원유 가격 상승 위해 자발적으로 시장 점유율 희생한 사우디, 이중 손실 가능성

원유 생산량을 줄이면 사우디 아라비아에 큰 비용이 들 수 있습니다. 현재 원유 가격 급등이 생산량 감축으로 인한 수익 손실을 상쇄하지 못하고 있기 때문입니다.

Tự nguyện hy sinh thị phần nhằm đẩy giá dầu, Saudi Arabia vẫn có thể ‘thiệt đơn thiệt kép’. (Nguồn: Getty)

사우디아라비아는 중국 등 주요 시장에서 아랍에미리트(UAE)에 시장 점유율을 빼앗길 가능성에 직면할 수 있다. (출처: 게티)

6월 5일, 월스트리트 저널 (미국)은 사우디 아라비아가 자발적으로 원유 생산량을 감축하기로 결정한 것에 따른 결과에 대해 논평하는 기사를 게재했습니다.

예상대로 가격이 상승하지 않았습니다.

석유수출국기구(OPEC)와 그 파트너(OPEC+)가 계속해서 생산량을 줄일 수 있다는 경고를 투기자들에게 한 후, 사우디아라비아 에너지부 장관인 압둘아지즈 빈 살만 왕자는 OPEC+ 국가들이 리야드의 노력에 동참하기를 거부하자, 7월에 하루 100만 배럴을 추가로 자발적으로 감산할 것이라고 6월 4일에 발표했습니다.

OPEC+는 전 세계 원유 생산량의 거의 50%를 차지하고 있기 때문에, 세계 경제 침체로 원유 수요가 감소할 것이라는 우려가 제기되는 상황에서 이번 감산 조치는 유가 상승을 부추길 것으로 예상됩니다. 사우디아라비아는 또한 "시장 안정을 위해 가능한 모든 조치를 취할 것"이라고 밝혔습니다. 현재 감산은 한 달로 제한되어 있지만, 연장될 가능성도 있습니다.

6월 5일 장 개장 직후 유가는 급등했지만, 상승세가 더 이상 지속될 수 없었습니다. 같은 날 오후 초 북해산 브렌트유 가격은 배럴당 77.32달러를 기록하며 6월 2일 장 마감가 대비 1.6% 상승했습니다.

원유 가격은 OPEC+가 생산량 감축을 결정하여 처음으로 시장을 흔들었던 2022년 10월보다 여전히 17% 낮습니다. 이 결정은 이후 사우디아라비아와 러시아를 포함한 일부 회원국이 2023년 4월까지 감산을 연장한 바 있습니다.

이 과정에 참여한 사우디 아라비아 관리들은 6월 5일의 원유 가격 상승이 압둘아지즈 빈 살만 장관이 예상했던 바와 다르다는 것을 인정했습니다. 살만 장관은 생산량 감축 결정을 옹호했고 지난 주말 긴장된 분위기 속에서 열린 OPEC+ 회의에서 공매도자들을 이기고 싶어했습니다.

최근 몇 달 동안 압둘아지즈 씨는 유가를 약화시킬 수 있는 투자로 월가의 투기꾼들을 거듭 비난해 왔습니다. 지난달 그는 투기꾼들에게 경고를 했는데, 많은 분석가들은 이를 OPEC+가 6월 4일 회의에서 감산할 수 있다는 신호로 받아들였습니다.

하루 100만 배럴 감산으로 사우디아라비아의 원유 생산량은 하루 900만 배럴로 늘어나 2021년 6월 이후 최저치를 기록하며 지난 10년간 보기 드문 수준입니다. 이는 사우디가 유가 상승을 위해 시장 점유율을 "희생"할 의향이 있음을 보여줍니다.

사우디 아라비아는 큰 대가를 치러야 할까?

관계자에 따르면, 현재 원유 가격 상승으로 생산량 감소로 인한 세수 손실을 상쇄할 수 없어 사우디 아라비아는 큰 손실을 볼 수 있다.

사우디아라비아는 또한 중국 등 주요 시장에서 아랍에미리트(UAE)에 시장 점유율을 빼앗길 가능성에 직면할 수 있습니다. 아랍에미리트는 원유 감산 약속에도 불구하고 계속해서 대량의 저렴한 원유를 생산하고 있습니다. 6월 4일 회의에 참석한 대표단들은 UAE와 러시아가 추가 감산에 반대하며, 현재 시장 가격에 만족한다고 밝혔습니다.

사우디 아람코는 6월 5일 7월 원유 수출 가격을 깜짝 인상했습니다. 분석가와 트레이더들은 수요 전망이 밝지 않은 시기에 시장에서 러시아산 원유와 같은 대체 상품과 경쟁하기 위해 이 석유 거대 기업이 공식 판매 가격을 낮출 것으로 예상했습니다.

유가 상승을 위한 노력은 압둘아지즈가 직면한 압력을 잘 보여줍니다. 무함마드 빈 살만 왕세자는 석유 의존적인 사우디아라비아 경제를 재편하려는 야심 찬 계획을 추진하고 있습니다. 압둘아지즈는 이러한 변화가 경제적으로 실현 가능할 만큼 유가를 유지해야 할 것입니다.

호주 커먼웰스 은행에 따르면, 사우디아라비아는 북해산 브렌트유 가격이 배럴당 70~75달러 선에서 움직이지 않을 경우 감산 기간을 연장할 가능성이 높고, 유가가 배럴당 70달러 아래로 떨어지면 더욱 강력한 감산에 나설 것으로 예상됩니다. 골드만삭스 그룹은 감산이 유지될 경우 유가가 배럴당 약 1달러 상승할 것이라고 전망했습니다.

사우디의 감산은 시장 적자에 대한 기대감을 크게 높일 것입니다. 국제에너지기구(IEA)는 올해 3분기까지 석유 시장의 수급 불균형이 하루 190만 배럴에 달할 것으로 전망했습니다. 컨설팅 회사 리스타드 에너지에 따르면, 사우디의 결정 이후 이 부족분은 하루 300만 배럴에 달할 수 있습니다.

분석가들은 수급 불균형이 원유 가격 하락세를 둔화시킬 수 있다고 말합니다. 하지만 유가 상승 여부에 대한 의견 일치는 아직 없습니다.

컨설팅 회사 에너지 애스펙츠(Energy Aspects)의 지정학 연구 책임자인 리처드 브론즈는 "이것은 OPEC+와 사우디아라비아가 헤쳐나가야 할 시장 과제입니다."라고 말했습니다. "대부분은 거시경제 전망과 같이 그들이 통제할 수 없는 요인 때문입니다.

따라서 저는 생산량 감축 결정이 2021년과 2022년 초에 OPEC+가 이뤄낸 것과 같은 성공과 영향을 가져오지 못할 것이라고 확신합니다."

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