기업채권, 예상치 못한 변화와 새로운 투자 기회

MBS증권이 발표한 2025년 상반기 회사채 시장 보고서는 놀라운 수치를 기록했습니다. 6월 한 달 동안 기업에서 최대 106건의 신규 채권이 발행되었습니다. 총 발행 성공액은 약 123조 7천억 동(VND)으로 추산되는데, 이는 같은 기간 대비 87% 급증한 수치이며 월간 발행액으로는 역대 최고치를 기록했습니다.

올해 상반기 총 발행액은 2,658억 동(VND)을 넘어 같은 기간 대비 91.3% 증가했습니다. 평균 가중 금리는 약 6.8%로 추산되는데, 이는 작년 평균 7.2%보다 낮습니다.

은행업은 발행 규모가 약 198조 5천억 동(VND)으로 같은 기간 대비 131% 증가하며 가장 높은 발행 규모를 기록한 산업군입니다. 연초 이후 발행 규모가 가장 큰 은행은 테크콤은행, ACB , BIDV입니다. 은행 채권 채널을 통한 자본 조달 평균 금리는 연 5.6%이며, 평균 만기는 4.4년입니다.

Các “ông lớn” vừa phát hành hàng trăm ngàn tỉ đồng trái phiếu doanh nghiệp- Ảnh 2. — 올해 상반기 채권 발행액이 가장 많은 업종은 은행업이다.

MBS증권에 따르면, 신용기관의 발행 활동 증가 추세는 중장기 자본 확충의 필요성을 시사합니다. 특히, 2분기 마지막 달에 조달금리가 낮은 수준을 유지하던 시기에 신용 증가율이 9.9%로 급등한 것을 고려하면 더욱 그렇습니다. 신용 증가율은 자본 조달 증가율보다 약 1.3~1.5배 높은 것으로 추산됩니다.

채권을 통한 자본 조달 순위에서 2위를 차지한 것은 부동산 그룹으로, 총 발행액은 40조 2,000억 동(VND)으로 같은 기간 대비 24% 증가했습니다. 평균 가중 금리는 연 10.5%, 평균 만기는 2.5년으로 은행보다 훨씬 높습니다. 발행액이 가장 큰 기업은 빈그룹(Vingroup Corporation), TCO 부동산 컨설팅 및 무역 주식회사(TCO Real Estate Consulting and Trading Joint Stock Company), 안틴 종합 무역 서비스 유한회사(An Thinh General Trading Services Company Limited)입니다.

연말 기업채권 전망

S&I Rating(SSI증권)이 발표한 2025년 2분기 기업채 시장 보고서에 따르면, 은행들은 중장기 자금원을 보완하기 위해 낮은 금리를 활용해 채권 발행을 늘리고 있다. 이는 예금 조달에 대한 압박을 완화하고 상반기에 낮은 예금 금리를 유지할 수 있는 여건을 조성해 기업과 경제를 뒷받침한다.

2분기에는 조기 자사주 매입 활동이 활발하여 96조 동(VND) 이상의 규모를 기록하며 분기 기준 사상 최고치를 기록했습니다. 전문가들은 이러한 현상이 시장이 다소 회복되고 금리가 여전히 매력적인 수준을 유지하는 상황에서 발행 기관들이 부채 구조조정에 적극적으로 나서고 있음을 보여주는 것이라고 분석합니다.

현재 정부는 부동산 사업에 대한 법적 장애물 제거에 박차를 가하고 있으며, 이를 통해 기업들이 사업 시행을 재개하고 현금 흐름을 개선할 수 있는 여건이 조성될 것입니다. 사업이 법적으로 승인되고 시행 자격을 갖추면, 기업들은 해당 사업을 담보로 은행에서 자금을 조달할 수 있습니다.

"이 프로젝트 시행 허가는 기업들이 조기에 매각을 시작하고 채권자에게 부채를 상환할 재정 계획을 수립하는 데 도움이 될 것입니다. 은행권의 중장기 자본 확충을 위한 채권 발행 증가 추세와 함께, 회사채 시장의 회복세는 올해 하반기에도 지속될 것으로 예상됩니다."라고 S&I Rating 전문가는 덧붙였습니다.

출처: https://nld.com.vn/cac-ong-lon-vua-phat-hanh-hang-tram-ngan-ti-dong-trai-phieu-doanh-nghiep-196250725095704116.htm