Утром 24 ноября на семинаре по созданию и совершенствованию правового коридора для рынка деривативов профессор, доктор Ле Хонг Хань - директор Института права и экономики АСЕАН заявил, что деривативы и производные инструменты - это финансовые инструменты, используемые для создания ликвидности рынка.
В то же время он стимулирует деятельность по развитию инвестиций путем преобразования финансовых ресурсов, замороженных в традиционных активах, в форму активов, которые могут быть переведены немедленно, не дожидаясь окончания фьючерсных контрактов или погашения облигаций, акций и других срочных финансовых инструментов.
В правовых системах стран появляется множество производных ценных бумаг, поскольку законы этих стран позволяют многим видам имущественных прав участвовать в финансовых операциях.
Однако в настоящее время во Вьетнаме к участию в сделках допускаются только 4 вида производных ценных бумаг, включая: контракты на индекс VN30; контракты на государственные облигации; варранты на акции; фьючерсные контракты. Однако на практике в сделках участвуют в основном контракты на индекс VN30 и контракты на государственные облигации.
По словам профессора доктора Ле Хонг Ханя, во многих странах производные ценные бумаги присутствуют в большинстве активов в качестве базовых активов.
Например, в США законодательство о производных ценных бумагах появилось довольно рано, начиная с фьючерсных контрактов, объектом торговли которых является сельскохозяйственная продукция. В этой стране производные ценные бумаги и торговля производными ценными бумагами регулируются федеральным законодательством.
На семинаре выступил профессор, доктор Ле Хонг Хань, директор Института права и экономики АСЕАН.
Среди товаров, рассматриваемых законодательством США как основные активы, термин «продукт» легко узнаваем. Под продуктами понимаются материальные активы, имеющие ценность и производимые в различных областях. Таким образом, практически всё может быть продуктом, включая математические расчёты или измерения явлений, услуги и другие нематериальные или условные активы, которые не подпадают под этот термин ни в каком другом фактическом контексте.
Для Китая деривативы являются новым явлением, однако динамично развивающаяся экономика страны и сильная интеграция в мировые финансовые и денежные рынки, а также наследие Гонконга позволили Китаю значительно продвинуться в этой области.
«В 2022 году Китай принял Закон о фьючерсных контрактах и деривативах, чтобы преодолеть ограничения и недостатки действующих правовых документов по ценным бумагам в целом и деривативам в частности», — сказал профессор, доктор Ле Хун Хань.
Во Вьетнаме, согласно нормативным актам: «Производные ценные бумаги — это финансовые инструменты в форме контрактов, включая опционные контракты, фьючерсные контракты и форвардные контракты, которые подтверждают права и обязанности сторон уплатить деньги и передать определенное количество базовых активов по определенной цене в течение определенного периода времени или на определенную дату в будущем».
Действующее вьетнамское законодательство определяет только 3 типа производных ценных бумаг, включая: опционные контракты, фьючерсные контракты и форвардные контракты.
«Нынешнее определение производных ценных бумаг достаточно простое и не устраняет фактор риска рынка производных ценных бумаг, когда стоимость производных ценных бумаг колеблется, а сам рынок колеблется каждый час», — оценил профессор, доктор Ле Хун Хань.
С точки зрения нормативного содержания действующее вьетнамское законодательство не может создать основу для развития рынка деривативов.
«Закон о ценных бумагах 2019 года регулирует традиционный рынок ценных бумаг, упоминая лишь 11 производных ценных бумаг и одно упоминание о рынке производных ценных бумаг. В Законе о ценных бумагах 2019 года практически нет положений, которые могли бы устанавливать особые правила для производных ценных бумаг, будь то фьючерсные контракты, опционы или форвардные контракты», — сказал профессор, доктор Ле Хун Хань.
По словам профессора доктора Ле Хонг Ханя, в условиях глобализации торговли и глобализации финансовых и банковских услуг тенденция развития рынка деривативов является непреодолимой.
Что касается Вьетнама, то даже предварительная оценка сферы регулирования вьетнамского законодательства по операциям с ценными бумагами в сравнении с некоторыми странами показала, что оно слишком отсталое .
Источник
Комментарий (0)