Аудит — это прошлое, кредитные рейтинги — это будущее
Выступая на семинаре «Развитие рынка корпоративных облигаций в направлении профессионализма и устойчивости» утром 16 августа, генеральный директор FiinRatings г-н Нгуен Куанг Туан заявил, что, хотя культура кредитного рейтинга постепенно формируется во Вьетнаме, это все еще новая концепция, и кредитный рейтинг не получил надлежащей оценки на вьетнамском рынке.
В частности, многие инвесторы и предприятия по-прежнему придерживаются мнения, что кредитные рейтинги оплачиваются предприятиями, поэтому некоторые выводы могут быть необъективными.
Г-н Нгуен Куанг Туан – генеральный директор FiinRatings.
Генеральный директор FiinRatings заявил, что индустрия кредитных рейтингов существует в мире уже более 100 лет, и если вьетнамские предприятия хотят привлекать капитал из-за рубежа, им необходим кредитный рейтинг. В этой области нет никаких нормативных актов, но это практикуется на мировом рынке уже более 100 лет.
«Кредитный рейтинг — это не бизнес по продаже наград. Аудит — это прошлое, кредитный рейтинг — это будущее», — заявил г-н Туан.
Г-н Туан сообщил, что в настоящее время многие пенсионные фонды и паевые инвестиционные фонды заинтересованы во вьетнамском рынке облигаций, но не могут инвестировать из-за требований к кредитному рейтингу.
Таким образом, представитель FiinRatings считает, что для развития и привлечения инвесторов, особенно институциональных, важна основная инфраструктура (политика, правовая база, прозрачность), но «мягкая» инфраструктура (торговля на биржевой площадке) должна соответствовать международной практике.
В то же время эксперт выразил ожидание, что будущие перспективы отрасли кредитных рейтингов будут зависеть от политики, внутренних потребностей бизнеса, пожеланий консалтинговых подразделений и давления со стороны инвесторов.
Заместитель директора Департамента развития рынка ценных бумаг Государственной комиссии по ценным бумагам То Чан Хоа заявил, что некоторые предприятия, выпускающие облигации, выявили нестабильное финансовое положение и непрозрачность информации, что приводит к риску неспособности погасить долги в срок, что наносит убытки инвесторам.
«Случаи корпоративных дефолтов или несвоевременных выплат процентов подорвали доверие инвесторов к рынку. Несмотря на некоторые признаки улучшения, рост рынка по-прежнему медленный, многие компании по-прежнему сталкиваются с трудностями в денежном потоке, производстве и коммерческой деятельности, поэтому ситуация с несвоевременной выплатой основного долга и процентов по облигациям по-прежнему имеет место», — сказал г-н Хоа.
Между тем, на рынке по-прежнему высока доля индивидуальных инвесторов, тогда как институциональные инвесторы пока не отличаются разнообразием.
Наряду с этим низкая ликвидность некоторых корпоративных облигаций затрудняет для инвесторов возможность досрочной продажи облигаций с целью возврата капитала, что снижает привлекательность этого канала, особенно для институциональных инвесторов.
В частности, наблюдается нехватка авторитетных независимых посреднических организаций, участвующих в процессе оценки кредитоспособности корпораций и ценообразования корпоративных облигаций. Кроме того, низкая ликвидность некоторых корпоративных облигаций затрудняет для инвесторов возможность досрочной продажи облигаций для возврата капитала.
Рынок облигаций постепенно разогревается
Выступая на семинаре «Развитие рынка корпоративных облигаций в направлении профессионализма и устойчивости» утром 16 августа, заместитель председателя Государственной комиссии по ценным бумагам (ГКЦБ) г-н Хоанг Ван Ту заявил, что после периода стагнации и некоторых нарушений на рынке индивидуальных корпоративных облигаций, благодаря усилиям правительства , министерств и государственных органов управления, рынок облигаций функционирует стабильно.
За первые 7 месяцев года было осуществлено 183 успешных выпуска облигаций с общей мобилизованной стоимостью 174 000 млрд донгов, что в 2,78 раза больше, чем в 2023 году.
Что касается деятельности по выпуску публичных облигаций, то за 7 месяцев Государственная комиссия по ценным бумагам лицензировала и выпустила облигации на сумму около 30 000 млрд донгов (не включая облигации компаний по ценным бумагам и компаниям по управлению фондами).
Г-н Хоанг Ван Ту — заместитель председателя Государственной комиссии по ценным бумагам.
Согласно утвержденному правительством целевому показателю развития рынка облигаций, к 2025 году объем рынка достигнет 20% ВВП, а к 2030 году — 30% ВВП.
Представитель Государственной комиссии по ценным бумагам сообщил, что для достижения этой цели управляющий орган разработал стратегию развития рынка, которая была одобрена правительством. «Достичь этой цели непросто», — подчеркнул г-н Ту.
Продолжая анализ, руководитель Государственной комиссии по ценным бумагам заявил, что строгое управление в устойчивом направлении и одновременное создание условий для мобилизации капитала экономическими организациями является сложной задачей.
Помимо управляющей компании, на рынке облигаций действуют также эмитенты, поставщики услуг, консультанты и инвесторы. По словам г-на Ту, каждый из этих субъектов нуждается в профессиональном совершенствовании.
В частности, заместитель председателя Госкомиссии по ценным бумагам сообщил, что органы управления занимаются внесением изменений и совершенствованием многих законов.
Некоторые аспекты содержания включают повышение кредитных рейтингов в операциях по эмиссии; увеличение присутствия консалтинговых подразделений в процессе подготовки и оценки документов вместо осуществления этого органами управления; повышение самостоятельной ответственности участвующих организаций, таких как консалтинговые подразделения и кредитные рейтинги.
«Эти решения позволяют сократить время рассмотрения документов управляющими организациями. При этом у самого эмитента должны быть проектные и инвестиционные цели, чтобы иметь срок погашения облигаций, гарантирующий выплату процентов и основного долга.
«В истории нарушений, происходящих на рынке, все они попадают в группу инвесторов с ограниченными возможностями оценки рисков. Поэтому, согласно направлению деятельности Государственной комиссии по ценным бумагам, она изучает вопросы выпуска индивидуальных облигаций, ориентированных на профессиональных институциональных инвесторов, в целях повышения профессионализма и оценки рисков», — заявил г-н Ту.
Источник: https://www.nguoiduatin.vn/ceo-fiinratings-xep-hang-tin-nhiem-trai-phieu-khong-phai-kinh-doanh-buon-ban-giai-thuong-204240816122133811.htm
Комментарий (0)