VCCI: Не следует ограничивать ситуацию «тонкого капитала» регулированием потолка процентных расходов

ANTD.VN - По данным Вьетнамской федерации торговли и промышленности (VCCI), сложилась ситуация «тонкого капитала» предприятий.

VCCI kiến nghị nên miễn nghĩa vụ đáp ứng quy định về hạn chế chi phí lãi vay đối với các giao dịch liên kết

VCCI рекомендует освободить от обязанности соблюдать правила об ограничении процентных расходов по связанным сделкам.

Министерство финансов о запросе заключений по предложениям о внесении изменений и дополнений в Указ 132/2020/ND-CP о налоговом администрировании предприятий, осуществляющих операции со связанными сторонами.

Комментируя положение о предельном размере процентных расходов по внутренним операциям без учета разницы в налоговых ставках, VCCI заявила, что статья 19.1 Указа 132 освобождает от обязанности декларировать и готовить документы по трансфертному ценообразованию в случаях, когда связанные стороны платят только подоходный налог во Вьетнаме и разницы в налоговых ставках нет.

Такое регулирование является обоснованным, поскольку, если нет разницы в налоговых ставках между двумя отечественными предприятиями, то нет и особых стимулов для трансфертного ценообразования.

Однако статья 19.1 не применяется к ограничению процентных расходов, предусмотренному в статье 16.3.a Декрета. Другими словами, в случае двух отечественных аффилированных предприятий, не имеющих разницы в налоговых ставках, ведущих бизнес друг с другом, другие транзакции не связаны Декретом 132, но кредитная транзакция подлежит ограничению процентных расходов.

«Ограничение расходов по займам в статье 16.3 для чисто внутренних транзакций, как предполагается, направлено на борьбу с ситуацией «тонкого капитала» предприятий. Ограничение тонкого капитала помогает обеспечить финансовую безопасность, избегая ситуации, когда крупные предприятия берут слишком много в долг, не обеспечивают коэффициенты безопасности и легко приводят к потере ликвидности при непредвиденных колебаниях.

«Однако данное регулирование не обеспечивает разумности, вызывая множество негативных последствий для вьетнамских предприятий, особенно крупных», - заявила VCCI.

В частности, по данным VCCI, ситуация «нехватки капитала» во Вьетнаме действительно имеет место, но это обычное и неизбежное явление на новом этапе индустриализации в развивающихся странах.

В странах с ранней индустриализацией рост в основном обусловлен технологическим развитием. Эта модель роста является высокорисковой, поэтому предприятия часто стремятся разделить риск посредством выпуска акций (создание капитала).

Прозрачность финансовых рынков этих стран также побуждает инвесторов покупать акции и делить риски с бизнесом. Поэтому структура капитала предприятий в развитых, ранних индустриальных странах часто имеет высокую долю собственного капитала и низкую задолженность.

Напротив, в развивающихся странах, которые индустриализируются поздно, рост во многом зависит от способности снижать себестоимость продукции на основе накопления капитала и более гибкого управления. Чтобы сделать это, предприятия должны в значительной степени полагаться на кредиты и поддержку кредиторов для повышения потенциала корпоративного управления, помогая снижать издержки.

Наряду с отсутствием прозрачности на финансовых рынках, компании в странах с поздней индустриализацией больше полагаются на заемный капитал, чем компании в странах с ранней индустриализацией.

VCCI считает, что Вьетнам является страной, находящейся в процессе индустриализации. Предприятия в секторах инфраструктуры и промышленного производства Вьетнама пытаются снизить издержки, чтобы быть конкурентоспособными на международном рынке.

Поэтому для вьетнамских предприятий неизбежно и необходимо зависеть от кредитов отечественных банков для ускорения процесса индустриализации страны. Поэтому применение правил развитых стран против тонкого капитала должно быть рассмотрено более тщательно в контексте Вьетнама.

Во-вторых, регулирование ограничения стоимости заимствований негативно влияет на формирование внутренних экономических групп. Это влияние противоречит политике Резолюции 10-NQ/TW от 2017 года Центрального исполнительного комитета о развитии частной экономики. Резолюция четко определяет руководящую точку зрения как «Поощрение формирования многопрофильных частных экономических групп и вклада частного капитала в государственные экономические группы, способные участвовать в региональных и глобальных производственных сетях и цепочках создания стоимости».

VCCI оценила, что такие правила окажут неблагоприятное воздействие на формирование частных экономических групп, а также будут поощрять частные экономические группы инвестировать в рискованные сферы.

Обычно, когда корпорация хочет инвестировать в рискованную область, например, в крупномасштабный производственный проект, материнская компания берет кредит в банке, а затем предоставляет его своей дочерней компании. Это аффилированная сделка, которая подчиняется правилам ограничения процентных расходов.

Поэтому VCCI предложила агентству-разработчику внести поправки в положения статьи 16.3 и статьи 19.1 в направлении освобождения от обязанности соблюдать правила об ограничении процентных расходов по взаимосвязанным операциям между отечественными предприятиями с одинаковой налоговой ставкой.

Ссылка на источник