Немецкая экономика «осталась позади», двигатель роста Европы отстает

Унылые настроения отражают растущий пессимизм относительно перспектив крупнейшей экономики Европы и подчеркивают более широкие опасения за еврозону в целом.

По данным Федерального статистического управления Германии Destatis, экономика Германии сократилась на 0,1% во втором квартале после роста всего на 0,2% за первые четыре месяца года. (Источник: Collage The Gaze)

Немецкая экономика — двигатель европейского роста — продолжает сталкиваться с рядом экономических проблем, которые подрывают и без того слабые темпы восстановления страны в 2024 году.

Индекс экономических настроений ZEW, ключевой индикатор ожиданий финансовых экспертов, резко упал с 41,8 пункта в июле до всего лишь 19,2 пункта в августе. Экономика Германии и экономические настроения всей еврозоны резко упали в августе из-за спада в мировой торговле, волатильности фондового рынка и напряженности на Ближнем Востоке.

Ожидается ли ухудшение экономики Германии и еврозоны?

Проблема в том, что это неожиданное снижение настроений не только оказалось ниже ожиданий рынка, составлявших всего 32 пункта, но и стало самым резким месячным снижением с июля 2022 года.

Аналогичным образом, экономические настроения в еврозоне также значительно ухудшились: соответствующий индекс упал с 43,7 до всего лишь 17,9 пункта, что является самым низким значением с февраля и значительно ниже ожидаемого значения в 35,4. Падение на 25,8 пункта стало самым сильным месячным снижением экономических настроений в еврозоне с апреля 2020 года.

Оценка текущего экономического положения Германии также ухудшилась: соответствующий индекс упал на 8,4 пункта до минус 77,3. Однако индекс экономического положения еврозоны продемонстрировал небольшое улучшение, поднявшись на 3,7 пункта до минус 32,4.

Ведущая экономика Европы столкнулась с рядом проблем, которые пошатнули ее и без того хрупкое восстановление в 2024 году. Замедление мировой торговли, усугубленное слабым спросом на таких ключевых рынках, как Китай, оказало сильное давление на экспортно-ориентированную экономику Германии.

«Экономические перспективы Германии рушатся. В текущем исследовании мы наблюдаем самое резкое падение экономических ожиданий за два года», — заявил профессор, доктор Ахим Вамбах, президент ZEW, о результатах исследования. Г-н Вамбах подчеркнул, что сохраняющаяся неопределенность, вызванная неоднозначной денежно-кредитной политикой, разочаровывающими экономическими данными и, что касается других стран, эскалацией напряженности на Ближнем Востоке, также способствовала ухудшению настроений.

«В последнее время неопределенность также отразилась на потрясениях на международных фондовых рынках», — добавил он. Опрос ZEW показал, что ухудшение настроений было заметно по основным фондовым индексам: моральный дух профессионалов, входящих в индексы DAX и STOXX 50, снизился на 6,5 и 4,6 пункта соответственно.

Аналитики финансового рынка также заняли медвежью позицию по доллару, прогнозируя, что ослабление экономики и возможное снижение ставки Федеральной резервной системой продолжат оказывать давление на доллар. Индекс настроений относительно силы доллара по отношению к евро снизился на 24,2 пункта по сравнению с предыдущим месяцем, до -7,9 пункта.

В разрезе секторов настроения ухудшились в большинстве основных секторов. Наиболее значительное падение наблюдалось в экономически чувствительных секторах, таких как розничная торговля и производство потребительских товаров, где индекс снизился на 24,2 пункта, что отражает опасения по поводу ослабления потребительского спроса на фоне высокой инфляции и роста процентных ставок. Среди других секторов, где также наблюдалось резкое падение, были электроника (снижение на 18,1 пункта) и химическая и фармацевтическая промышленность (снижение на 17,2 пункта).

«Больной» локомотив

Уже второй раз за четверть века Германию называют «больным человеком Европы». Германия по-прежнему остаётся крупнейшей экономикой Европы, но одной из самых слабых в регионе.

Немецкое производство сильно зависит от мировой торговли. Экономика Германии сильнее зависит от экспорта, чем экономика других развитых стран. Промышленное производство составляет значительную часть экономики, а ключевой производственный сектор страны (автомобилестроение) стал чрезмерно зависимым от китайского рынка и медленно адаптируется к росту спроса на электромобили.

В краткосрочной перспективе европейский локомотив сталкивается с постоянными препятствиями, мировая торговля ослабевает, рост Китая замедляется, и страна лишается дешевых поставок энергоносителей из России из-за российско-украинского конфликта.

Анализируя ситуацию, эксперт Тим Вольмерсхаузер, руководитель отдела прогнозирования Института Ifo – ведущей немецкой исследовательской организации, прокомментировал: «Германия как бизнес-направление в последние годы утратила свою конкурентоспособность. Помимо высоких цен на энергоносители, к этой ситуации привел ряд других факторов, включая высокую и неизменную налоговую нагрузку, растущие административные расходы, медленную цифровизацию и обостряющийся дефицит высококвалифицированной рабочей силы...

Между тем, ожидается, что спрос Китая на немецкие промышленные товары будет постоянно снижаться, поскольку вторая по величине экономика мира переходит к более активному развитию отечественного производства. Последствия чрезмерной зависимости от российского газа стали очевидны за последние два года, обнажив «ахиллесову пяту» немецкой модели роста.

Ключевые члены ЕС внимательно следят за событиями в Берлине. На данный момент перспективы неутешительны. Консалтинговая компания BCA Research считает, что замедление роста экономики Германии может негативно сказаться на еврозоне или иметь побочные эффекты для других экономик, таких как Франция или Италия.

За последние 12 месяцев движущая сила мирового роста, по-видимому, обошла стороной Европу, которая борется с последствиями высоких цен на энергоносители, высоких процентных ставок по контролю над инфляцией и слабого доверия потребителей.

Последние данные показывают, что экономика еврозоны растёт медленно, но стабильно. Однако в случае с Германией ситуация иная. Сравнение четырёх крупнейших экономик еврозоны также показывает явные различия. Экономика Испании выросла особенно сильно: ВВП увеличился на 0,8%, Франции – на 0,3%, а Италии – на 0,2%. В то же время, экономика Германии сократилась: ВВП упал на 0,1%.

Source: https://baoquocte.vn/kinh-te-duc-bi-bo-lai-phia-sau-dau-tau-tang-truong-chau-au-dang-keo-lui-282678.html