«Модернизация фондового рынка Вьетнама

Перевод фондового рынка из категории «пограничных» в категорию «развивающихся» открывает большие перспективы для привлечения международного капитала и укрепления финансового положения Вьетнама. Однако это не просто «гонка на короткие дистанции», а долгосрочный путь, требующий синхронных усилий институтов, технологий и деловой практики.

В интервью журналистам г-жа Фам Тхи Туи Линь, руководитель Департамента развития рынка ценных бумаг Государственной комиссии по ценным бумагам, поделилась множеством важной информации о подготовке и направлениях развития рынка в текущий период.

— Госпожа, модернизация фондового рынка Вьетнама очень ожидаема. Как вы оцениваете значение этого процесса для экономики и финансового рынка?

Г-жа Фам Тхи Туи Линь: Модернизация фондового рынка — это не только цель финансового сектора, но и стратегический шаг к укреплению позиций и конкурентоспособности Вьетнама в регионе и мире . Переход на развивающийся рынок позволит нам получить доступ к высококачественным среднесрочным и долгосрочным инвестициям, включая пассивные и активные инвестиционные фонды.

Клиенты совершают транзакции в компании, торгующей ценными бумагами. (Фото: Тран Вьет/VNA)

Однако модернизация — это не конечная цель. Гораздо важнее сохранить стабильность и устойчивое развитие после модернизации. Более того, некоторые рынки после модернизации не сохранили своё качество и масштаб, что привело к их дальнейшему снижению. Поэтому наша долгосрочная цель — создание прозрачного и эффективного рынка, обеспечивающего надёжную защиту инвесторов и максимально благоприятные условия для экономического развития.

- Так какие же основополагающие факторы помогают Вьетнаму уверенно выйти на этап завершения модернизации рынка?

Г-жа Фам Тхи Туи Линь: Мы сосредоточились на четырёх основных принципах: технологической инфраструктуре, правовой базе, торговом механизме и возможностях мониторинга и управления. В частности, запуск новой торговой системы KRX в мае 2025 года станет важной вехой, способствующей увеличению вычислительной мощности, обеспечению безопасности и прозрачности, а также создающей возможности для разработки множества новых продуктов, таких как отложенная торговля ценными бумагами, внутридневная торговля, механизм центрального клирингового контрагента (ЦК), производные финансовые инструменты и т. д.

С юридической точки зрения, Министерство финансов выпустило важные циркуляры для решения проблем, связанных с ранее неудовлетворительными критериями, такими как платежный цикл (DvP) и транзакционные издержки. В то же время мы требуем, чтобы все котируемые компании раскрывали информацию на английском языке для повышения прозрачности. Решения по снижению доли иностранного участия, реформированию административных процедур, цифровой трансформации, защите инвесторов и т. д. реализуются синхронно, чтобы создать прочную основу для устойчивого развития фондового рынка и соответствия международным стандартам.

— Вопрос доли иностранного участия привлекает большое внимание. Не могли бы вы подробнее рассказать о направлениях реформ в этой области?

Г-жа Фам Тхи Туй Линь: Доля иностранного участия является важным фактором при оценке международных организаций, таких как MSCI. В настоящее время многие отечественные предприятия имеют низкую долю иностранного участия, даже нулевую, даже несмотря на то, что они не работают в отраслях с ограниченным доступом.

Клиенты торгуют акциями. (Фото: Тран Вьет/VNA)

Мы будем координировать работу с министерствами и отраслями по пересмотру перечня отраслей с целью расширения возможностей участия иностранных инвесторов, за исключением отраслей, связанных с безопасностью и обороной. Одновременно с этим предприятиям необходимо заблаговременно скорректировать свои лицензии на ведение бизнеса, сосредоточившись на ключевых отраслях, что позволит увеличить долю иностранного участия, привлечь капитал и улучшить управленческий потенциал.

Проект поправки к Постановлению правительства № 155/2020/ND-CP, определяющий порядок реализации ряда статей Закона о ценных бумагах, находится на стадии завершения разработки. Он обязывает предприятия открыто раскрывать информацию о доле участия иностранных инвесторов, отменяя при этом положение о принятии решения об этой доле общим собранием акционеров. Цель поправки – создать более благоприятные условия для доступа иностранного капитала на вьетнамский рынок, одновременно повышая прозрачность и соответствуя международной практике. Это важный шаг в рамках реформы, способствующий совершенствованию правовой базы и способствующий модернизации и устойчивому развитию фондового рынка.

