การค้าแร่สูญเงินนับพันล้านต่อเนื่อง บริษัท “ครอบครัวมาซาน” มีอะไรพลิกสถานการณ์?

บริษัทแร่ในระบบนิเวศของมหาเศรษฐีเหงียนดังกวางรายงานการขาดทุนอย่างหนักในปี 2567 แต่หุ้นของพวกเขาพุ่งสูงขึ้นตั้งแต่ต้นเดือนกุมภาพันธ์ เกิดอะไรขึ้น คลื่นลูกใหญ่ใดที่มาจากจีนและสหรัฐฯ?

ขาดทุนหนักติดต่อกัน

Masan High-Tech Materials JSC (Upcom: MSR) ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของ Masan Group Corporation (MSN) ซึ่งมีนาย Nguyen Dang Quang เป็นประธาน เพิ่งประกาศสถานการณ์ทางการเงินในปี 2567 โดยมีผลประกอบการติดลบหลายประการ ขาดทุนหนัก และมูลค่าหุ้นลดลง

บริษัท นุ้ยเภา ไมเนอรัล เอ็กซ์โพลเทชั่น แอนด์ โพรเซสซิ่ง จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่บริษัท มาซัน ไฮเทค แมททีเรียลส์ ถือหุ้น 100% ก็ประกาศผลขาดทุนครั้งใหญ่เช่นเดียวกัน และมูลค่าหุ้นก็ลดลงอย่างรวดเร็วเช่นกัน

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Masan High-Tech Materials รายงานการขาดทุนเกือบ 1,587 พันล้านดองในปี 2567 หลังจากขาดทุนเกือบ 1,530 พันล้านดองในปี 2566 ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงจาก 13,624 พันล้านดอง เหลือ 12,163 พันล้านดอง

นอกจากนี้ ตามรายงาน บริษัท Nui Phao Mineral Exploitation and Processing จำกัด รายงานการขาดทุนเกือบ 1,536 พันล้านดองในปี 2567 หลังจากขาดทุนเกือบ 1,409 พันล้านดองในปี 2566 โดยส่วนของเจ้าของลดลงจาก 10,894 พันล้านดอง เป็น 9,484 พันล้านดอง

แม้จะขาดทุนเป็นประวัติการณ์ แต่ราคาหุ้น MSR ของบริษัท Masan High-Tech Materials Corporation ก็ยังอยู่ในระดับสูงสุดในรอบสองปีครึ่งที่ผ่านมา โดยราคาหุ้น MSR พุ่งสูงขึ้นอย่างมากตั้งแต่วันที่ 24 มกราคม จาก 10,800 ดองต่อหุ้น เป็นประมาณ 20,000 ดองต่อหุ้น ณ ปัจจุบัน

หุ้น MSR มีหลายช่วงการซื้อขายที่มีการปรับขึ้นสูงสุดเกือบ 15% เช่น วันที่ 20 กุมภาพันธ์ 17 กุมภาพันธ์ 14 กุมภาพันธ์ 13 กุมภาพันธ์ 7 กุมภาพันธ์ และ 6 กุมภาพันธ์ ซึ่งในช่วงการซื้อขายทั้งหมดนี้ หุ้นได้ปรับตัวขึ้นสูงสุดตามกรอบที่ได้รับอนุญาต โดยมีสถานะขายหมด ไม่มีผู้ขาย

มหาเศรษฐีเหงียนดังกวาง ภาพ: เอ็มเอสเอ็น

อะไรอยู่เบื้องหลังการขาดทุนครั้งใหญ่และราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้น?

แม้ว่าผลประกอบการทางธุรกิจจะย่ำแย่และ Masan High-Tech Materials จะต้องเร่งปรับโครงสร้างใหม่เพื่อดำเนินงานอย่างมีประสิทธิภาพ แต่ด้วยการขายหุ้นที่ HCStarck บริษัทก็กล่าวกันว่าได้รับประโยชน์จากการตัดสินใจครั้งสำคัญของจีน

เมื่อวันที่ 18 ธันวาคม ปีที่แล้ว MSR ประกาศว่าบริษัทได้โอนหุ้นทั้งหมด 100% ในบริษัท HC Starck Holding (เยอรมนี) GmbH (HC Starck) ให้แก่ Mitsubishi Materials Corporation ในราคา 134.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ข้อตกลงนี้ประกาศครั้งแรกในเดือนพฤษภาคม 2567

ควบคู่ไปกับข้อตกลงการขาย MSR และ HC Starck ยังได้เข้าทำข้อตกลงรับซื้อ APT และทังสเตนออกไซด์อีกด้วย

หลังจากเสร็จสิ้นธุรกรรมดังกล่าว Masan Group กล่าวว่าจะบันทึกกำไรหลังหักภาษีครั้งเดียวเพื่อลดหนี้ของ MSR ให้สอดคล้องกับอัตราหนี้เป้าหมายของ Masan Group

