FECON (FCN) и риск срыва бизнес-плана на протяжении 6 лет подряд

FECON не смогла выполнить свой бизнес-план 5 лет подряд

FECON JSC (код: FCN) — известная компания в сфере строительных работ, выигравшая множество крупных контрактов стоимостью от сотен миллиардов до тысяч миллиардов донгов. На фондовом рынке FECON председателя Фам Вьет Хоа славится тем, что составляет бизнес-планы «для развлечения», но реализует их безрезультатно.

В частности, в период 2019-2023 гг. FECON постоянно нарушала свой годовой бизнес-план. В 2019 году компания получила прибыль всего в 221 млрд донгов, выполнив 62% годового плана. В 2020 году прибыль упала на 40% до 133,6 млрд донгов, что эквивалентно выполнению 57% плана.

Темпы выполнения плана FECON снижаются, ни разу за 5 лет план не был выполнен.

В 2021 году прибыль FECON упала еще на 47%, составив всего 70,8 млрд донгов, что эквивалентно 40,4% от годового целевого показателя. Это 3 года пандемии COVID-19, поэтому понятно, что бизнес-деятельность FECON пострадала.

Однако, вступая в 2022 год, когда эпидемическая ситуация находится под контролем, FECON поставила амбициозную цель — прибыль в размере 280 млрд донгов. Фактически результаты достигли лишь 51,6 млрд, что эквивалентно 18% от годового целевого показателя.

В 2023 году результаты деятельности компании оказались еще хуже: FECON сообщила об убытках в размере 42 млрд донгов, что на 28% ниже плана, установленного в начале года.

Продлится ли «традиция» проваленных бизнес-планов уже шестой год?

В 2024 году FECON продолжает ставить перед собой очень высокую цель: выручка составит 4000 млрд донгов, что на 39% больше, чем в предыдущем году, а прибыль после уплаты налогов составит 60 млрд донгов. Однако плохие результаты бизнеса в первом квартале 2024 года показывают, что компания, скорее всего, вступит в шестой год срыва своего бизнес-плана.

Отчет о результатах деятельности FECON за первый квартал 2024 года зафиксировал выручку в размере 611,6 млрд донгов, не изменившись по сравнению с предыдущим годом. Рост себестоимости проданных товаров привел к снижению валовой прибыли на 21,2% до 96,8 млрд донгов.

FECON (FCN) председателя Фам Вьет Хоа и риск провала плана 6-й год подряд (фото TL)

Финансовый доход, зафиксированный в отчетном периоде, составил 9 млрд. Финансовые расходы сократились до всего лишь 48 млрд. донгов, при этом большую часть структуры составили процентные расходы. Однако расходы на продажу и расходы на управление бизнесом увеличились, составив 5,2 млрд. и 49,7 млрд. донгов соответственно.

После вычета всех расходов и налогов прибыль FECON после уплаты налогов составила 635 млн донгов, что на 77,4% меньше, чем за тот же период. Прибыль акционеров материнской компании после уплаты налогов составила даже отрицательные 7,4 млрд донгов.

С указанными выше результатами FECON выполнила только более 1% годового плана прибыли. Если с этого момента и до конца года не произойдет прорыва, FECON почти наверняка провалит свой бизнес-план 6-й год подряд.

Новости о победе в тендере на триллион долларов: акции FCN продолжают «нырять» на дно

В последнем месяце 2023 года компания FECON объявила акционерам хорошие новости о победе компании в тендерах на ряд новых проектов общей стоимостью более 3300 млрд донгов.

В секторе строительства инфраструктуры компания FECON получила грамоту о награде за «Инвестиционный проект Phoenix Wharf Area - Vung Ang Port» (причалы 5 и 6) стоимостью 1000 млрд донгов. Проект Phoenix Wharf Area - Vung Ang Port расположен в экономической зоне Vung Ang в коммуне Ky Loi, город Ky Anh, провинция Ha Tinh.

Кроме того, FECON также объединила усилия с Javico и Tung Phat для подписания контракта на строительство железнодорожного путепровода, соединяющего Национальное шоссе 1A с улицей Ле Дуан в городе Фули, провинция Ханам , стоимостью 230 миллиардов долларов.

Компания также объявила, что выиграла контракт на строительство главного управления полиции провинции Куангнинь и административного штаба по адресу 10 Tran Kim Xuyen - Hanoi . Общая стоимость этих двух пакетов составляет более 1000 миллиардов.

Еще одним заметным проектом является строительство подземных сооружений и электромеханических частей и строительство надземной части, внутренней отделки и ландшафта на строительном проекте CT2 Co Linh Long Bien Hanoi - жилой район и спортивно-развлекательная зона Tu Dinh. Общая стоимость контракта составляет более 900 миллиардов.

Наконец, совместное предприятие VINACO - FECON - Thanh Ngan - Nam Hai получило пакет № 14 на все строительство и оборудование проекта переселенческой зоны B5, входящей в инфраструктуру нового городского района Туан Ан, Хюэ. Стоимость проекта составляет 87,3 млрд донгов.

Получая много новых высокоценных проектов, но обеспечение структуры капитала FECON вызывает беспокойство. В конце первого квартала 2024 года FECON зафиксировала долг в размере 5 109 млрд донгов, что почти вдвое превышает ее текущий капитал.

Объем долга в структуре капитала находится на высоком уровне, что приводит к росту процентной ставки. Общая краткосрочная и долгосрочная задолженность на конец первого квартала достигла 2 815 млрд донгов, что намного превышает собственный капитал. Компания также должна была выплатить 47,6 млрд донгов в виде процентов только за первый квартал.

Столкнувшись с вышеуказанными событиями, акции FCN компании FECON продолжили «нырять» на дно. На торговой сессии 29 июля 2024 года код FCN был зафиксирован на уровне 13 100 VND/акция, что на 30% ниже пикового значения, достигнутого в сентябре 2023 года.

Источник: https://www.congluan.vn/fecon-fcn-cua-chu-tich-pham-viet-khoa-va-nguy-co-vo-ke-hoach-kinh-doanh-6-nam-lien-tiep-post305325.html