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| IMF에 따르면 러시아 경제는 올해 1.5% 성장할 것으로 전망됩니다. (출처: 블룸버그) |
국제통화기금(IMF)조차 러시아 경제 전망치를 대폭 상향 조정했습니다. IMF는 러시아의 국내총생산(GDP)이 2022년 감소한 후 올해 1.5%, 2024년에는 1.3% 성장할 것으로 예상합니다.
한편, 푸틴 대통령은 올해 성장률이 2.8%에 이를 것으로 예상하고 있습니다. 이는 러시아 정부가 올해 4월에 예측했던 것보다 두 배나 높은 수치입니다. 러시아를 이토록 특별하게 만드는 것은 무엇일까요?
환승 센터를 이용하는 "회색" 함대
"제재는 러시아 경제에 돌이킬 수 없는 피해를 입히는 것이 목표였지만, 그 주요 목표는 달성하지 못했습니다. 시간이 지남에 따라 학자들은 여러모로 독특한 러시아의 경험을 면밀히 연구하게 될 것이라고 생각합니다."라고 플레하노프 경제대학교(러시아) 기업가정신 및 혁신학부 부교수 막심 막시모프는 말했습니다.
물론 북한이나 이란처럼 외부 제재의 압력 속에서도 상당히 성공적으로 발전한 사례도 있습니다. 그러나 이들 국가 중 어느 누구도 NATO의 거의 모든 힘을 견뎌내면서 동시에 이처럼 상당한 경제 성장을 달성하지는 못했습니다.
첫째, 러시아는 러시아산 석유를 운송하고 이를 통해 수익을 창출할 수 있는 자체 "회색" 함대를 구축하는 데 성공했습니다. 이제 보험 문제는 해결되었습니다.
상품 시장과 해상 분석에 대한 데이터를 수집하는 프랑스 분석 회사 Kpler에 따르면, 2023년 8월 해상 연료 운송의 약 75%가 금수조치를 이행하는 주요 도구인 해상 보험에 가입하지 않고 이루어졌습니다.
유조선에는 다음과 같이 3가지 유형이 있습니다.
"클린" 선단은 의심스러운 행동(국적 변경 또는 불분명한 소유 구조)을 보이지 않는 유조선입니다. 이러한 선박은 쉽게 식별 가능하며 법규를 준수하여 운항됩니다.
"회색" 함대는 러시아-우크라이나 분쟁 이후 등장한 완전히 새로운 현상입니다. 제재를 피하기 위해 선박의 원산지와 소유주가 은폐됩니다. 많은 선박이 국적을 변경합니다. 현재 약 900척의 "회색" 함대가 존재하며, 이는 전 세계 함대의 약 8%에 해당합니다.
"회색" 선박 수에 있어서 2022년 러시아는 압도적인 선두를 차지했습니다. 전 세계 "회색" 선박의 42%를 차지했고, 라이베리아가 21%, 마셜 제도가 15%를 차지했습니다. 전쟁 이전에는 하루 260만 배럴의 러시아산 원유가 "무공해" 선박을 통해 운송되었지만, 2022년 2월 24일 이후 이 원유는 "회색" 선단을 통해 운송되었습니다.
다크 플릿은 불법 또는 제재 대상 물품 운송에 사용됩니다. 이들은 자동 식별 시스템을 무력화하고 기술을 이용하여 위치를 은폐하고 위조합니다. 현재 약 1,100척의 다크 플릿 선박이 활동하고 있으며, 이는 전 세계 상선대의 약 10%를 차지합니다.
'다크' 함대 선박 수 기준 상위 5개국은 파나마(33%), 라이베리아(28%), 마셜 제도(15%), 러시아(14%), 몰타(8%) 순입니다.