ในความเป็นจริง ตามรายงานที่เพิ่งเผยแพร่ออกไป อัตราส่วนหนี้สินของทั้ง Masan High-Tech Materials และ Nui Phao Mining and Processing Company Limited นั้นเป็นไปในเชิงบวกมากกว่า

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง MSR ภายในสิ้นปี 2567 หนี้สินรวมจะอยู่ที่เกือบ 14,803 พันล้านดอง เทียบกับเกือบ 26,748 พันล้านดอง ณ สิ้นปี 2566 ซึ่งในจำนวนนี้ จะเป็นเงินกู้ธนาคาร 3,787 พันล้านดอง เทียบกับเกือบ 4,700 พันล้านดอง ณ สิ้นปี 2566 หนี้จากการออกพันธบัตรอยู่ที่ 8,198 พันล้านดอง เทียบกับ 10,280 พันล้านดอง

สถานการณ์ของบริษัท นุ้ยเภา แร่สำรวจและแปรรูป จำกัด ก็คล้ายคลึงกัน ภายในสิ้นปี 2567 หนี้สินรวมจะเหลือเพียงเกือบ 14,398 พันล้านดอง เทียบกับเกือบ 26,265 พันล้านดอง ณ สิ้นปี 2566 โดยในจำนวนนี้จะเป็นเงินกู้จากธนาคาร 3,787 พันล้านดอง เทียบกับเกือบ 4,700 พันล้านดอง ณ สิ้นปี 2566 หนี้สินจากการออกพันธบัตรอยู่ที่ 6,698 พันล้านดอง เทียบกับ 7,285 พันล้านดอง

ผลประกอบการของหุ้น MSR ในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากความตึงเครียดทางการค้าระหว่างรัฐบาลทรัมป์และจีน หลังจากที่สหรัฐฯ กำหนดภาษีนำเข้าสินค้าจีน ปักกิ่งได้ประกาศข้อจำกัดการส่งออกแร่ธาตุสำคัญไปยังสหรัฐฯ ซึ่งรวมถึงทังสเตนเมื่อต้นเดือนกุมภาพันธ์

ทังสเตนเป็นโลหะที่ขาดไม่ได้ในอุตสาหกรรมหลักหลายแห่ง เช่น การผลิตเครื่องจักรและเครื่องมือ การผลิตยานยนต์ การบินและอวกาศ น้ำมันและก๊าซ อุตสาหกรรมเคมี...

จีนผลิตทังสเตนมากกว่า 80% ของอุปทานทั่วโลก ข้อจำกัดการส่งออกของจีนอาจทำให้ราคาทังสเตนสูงขึ้น นี่เป็นโอกาสสำหรับบริษัทมาซาน ไฮเทค แมทีเรียลส์ ซึ่งเป็นเจ้าของเหมืองนุ้ยเภา ซึ่งเป็นเหมืองทังสเตนที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก (นอกประเทศจีน) สหรัฐฯ อาจต้องมองหาแหล่งทังสเตนทางเลือกอื่น ซึ่งจะเปิดโอกาสให้กับประเทศอื่นๆ เช่น เวียดนาม

รายงานของบริษัทหลักทรัพย์ VDSC ระบุว่าราคาผลิตภัณฑ์ทังสเตนอาจเพิ่มขึ้นในระยะสั้นเนื่องจากผลกระทบของนโยบายใหม่ของจีน อย่างไรก็ตาม ผลประโยชน์ของ Masan High-Tech Materials อาจไม่มากนัก สาเหตุคือ MSR ได้ขายเงินลงทุนใน HC Starck ซึ่งเป็นบริษัทที่เชี่ยวชาญด้านการกลั่นผลิตภัณฑ์ทังสเตนขั้นกลางและขั้นปลาย ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ที่สามารถได้รับประโยชน์โดยตรงจากความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน แทนที่จะมุ่งไปที่แร่ทังสเตนขั้นต้นที่ MSR กำลังใช้ประโยชน์อยู่

นายเหงียน ดัง กวาง กลับมาติดโผอีกครั้ง เวียดนามมีมหาเศรษฐีพันล้านดอลลาร์สหรัฐ 6 รายในช่วงต้นปีใหม่ ประธานกลุ่มบริษัทมาซาน เหงียน ดัง กวาง กลับมาติดโผมหาเศรษฐีพันล้านดอลลาร์สหรัฐของนิตยสารฟอร์บส์ในช่วงต้นปีงู ฟอร์บส์ระบุว่า ปัจจุบันเวียดนามมีมหาเศรษฐีพันล้านดอลลาร์สหรัฐ 6 ราย ซึ่งน้อยกว่าประเทศไทยที่มีมหาเศรษฐีพันล้านดอลลาร์สหรัฐ 26 รายอย่างมาก

ที่มา: https://vietnamnet.vn/buon-khoang-san-lien-tiep-lo-nghin-ty-dn-ho-masan-co-gi-de-nguoc-dong-2385149.html