Рыночная эйфория и давление в среднесрочной перспективе

Возвращение Дональда Трампа в Белый дом стимулировало рынок США, обеспечив ему значительный денежный поток, однако аналитики также прогнозируют, что тарифная политика США, торговые «войны» и иммиграционные ограничения в ближайшее время могут создать «неудобную» ситуацию для мира.

Дональд Трамп возвращается в Белый дом: волнение и давление на рынке в среднесрочной перспективе

Возвращение Дональда Трампа в Белый дом стимулировало рынок США, обеспечив ему значительный денежный поток, однако аналитики также прогнозируют, что тарифная политика США, торговые «войны» и иммиграционные ограничения в ближайшее время могут создать «неудобную» ситуацию для мира.

 

Аппетит инвесторов к риску и ставкам на финансовом рынке США растет (Фото: Shutterstock)

Финансовые рынки США взволнованы

«Акции достигли исторических максимумов, доходность облигаций США выросла, а доллар пережил лучший день с 2022 года. S&P 500 вырос на 2,5%, поскольку инвесторы сделали ставку на то, что избранный президент примет меры по стимулированию роста для стимулирования американского бизнеса. Согласно данным, собранным Birinyi Associates Inc. и Bloomberg, индекс пережил лучший день после выборов за всю историю».

Это то, что вы можете увидеть в анализе Bloomberg, и это всего лишь одна из более чем 40 «крайне оптимистичных» аналитических статей, появляющихся в наборе данных анализа рынка, который отслеживает автор этой статьи с помощью инструмента ИИ, который «собирает» аналитические статьи о торговых системах и новостях.

Процент оптимистичных «тонов» в торговый день после победы г-на Трампа на президентских выборах в США 2024 года оказался одним из самых оптимистичных 1% с 2023 года, что соответствует историческому однодневному росту американских акций.

Главной проблемой остаются пошлины, которые г-н Трамп планирует ввести на товары, импортируемые в США.

Из реакции рынка можно сделать несколько примечательных выводов. Индекс акций компаний малой капитализации вырос на 5,8% на фоне спекуляций о том, что они выиграют от протекционистской позиции г-на Трампа, в то время как ставки на снижение налогов и дерегулирование привели к росту акций банков.

Криптовалютные активы также резко выросли, а биткоин превысил $75 000. Инвесторы в криптовалюту считают, что г-н Трамп поддерживает этот класс активов. В июне 2024 года во время встречи с десятками руководителей высшего звена и экспертов в криптовалютной индустрии г-н Трамп заявил: «Если криптовалюта будет определять будущее, я хочу, чтобы ее добывали в Соединенных Штатах». Он повторил это заявление несколько раз в этом году.

На рынке США наблюдался резкий рост многих средне- и высокорисковых активов, что отражает возросший аппетит инвесторов к риску и любовь к ставкам. Некоторые финансовые новостные сайты прокомментировали: «рынок находится в очень возбужденном состоянии».

Оценка краткосрочных и среднесрочных последствий

Когда Дональд Трамп вернется в Белый дом, в краткосрочной перспективе рынок США будет стимулироваться оживлением денежного потока благодаря налоговым льготам и более открытой деловой среде.

Г-н Трамп планирует снизить налоги для американского бизнеса. Налоговые льготы, которые г-н Трамп подписал в 2017 году, истекают в начале 2025 года. По мнению аналитиков, он продлит все эти меры, а также снизит налоги для предприятий и физических лиц. Ожидается, что это повысит экономический рост и создаст рабочие места, привлекая иностранных инвесторов к покупке американских активов, таких как акции и недвижимость, из-за более низких налогов (в контексте того, что многие страны повышают подоходные налоги и налоги на активы, а также на прирост капитала).

В «гонке» за Белый дом кандидат от Демократической партии Камала Харрис предприняла шаги, которые считаются поддерживающими ужесточение правил безопасности банковского капитала, ограничение высокорисковых финансовых продуктов, включая рискованные, высокозаемные ETF, и ужесточение таких продуктов, как криптовалютные ETF. Поэтому г-н Трамп победил, и его экономические советники, пришедшие из банковского дела и хедж-фондов, считают, что он будет более открыт для финансовых продуктов, снизив регулирование банков и финансовых рынков. Это не только «развяжет» банковский сектор, но и откроет капитал для высокорисковых инвестиционных сделок.

