจและการสนับสนุนจากรัฐบาลเป็นอย่างมาก และถือเป็นแนวโน้มการลงทุนในประเทศต่างๆ เช่น สหรัฐอเมริกาและเกาหลีใต้ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

อุตสาหกรรมเหล่านี้อาจไม่มีเวลาพอที่จะสร้างการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในระยะสั้น แต่คาดว่าจะมีความก้าวหน้ามากมายในอนาคต ซึ่งจะนำไปสู่การเติบโตของผลิตภัณฑ์และบริการเสริม ขณะเดียวกัน นี่จะเป็นจุดเริ่มต้นสำหรับธุรกิจต่างๆ ที่จะใช้ประโยชน์จากการผสมผสานเทคโนโลยีสมัยใหม่เข้ากับรูปแบบการดำเนินงานแบบดั้งเดิม เช่น การค้าปลีกหรือการค้าออนไลน์

เวียดนามจำเป็นต้องปรับปรุงปัจจัยใดบ้างเพื่อส่งเสริมธุรกิจ IPO และสร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุน?

ตลาดเวียดนามได้รับเลือกให้เป็นตลาดการลงทุนที่นักลงทุนชื่นชอบด้วยปัจจัยหลายประการ หนึ่งในปัจจัยเหล่านั้นคือ อัตราเงินเฟ้อที่ควบคุมได้ดี แหล่งสินเชื่อที่ค่อนข้างมีจำนวนมาก และการปฏิรูปนโยบายสาธารณะที่แข็งแกร่งเพื่อดึงดูดการลงทุน บนพื้นฐานที่ดีนี้ เพื่อสร้างแรงผลักดันให้กับธุรกิจต่างๆ เมื่อเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) และเสริมสร้างความเชื่อมั่นของนักลงทุนในตลาดเวียดนาม เราเชื่อว่าความพยายามเหล่านี้ไม่เพียงแต่จำเป็นจากหน่วยงานบริหารจัดการเท่านั้น แต่ยังรวมถึงตัวธุรกิจเองด้วย

ความพยายามของหน่วยงานจัดการในช่วงปีที่ผ่านมาได้รับการยอมรับจากนักลงทุนและองค์กรต่างประเทศอย่างไรบ้าง?

ในด้านนโยบายเศรษฐกิจในช่วงหลายปีที่ผ่านมา รัฐบาลได้ดำเนินนโยบายและการเปลี่ยนแปลงต่างๆ อย่างต่อเนื่อง โดยมุ่งมั่นที่จะส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจไปพร้อมๆ กับการยกระดับตลาดหุ้นไปพร้อมๆ กัน

โดยเฉพาะอย่างยิ่งพระราชกฤษฎีกาฉบับที่ 60/2015/ND-CP ยกเลิกข้อจำกัดอัตราส่วนการถือหุ้นของนักลงทุนต่างชาติในหลายอุตสาหกรรม และหนังสือเวียนฉบับที่ 68/2024/TT-BTC เป็นการเพิ่มเติมกฎระเบียบที่อนุญาตให้นักลงทุนต่างชาติซึ่งเป็นองค์กรที่จัดตั้งขึ้นภายใต้กฎหมายต่างประเทศซื้อหุ้น โดยไม่ต้องมีเงินเพียงพอในขณะวางคำสั่งซื้อ

นอกจากนี้ กฎหมายการบัญชีที่แก้ไขใหม่ยังได้รับการผ่าน ซึ่งอนุญาตให้กระทรวงการคลังกำหนดมาตรฐานการบัญชีตามมาตรฐานการบัญชีระหว่างประเทศที่เหมาะสมกับเงื่อนไขเฉพาะของเวียดนาม และให้คำแนะนำเกี่ยวกับหัวเรื่อง ขอบเขต วิธีการ แผนงาน และเนื้อหาอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับการใช้มาตรฐานการบัญชีระหว่างประเทศ

ในการประชุม Bloomberg Businessweek Vietnam Conference ที่จัดขึ้นในนครโฮจิมินห์ในเดือนธันวาคม 2014 ตัวแทนของ FTSE Russell กล่าวว่าพวกเขาจะประเมินเวียดนามในอีก 6-9 เดือนข้างหน้า โดยมุ่งเน้นไปที่การทบทวนประสบการณ์จริงของนักลงทุนต่างชาติ