러시아의 석유 및 석유 제품 수출은 중단되지 않았습니다. 파이낸셜 타임스 는 제재를 가한 유럽연합(EU)이 러시아로부터 대량의 원자재를 계속 수입하고 있지만, 직접 수입이 아닌 제3국을 통해 수입하고 있다고 보도했습니다.
스위스 무역업체 글렌코어는 올해 7월 터키를 경유하여 수천 톤의 러시아산 구리를 이탈리아로 운송했습니다. 인도는 러시아산 원유로 만든 수천 톤의 석유 제품을 EU에 공급하고 있습니다. 결과적으로 유럽의 러시아 의존도는 여전히 남아 있지만, 터키, 중국, 인도, UAE가 EU와 러시아 연방의 경유지가 되었습니다.
파이낸셜 타임스는 이로 인해 "서방의 제재 효과가 감소한다"고 강조했다.
한편, 러시아 최고 부자 중 한 명인 억만장자 올렉 데리파스카는 러시아 경제의 회복력에 "놀라움"을 표했습니다. 그는 모스크바가 남반구 국가들과 새로운 무역 관계를 구축하고 국내 산업 생산에 대한 정부 투자를 확대함으로써 경제를 고립시키려는 시도에서 "살아남았다"고 생각합니다.
역동적인 민간 부문
데리파스카는 "민간 부문의 회복력에 놀랐습니다."라고 말했습니다. "경제의 30%가 붕괴될 거라고 생각했는데, 실제로는 훨씬 적었습니다. 군사비와 정부 보조금은 감소했지만, 그 감소폭은 크지 않았습니다. 민간 부문은 운영 방식을 찾았고 성공적으로 운영하고 있습니다. 제재는 19세기의 도구였고, 21세기에는 더 이상 효과가 없습니다."
프리덤 파이낸스 글로벌의 애널리스트 블라디미르 체르노프는 러시아 경제가 올해 말까지 최소 2.1% 성장하면 완전한 회복을 논할 수 있다고 말했습니다. 2023년 2분기 러시아의 GDP는 4.9% 성장했지만, 2023년 2분기에는 4.5% 감소했습니다.
산업은 러시아 경제 회복의 또 다른 중요한 지표입니다. 체르노프는 "산업 생산은 작년 4월 이후 11개월 연속 감소세를 보였습니다. 그러나 2023년 3월부터 산업 생산이 다시 성장하기 시작했습니다."라고 말했습니다.
마지막으로, 러시아의 석유 및 가스 수입이 회복된 것은 러시아 경제의 완전한 변화를 보여주는 또 다른 중요한 지표입니다.
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| 러시아의 석유 및 가스 수입 회복은 러시아 경제의 완전한 전환을 보여주는 또 다른 중요한 지표입니다. (출처: 로이터) |
스틸 오일 - 대폭 할인, 상한가보다 높은 가격에 판매
피남의 거시경제 분석 책임자인 올가 벨렌카야는 "세계 시장에서 러시아의 석유와 석유 제품의 점유율이 너무 높아서 전 세계에 충격을 주지 않고 이를 분리해 내는 게 어렵다"고 말했다.
사실 서방은 이를 원하지 않기 때문에 엄격한 석유 금수 조치 대신 가격 상한제 형태의 제한 조치를 시행하고 있습니다. 따라서 유럽이 러시아의 에너지 자원을 계속 소비하는 것은 놀라운 일이 아니며, 이제는 제3국을 통해 소비하고 있습니다.
예를 들어, 석유 제품은 인도와 터키에서 유럽으로 수입되는데, 이들은 중개자로서의 역할을 통해 이익을 얻습니다. 물류 공급 방식을 바꾸고 석유 및 석유 제품의 새로운 구매자를 찾기 위해 러시아는 상당한 할인을 제공해야 했습니다.