Вот почему рынок оптимистично настроен в отношении средне- и высокорисковых активов в США. Но, заглядывая вперед во вторую половину 2025 года и далее, нельзя быть уверенным, что этого будет достаточно, чтобы «поддерживать огонь» на рынках США и мира.

В среднесрочной перспективе рынок может столкнуться с давлением со стороны тарифов, широкомасштабной торговой войны, укрепления доллара США и возврата к инфляции.

Главной проблемой остаются тарифы, которые г-н Трамп намерен ввести на товары, импортируемые в США. Часто повторяемый момент заключается в том, что он хочет ввести 10% или более высокую пошлину на все товары, ввозимые в страну. Только для Китая тариф может составить 60%.

Неясно, будут ли эти «угрозы» или «обещания» реализованы, но, по данным журнала Economist в июле 2024 года, эти шаги могут спровоцировать ответные действия со стороны Китая и Европы, что приведет к всеобъемлющей и широкомасштабной «торговой войне». Это создает риски для мирового экономического роста, и Международный валютный фонд (МВФ) заявил, что в худшем случае это может сократить мировой ВВП на 7%, а в лучшем случае это может сократить мировой ВВП на 0,2%.

Между тем, по мнению аналитиков, во время президентства г-на Трампа тарифная политика, торговые «войны» и снижение налогов в сочетании с иммиграционными ограничениями могут создать «некомфортную» ситуацию для мира: инфляция в США снова вырастет, но доллар США останется сильным, распространяя инфляцию по всему миру.

Это плохой сценарий, потому что он создает ценовую нестабильность для развивающихся стран, в то время как они также борются за сохранение стабильности своих валют, не позволяя им быстро обесцениваться по отношению к доллару. «Центральным банкам будет гораздо труднее при г-не Трампе», — написали Крис Ансти и Катарина Сарайва в недавней статье на Bloomberg.

Несколько часов спустя Федеральная резервная система США (ФРС) решила снизить процентные ставки еще на 0,25%. Это было ожидаемое снижение процентных ставок, которое соответствовало ожиданиям большинства экспертов, а также соответствовало тому, чего хотел г-н Трамп (более низкие процентные ставки, более низкие налоги для поддержки экономики).

Эти «медовые месяцы» скоро пройдут, особенно когда тарифы США окажут давление на экономический рост и инфляцию. В то время ФРС придется снижать процентные ставки, чтобы поддержать экономический рост, или сохранять их на прежнем уровне из-за страха возвращения инфляции?

В таком контексте, что могут сделать развивающиеся рынки, чтобы защитить себя? У них нет ни Китая, ни ЕС, чтобы «отомстить» США.

Для Вьетнама: внутренняя сила — ключ к росту

Как развивающийся рынок, если торговая война между США, ЕС и Китаем состоится, Вьетнам попадет в сложную спираль. Выберут ли транснациональные компании Вьетнам в качестве «штормового убежища», перенеся производство во Вьетнам, чтобы избежать высоких налогов в Китае? Это возможно, но не так определенно, как в прошлом.

Причина в том, что Вьетнам также находится под «прицелом» тарифов США, и даже история о том, что его «называют» «валютным манипулятором», может вернуться. Мы все понимаем, что это всего лишь инструмент, чтобы требовать от Вьетнама соглашений о сокращении его торгового профицита с США. Однако эти шаги по-прежнему оказывают давление на торговлю и инвестиции, и только сильная внутренняя сила в сочетании с экономической реформой может помочь Вьетнаму устоять против давления.

«Капитал» для переговоров должен исходить из внутренней силы, из снижения зависимости от прямых иностранных инвестиций. Как сделать вьетнамские предприятия сильнее и устойчивее — вот ключ к ответу на вопрос: «Что нам делать, если в ближайшем будущем разразится торговая война?»

Внутренняя сила — залог успеха, а также «капитал» переговоров.

Источник: https://baodautu.vn/ong-donald-trump-tai-xuat-nha-trang-thi-truong-hung-phan-va-ap-luc-trong-trung-han-d229667.html