ปัจจุบัน เวียดนามยังไม่ผ่านเกณฑ์การยกระดับ FTSE Russel ถึงสองในเก้าข้อ ซึ่งเกี่ยวข้องกับการฝากเงินล่วงหน้า การอนุญาตให้บริษัทหลักทรัพย์รับคำสั่งซื้อจากนักลงทุนสถาบันต่างประเทศได้ แม้ว่าบัญชีของพวกเขาจะมีมูลค่าคำสั่งซื้อไม่ถึง 100% และไม่สามารถดำเนินการธุรกรรมได้ อย่างไรก็ตาม จากการเปลี่ยนแปลงขั้นตอนและกฎระเบียบต่างๆ มากมาย ผลสำรวจความคิดเห็นอย่างรวดเร็วในการประชุมแสดงให้เห็นว่า 68% ของธุรกิจที่เข้าร่วมเชื่อว่าตลาดหลักทรัพย์เวียดนามจะได้รับการยกระดับในเร็วๆ นี้ในปี 2568

ดังนั้น หากหน่วยงานจัดการยังคงดำเนินการอย่างเด็ดขาดและทันท่วงทีเพื่อแก้ไขปัญหาทางธุรกิจ สร้างเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยต่อนักลงทุนต่างชาติในการเข้าร่วมตลาด และปรับปรุงคุณภาพการดำเนินงานในตลาดหุ้น เราก็สามารถหวังได้ถึงตัวเลขที่น่าประทับใจยิ่งขึ้นในแง่ของกระแสเงินทุนที่ไหลเข้าสู่เวียดนาม

หากต้องการให้ IPO ประสบความสำเร็จทั้งสำหรับนักลงทุนและธุรกิจ คุณคิดว่าขั้นตอนแรกที่ธุรกิจต้องดำเนินการคืออะไร?

นั่นคือการประเมินสถานการณ์ที่แท้จริงของตนเอง จากนั้นจึงเสนอแผนงานที่สมเหตุสมผลและเหมาะสมเพื่อให้ธุรกิจสามารถได้รับประโยชน์จากการเดินทางนี้ในแง่ของการบริหารจัดการ บุคลากร กระบวนการ และระบบ โดยไม่สูญเสียคุณค่าหลักที่ประกอบเป็นธุรกิจ

ในการกำหนดจังหวะเวลาของการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) บริษัทต้องพิจารณาทั้งปัจจัยมหภาคของเศรษฐกิจหรือตลาด รวมถึงความพร้อมในการบรรลุมูลค่าที่ดีที่สุดและสมเหตุสมผลที่สุด การเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) หรือการเป็นบริษัทมหาชนจำกัด แท้จริงแล้วเป็นเพียงก้าวแรกหรือหลักชัยสำคัญบนเส้นทางอันยาวไกลข้างหน้า และไม่ใช่และไม่ควรมองว่าเป็นจุดหมายปลายทาง

เราสังเกตว่า ในอดีตมีเพียงกลุ่มเล็กๆ ของบริษัทชั้นนำขนาดใหญ่เท่านั้นที่สนใจสร้างกลไกการกำกับดูแลและการควบคุมภายในตามแนวปฏิบัติดีระดับสากล เพื่อตอบสนองความคาดหวังของนักลงทุนต่างชาติและพันธมิตรทางยุทธศาสตร์ แต่ปัจจุบัน จำนวนบริษัทในเวียดนามที่ดำเนินการงานนี้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

นอกเหนือจากรูปแบบธุรกิจที่นำมาซึ่งอัตราการเติบโตที่ดีหรืออัตรากำไรที่สูงแล้ว กลไกการกำกับดูแลกิจการที่เน้นความโปร่งใส นโยบายการบริหารความเสี่ยงที่ถูกกำหนดและบังคับใช้ ควบคู่ไปกับข้อมูลทางการเงินที่ครบถ้วนและซื่อสัตย์ ก็เป็นประเด็นที่นักลงทุนจำนวนมากสนใจก่อนที่จะเริ่มลงทุนในความร่วมมือ

จากสิ่งที่เกิดขึ้น เรามีความหวังเป็นอย่างยิ่งและคาดว่าจะเกิดความก้าวหน้าในตลาดเวียดนามโดยทั่วไปและกิจกรรม IPO โดยเฉพาะในปี 2568

ที่มา: https://baodautu.vn/cho-cu-huych-tren-thi-truong-ipo-d237522.html