"연초 러시아 석유 수출에 대한 국제 기준 대비 할인율은 배럴당 34~35달러에 달했고, 2023년 상반기에는 석유 및 가스 부문에서 5천억 루블 미만의 예산을 확보했습니다. 그러나 공급망이 적응하고 러시아가 OPEC+와 협력하여 생산량과 수출을 줄이면서 할인율이 크게 줄어들었고, 이는 석유 및 가스 수입 증가에 기여했습니다."라고 벨렌카야 씨는 지적했습니다.
로이터 통신 추산에 따르면, 석유 및 가스 부문의 예산 수입은 9월에 약 7,330억 루블(76억 달러)로 증가할 것으로 예상됩니다. 이는 전월 대비 14% 증가한 수치입니다. 2022년 9월에는 석유 및 가스 부문의 예산 수입이 6,880억 루블에 달할 것으로 예상되어 이 수치는 더욱 높아질 것입니다.
러시아산 원유는 몇 달째 서방 최고가보다 프리미엄 가격에 거래되고 있습니다. 게다가 러시아 재무부에 따르면 브렌트유 대비 할인율은 연초 배럴당 35달러에서 9월 중순 11달러를 조금 넘는 수준으로 세 배나 높아졌습니다.
8월 15일부터 9월 14일까지 우랄산 원유의 평균 가격은 배럴당 77달러였고, 북해산 원유는 배럴당 88.61달러였습니다. 따라서 한 달 만에 러시아의 유가는 거의 10% 상승했습니다.
분석가 체르노프는 "정부가 러시아산 석유 할인율을 표준 수준으로 더욱 낮출 계획이기 때문에 러시아의 석유 및 가스 수입은 계속해서 증가할 것으로 예상합니다."라고 말했습니다.
루블화 약세, 제재 지연
이러한 경제 상황에 적응하는 데 필요한 것은 루블화 약세뿐입니다. 경제개발부의 예측에 따르면 향후 몇 년 안에 달러당 90루블 이상이 될 것으로 예상됩니다.
예산과 경상수지의 균형을 맞추려면 루블화 약세가 필수적입니다. 또한 러시아는 달러와 유로화 등 강세 통화에서 우호국 통화와 루블화로 전환해야 하는 상황에 놓였습니다. 루블화가 수출에서 차지하는 비중은 2022년 2월 13%에서 올해 중반 42%로 증가했지만, 수입에서 차지하는 비중은 거의 변동이 없었습니다(약 30%).
결과적으로 러시아에서 받은 외화는 시민, 기업, 해외 여행객의 수입 수요를 충족시키기에 충분하지 않을 가능성이 높으며, 이는 루블 환율에 압박을 가하고 인플레이션과 루블화로 표시된 소득의 구매력, 국민의 저축에 부정적인 영향을 미칩니다.
전문가들은 국내 수요도 가계 소비와 투자 모두 처음 예상했던 것보다 훨씬 더 크게 증가했다고 지적했습니다.
벨렌카야 씨는 "국내 수요는 2021년 4분기 수준으로 회복되었습니다. 이는 주로 대규모 정부 지출, 국민 예산 지급, 우대 대출 프로그램, 그리고 수입의 빠른 회복을 통해 달성되었습니다."라고 강조했습니다.
하지만 다른 한편으로는 서방의 새로운 제재 압력뿐만 아니라 주의가 필요한 국내 문제 등 러시아 경제에 대한 위험을 고려할 필요가 있습니다.
벨렌카야 씨는 "기술 수준 저하와 함께 경제 구조가 변화함에 따라 적응이 이루어지고 있으며, 앞으로 제재로 인해 이러한 지연이 더 심해질 수 있습니다. 노동력 부족이 심화되어 공급 확대 능력이 제한될 것입니다."라고 경고했습니다.
러시아 중앙은행은 현재 높은 이자율을 통해 수요를 식히려 하고 있는데, 이는 주로 경제의 시장(비보조) 부문에 타격을 줄 것이며, 이는 내년 경제 성장이 상당히 둔화되는 결과로 이어질 가능성이 있습니다.
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