— В настоящее время уделяется большое внимание развитию предложения на рынке акций, особенно со стороны предприятий с прямыми иностранными инвестициями и государственных предприятий. Как вы оцениваете эту перспективу?

Г-жа Фам Тхи Туи Линь: Для создания ёмкого и стабильного рынка необходимо обеспечить баланс спроса и предложения. В настоящее время объём и качество товаров на рынке невелики, поэтому необходимо листинговать больше предприятий с конвертированным прямым иностранным капиталом и государственных предприятий, соответствующих условиям листинга. Это не только способствует увеличению предложения качественных акций, но и повышает эффективность бизнеса, повышая его привлекательность для иностранных инвесторов.

Интеграция IPO (первичного публичного размещения акций) с листингом также была институционализирована, что способствует быстрому обороту денежных средств и повышению привлекательности первичных и вторичных рынков. Мы продолжим пересматривать и вносить поправки в нормативные акты, чтобы стимулировать участие компаний в листинге, одновременно развивая новые сегменты рынка, такие как биржи углеродных кредитов, рынки капитала для стартапов... в соответствии с принципами устойчивого развития.

- Можете ли вы подробнее рассказать о роли технологий в поддержке завершения модернизации рынка?

Г-жа Фам Тхи Туи Линь: Технологии – важная основа стратегии развития фондового рынка. Внедрение системы KRX помогло вьетнамскому рынку выйти на новый этап с точки зрения качества транзакций, повышения производительности обработки, обеспечения безопасности, эффективности и прозрачности. Это одно из ключевых требований, предъявляемых рейтинговыми организациями к вьетнамскому рынку для оценки его соответствия стандартам.

Кроме того, новая технологическая система также помогает расширить пространство для разработки новых продуктов, таких как ожидаемые транзакции с ценными бумагами, внутридневные транзакции, новые производные продукты, более прозрачные корпоративные облигации и переход к внедрению механизма центрального клирингового контрагента (CCP) для всего рынка.

Мы также содействуем развитию открытой и прозрачной экосистемы данных, обеспечивая всем участникам рынка доступ к полной, точной и актуальной информации. Это является основой для улучшения возможностей мониторинга и управления, а также создания условий для доверия инвесторов, особенно международных институциональных, к вьетнамскому рынку.

- Какую реакцию международных инвесторов вы ожидаете на эти реформы?

Г-жа Фам Тхи Туи Линь: Мы получили множество положительных отзывов от международных инвесторов, особенно после запуска системы KRX и проведения правовых реформ. Многие крупные инвестиционные фонды в США, Европе и Азии высоко оценивают потенциал вьетнамского рынка с точки зрения темпов экономического роста, политической стабильности и уровня институциональных реформ.

Организация конференций по продвижению инвестиций в международных финансовых центрах также помогает нам лучше понимать ожидания инвесторов, одновременно укрепляя имидж Вьетнама как динамичного, глубоко реформированного и готового к интеграции рынка. Реформы в сфере иностранной собственности, механизмов транзакций, раскрытия информации, защиты прав инвесторов и т. д. — всё это положительные моменты, признанные международным сообществом.

- Хотите ли вы передать какое-либо сообщение отечественным предприятиям и инвесторам в контексте подготовки к завершению модернизации?

Г-жа Фам Тхи Туи Линь: Я считаю, что сейчас для каждого бизнеса, инвестора и компании, работающей с ценными бумагами, настало время повысить свой потенциал, стандартизировать операции, а также улучшить прозрачность и качество управления. Модернизация не только создаёт возможности для иностранного капитала, но и требует развития более сильного и профессионального внутреннего рынка.

Предприятия, активно участвующие в рынке капитала, предоставляющие прозрачную информацию и стандартизирующие бизнес-операции, внесут значительный вклад в привлечение инвесторов и повышение качества рынка; компаниям, работающим с ценными бумагами, необходимо повысить качество обслуживания и стандартизировать процессы для лучшей поддержки отечественных и иностранных инвесторов.

При консенсусе и решимости всей системы, в частности Государственной комиссии по ценным бумагам, мы ожидаем, что Вьетнам не только успешно повысит свой рейтинг, но и построит устойчиво развитый фондовый рынок, эффективный канал мобилизации капитала для экономики и привлекательное место для международных инвесторов.

- Большое спасибо!. /.

Источник: https://htv.com.vn/nang-hang-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-khong-phai-la-dich-den-cuoi-cung-222250804181335781.htm

Комментарий (0)