Срок погашения корпоративных облигаций в сфере недвижимости: давление, которое трудно ослабить

DNVN - Выступая на семинаре «Развитие рынка корпоративных облигаций в направлении профессионализма и устойчивости» утром 16 августа, профессор, доктор Нгуен Май, председатель Ассоциации предприятий с иностранными инвестициями, отметил, что давление, связанное с необходимостью погашения облигаций предприятий сферы недвижимости, трудно ослабить, пока рынок полностью не восстановился.

По словам профессора, доктора Нгуен Мая, председателя Ассоциации предприятий с иностранными инвестициями, рынок частных корпоративных облигаций в первом квартале 2024 года продемонстрировал замедление темпов роста эмиссии. По сравнению с 2023 годом рынок столкнулся с проблемой переизбытка корпоративных облигаций с отсрочкой выплаты основного долга и процентов, продлённой в соответствии с Указом 08. Указ 08/2023/ND-CP от 5 марта 2024 года вносит изменения и приостанавливает действие ряда статей Указов, регулирующих размещение и обращение частных корпоративных облигаций.

Предполагаемая стоимость обработки составляет 99 700 млрд донгов, включая реструктурированные и отсроченные корпоративные облигации на сумму 195 000 млрд донгов от 135 эмитентов до 31 декабря 2023 года. Это составляет 16,13% от общего объема выпущенных корпоративных облигаций и 23,76% от стоимости выпущенных небанковских корпоративных облигаций.

На облигации недвижимости с отсрочкой платежа пришлось 31%, на энергетические облигации – 47,1%, на торговлю и услуги – 19,92%.

По словам профессора, доктора Нгуен Мая, на рынке индивидуальных корпоративных облигаций в первом квартале 2024 года наблюдалось замедление темпов роста объемов эмиссии.

«Ожидается, что в 2024 году объём погашения корпоративных облигаций достигнет 234 000 млрд донгов. Из них на сектор недвижимости приходится более 41%, а на кредитные организации — 22,2%. С момента вступления в силу Декрета 08/2023/ND-CP предприятия стали чаще прибегать к реструктуризации для решения неотложных проблем с ликвидностью», — сказал г-н Май.

Г-н Май подчеркнул, что, как ожидается, будет сложно снизить нагрузку на предприятия сферы недвижимости, поскольку рынок ещё не полностью восстановился, а юридические проблемы, связанные с задержками в принятии политических решений, сохраняются. Предприятиям необходимо время для восстановления баланса денежных потоков.

В то же время риск несвоевременных платежей на рынке также возрастет в связи с истечением срока действия некоторых положений о продлении срока действия Постановления 08/2023/ND-CP. Кроме того, давление оказывают выпуски корпоративных облигаций с обязательствами по обратному выкупу в 2024 году.

Однако председатель Ассоциации предприятий с иностранными инвестициями отметил, что эксперты и финансовые институты ожидают повышения активности на рынке корпоративных облигаций в 2024 году благодаря макроэкономическим улучшениям, способствующим росту инвестиционной активности и привлечению долгосрочного капитала. При этом сохраняются низкие банковские процентные ставки и укрепляется дисциплина, поскольку рынок постепенно привыкает к новым правилам.

В частности, Fiingroup ожидает, что в 2024 году рынок корпоративных облигаций вступит в новую фазу развития, которая будет характеризоваться более строгими требованиями ко всем участникам рынка. Это будет способствовать постепенному восстановлению активности по выпуску новых облигаций.

Кроме того, многие положения Указа 65/2022/ND-CP (вносящего поправки в Указ 153/2020/ND-CP, регулирующий размещение и торговлю отдельными корпоративными облигациями на внутреннем рынке и размещение корпоративных облигаций на международном рынке), вступающие в силу в 2024 году, установят более строгую дисциплину для всех соответствующих сторон.

«Это поможет восстановить доверие рынка. Большой спрос банковской группы на выпуск облигаций для пополнения источников капитала и достижения показателей финансовой безопасности будет лидировать на рынке облигаций в 2024 году», — прокомментировал г-н Май.

Хоай Ань

Источник: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/dao-han-trai-phieu-doanh-nghiep-bat-dong-san-ap-luc-kho-giai-toa/20240816120959509