«Кампания» России по прорыву блокады остановлена, дедолларизация кажется легкой, но на самом деле невероятно трудна. Есть ли у Москвы новая стратегия?

Попытка президента России Владимира Путина дедолларизировать страну не удалась по плану. Миллиарды долларов прибыли от продажи российской нефти застряли в индийских банках, поскольку попытки Москвы отучить себя от доллара в международной торговле были подбиты Западом.

'Chiến dịch' phá vây của Nga bị chặn đứng, phi USD hóa tưởng dễ mà khó không tưởng, Moscow có kế sách mới?

«Кампания» России по прорыву блокады остановлена, дедолларизация кажется легкой, но на самом деле невероятно трудна. Есть ли у Москвы новая стратегия? (Источник: Reuters)

Долгое время мировая торговля сырьевыми товарами — от нефти и золота до пшеницы — в основном осуществлялась в долларах США — резервной валюте номер один в мире .

«Поражён» западными санкциями

Однако российская финансовая система оказалась фактически изолированной после западных санкций, введенных после военной кампании России на Украине (февраль 2022 г.).

Россия практически не может осуществлять операции в долларах США, что ограничивает большинство международных торговых операций.

Президент Путин пытался решить эту проблему, продавая нефть «дружественным странам», таким как Китай и Индия, в обмен на их местные валюты, включая юани и рупии.

Это российское решение порой вызывало слухи о том, что доллар США ослабит свои позиции на международном рынке из-за доминирования внутренних валют таких крупных экономик, как Китай и Индия.

Китай давно стремится ослабить влияние доллара США в мировой торговле, увеличивая международные транзакции в юанях. Совсем недавно Пекин убедил лидеров на Ближнем Востоке и в Персидском заливе разрешить закупки нефти и газа в юанях. Некоторые сообщения даже указывают на то, что некоторые двусторонние сделки в юанях могут находиться в разработке.

Однако попытки России обойти санкции путем дедолларизации двусторонней торговли с ее крупнейшим покупателем, Индией, по-видимому, были «заблокированы» упреждающими ударами Запада и только сейчас начинают приносить плоды — в связи с доминирующей ролью доллара, поскольку российские банки оказались отрезанными от международной платежной системы SWIFT из-за западных санкций.

«Первоначальная коммерческая кампания, казалось, прошла гладко — и теперь Россия стала одним из крупнейших поставщиков нефти в Индию и приносит миллиарды долларов дохода. Но успех схемы привел лишь к тому, что активы в российских рупиях «пополнились» в индийских банках — до 1 миллиарда долларов в месяц.

Но проблема в том, что Москва по-прежнему не может вывезти ее из-за ограничений Резервного банка Индии (BRI), который не позволяет российским компаниям переводить индийскую валюту обратно в Россию и конвертировать ее в рубли.

Экономист Тимоти Эш и его коллеги из Программы по России и Евразии в Великобритании отметили, что санкции, введенные Западом против России, подтвердили, что доллар США по-прежнему «король».

«Просто не существует быстрого решения для международных платежей для России, Китая или любой другой страны, в то время как в глобальном масштабе доллар США все еще сохраняет определенный уровень надежности», — прокомментировал эксперт Тимоти Эш.

Так почему же рынок по-прежнему считает доллар США свободно конвертируемой валютой, а рупию — нет?

Индия использует частично конвертируемый счет, где рупия может быть обменена на иностранную валюту и наоборот, но в определенных пределах. «Опасения по поводу стабильности обменного курса являются основным препятствием, стоящим за нежеланием индийского правительства сделать рупию полностью конвертируемой.

«Кроме того, ценовая стабильность является важнейшей предпосылкой для интернационализации валюты. Еще одна проблема заключается в том, что интернационализация индийской рупии может ограничить способность RBI управлять внутренней денежной массой и влиять на процентные ставки в преобладающей макроэкономической среде», — сказал Адитья Бхан, эксперт Observer Research Foundation.

Есть деньги, но их трудно тратить

В результате этих ограничений на счетах в индийских банках могли оказаться активы на сумму до 39 миллиардов долларов. «Это проблема», — заявил журналистам в индийском штате Гоа министр иностранных дел России Сергей Лавров.

«Нам нужно использовать эти деньги. Но для этого рупии необходимо конвертировать в другие валюты, и этот вопрос в настоящее время обсуждается». Недавно министр иностранных дел Лавров, похоже, признал, что он «беспомощен» в своих попытках спасти эту огромную сумму активов.

«Мы переговорили с министром иностранных дел Индии Субрахманьямом Джайшанкаром в Джакарте и обсудили двусторонние вопросы, включая такие вопросы, как механизм платежей между Россией и Индией.

В нынешней ситуации в Индии скопились российские товары на миллиарды рупий, но использовать их нет возможности, наши индийские друзья заверили нас, что познакомят с перспективными направлениями для инвестиций», — сказал министр Лавров.

Действительно, чтобы использовать вышеупомянутые миллиарды рупий, единственный вариант для России на данный момент — это тратить или инвестировать в Индию. Но есть проблема в том, что, учитывая несбалансированные торговые отношения между Нью-Дели и Москвой, у Индии нет многих соответствующих вещей, которые нужны России, что оставляет Кремль неспособным тратить эти деньги, покупая товары.

Фактически, помимо нефти, Россия является одним из ведущих поставщиков оружия и военной техники в Индию. По данным Factly, с апреля 2022 года по февраль 2023 года импорт Индии из России достиг $41,56 млрд, включая импорт сырой нефти, увеличившись более чем на 900% в годовом исчислении. Между тем, ее экспорт в Россию составил всего $3 млрд.

Это означает, что объем российских активов в фонде, замороженном в Индии, может составлять десятки миллиардов долларов, считает директор Института международной экономики и финансов Минэкономразвития России Александр Кнобель. Ситуация усугубляется «традиционным» большим торговым дефицитом Индии, что затрудняет достижение соглашения об урегулировании с третьей страной.

В прошлом месяце бывший министр финансов России Михаил Задорнов, который также возглавлял один из крупнейших банков страны, заявил, что временное отсутствие возврата экспортной выручки в Индию стало «прямой причиной девальвации рубля этим летом».

Еще одна неясная причина слабости рубля — «застревание». Россия поставила в Индию нефти и нефтепродуктов на сумму $30 млрд в первой половине 2023 года, но импорт из Индии оценивается всего в $6–7 млрд в год. «Нам нечего покупать в Индии, но мы не можем вернуть эти рупии, потому что индийскую валюту очень сложно конвертировать», — сказал Задорнов.

Россия также выразила заинтересованность в разработке альтернативного платежного механизма со странами БРИКС (Бразилия, Россия, Индия, Китай и Южная Африка) в попытке найти общую валюту для замены доллара. Но путь для развивающихся экономик к реализации этого амбициозного плана будет долгим, несмотря на многие развивающиеся экономики, многие из которых могут быть «сыты по горло» доминированием доллара в мировой финансовой системе — особенно в контексте быстрого укрепления доллара.

Эксперты говорят, что в реальности нет альтернативы, которая могла бы достичь того же уровня мирового господства, что и доллар США. Отказ от доллара США в торговых операциях нелегок и, конечно, невозможен «в одночасье».

Как прокомментировал бывший министр финансов США Пол О'Нил, идея замены USD немыслима. Поскольку около 90% международных транзакций проводятся в USD, а на USD приходится около 60% мировых валютных резервов.

Источник