베트남-미국 무역 협정: 외국 자본 흐름에 대한 새로운 기대

(Chinhphu.vn) - 베트남과 미국의 예비 조세 협정은 정책 리스크를 줄이는 데 도움이 되며, 주식 시장의 회복 기대감을 높입니다. SSI의 수석 이코노미스트는 내수 성장과 자본금 규모가 큰 주식이 장기적으로 수혜를 볼 것이라고 말했습니다.

베트남과 미국의 조세 관련 예비 합의는 정책 리스크를 줄이는 데 도움이 되며, 주식 시장의 회복 기대감을 높입니다. SSI의 수석 이코노미스트는 내수 성장과 자본금 규모가 큰 주식이 장기적으로 수혜를 볼 것이라고 언급했습니다.

시장 심리를 활성화하다

7월 2일 토람 사무총장과 도널드 트럼프 대통령의 전화 통화 이후, 베트남과 미국은 관세 협정에 대한 초기 합의에 도달했습니다. 분석가들은 이 조치가 무역 및 정책 위험을 최소화하는 동시에 금융 시장으로의 장기 투자 유입을 확대하는 데 중요한 긍정적 신호로 간주했습니다.

SSI증권 분석투자컨설팅센터 소장이자 수석 이코노미스트인 팜 루 헝(Pham Luu Hung) 씨는 "미국과의 관세 협정은 매우 긍정적인 신호"라고 말했습니다. 세율이 아직 완전히 합의되지는 않았지만, 20% 수준에 그칠 것으로 예상되지만, 팜 루 헝 씨는 "걱정할 만한 수치는 아니다"라고 말했습니다.

그러나 팜 루 훙 씨는 이는 예비 합의일 뿐 최종적인 약속은 아니라고 강조했습니다. 모든 협상을 완료해야 하는 마감일인 7월 9일은 중요한 시점입니다. 이 날짜까지 조건이 확정되지 않을 경우, 현재 시행 중인 10% 세금은 계속 연장될 수 있습니다.

협상의 또 다른 핵심 사항은 원산지 기준 규정입니다.

"기업들이 베트남 출신임을 명확히 입증할 때만 실질적인 인센티브를 누릴 수 있습니다. 이는 특히 중국산 원자재 수입에 크게 의존하는 섬유, 전자, 목재 제품 산업에 매우 중요합니다."라고 팜 루 훙(Pham Luu Hung) 씨는 말했습니다.

Pham Luu Hung 씨 - SSI 증권사 수석 경제학자, 투자 분석 및 컨설팅 센터 이사

국내 대형주는 ETF와 FDI 현금 흐름으로 장기적으로 이익을 얻습니다.

Pham Luu Hung 씨는 정책 불확실성이 식으면서 시장이 긍정적으로 반응하고 점차 방어적 태도에서 선제적 태도로 전환할 것이라고 믿고 있습니다.

투자자들은 내부 성장 요인, 특히 기본이 튼튼하고 유동성이 높으며 유통주식비율을 안정적으로 유지할 수 있는 주식 그룹에 다시 주목하게 될 것입니다.

SSI 리서치 전문가들은 특히 10월 FTSE 러셀 지수의 편입 검토를 통해 프런티어 시장에서 신흥 시장으로의 등급 상향 가능성이 실현될 경우, 베트남으로의 ETF 자금 흐름이 증가할 것으로 전망합니다. 팜 루 훙(Pham Luu Hung) 씨는 "FTSE의 등급 상향 가능성은 최대 90%에 달할 수 있다"고 말했습니다.

이러한 시나리오에 따르면 비나밀크, 호아팟 등 대형주는 외국인 투자자의 순매수 증가로 큰 혜택을 볼 것으로 평가되며, 이들 주식이 지수 바스켓에 20~30개 가량 추가될 것으로 예상됩니다.

또한, 시장 유동성이 크게 증가하는 상황에서 증권주 그룹도 주목을 받고 있다는 평가가 나오고 있다.

SSI 리서치는 또한 2025년 비금융주, 중형주 및 대형주의 세후 이익이 약 13% 증가할 것이라는 전망을 유지했습니다. 이는 VN 지수가 1,400포인트 부근을 움직이는 것과 같습니다. 그러나 팜 루 훙(Pham Luu Hung) 씨는 투자자들이 단기 뉴스에 의존하는 투기성 주식을 쫓기보다는 탄탄한 내실을 갖춘 기업에 집중해야 한다고 강조했습니다.

무역 협정과 더불어 미국이 베트남을 시장 경제로 인정할 것이라는 기대는 투자자들에게 또 다른 긍정적인 바람을 불어넣고 있습니다. SSI 전문가들은 베트남이 시장 경제로 인정받을 경우, 특히 철강, 섬유, 수산물 산업에서 흔히 발생하는 반덤핑 소송을 비롯한 무역 방어 조치의 대상이 될 위험이 크게 줄어들 것이라고 전망합니다.

또한, 2026년부터 2030년까지의 공공 투자 정책 또한 국내 성장에 추가적인 모멘텀을 제공할 것입니다. 인프라, 금융 서비스, 소비 등의 분야가 투자 환경 개선 및 지출 가속화에 대한 공약에 힘입어 성장을 주도할 것으로 예상됩니다.

팜 루 훙(Pham Luu Hung) 씨는 또한 더 중요한 것은 세율이 아니라 베트남이 정책 위험을 잘 통제하고 외국 자본 흐름에 대한 장기적인 신뢰를 구축했다는 점이라고 언급했습니다. 이는 지속 가능한 재정 기반을 갖추고 내수 성장과 연계된 주식 그룹의 가격 재평가 사이클을 열어줄 것입니다.

Maybank Research에 따르면 20%의 세율은 상당한 수준이지만 여전히 대부분의 수출 기업, 특히 현지화율이 높은 산업이 통제할 수 있는 수준입니다.

구체적으로 농업 부문의 현지화율은 약 65%, 전자 부문은 50%, 섬유 부문은 45%입니다. 많은 기업들이 미국 파트너와의 재협상, 비용 분담, 판매 가격 조정, 심지어 수출 시장 이전까지 미국 의존도를 낮추는 등 적극적으로 대비해 왔습니다.

투자 유치 측면에서 지역 경쟁국 대비 세금 격차는 5~10%에 불과합니다. 중국의 경우, 이 격차가 일시적으로 35%로 확대되어 베트남은 외국인 투자자들에게 더욱 매력적인 투자처가 되었습니다.

7월 3일 오전 거래에서 베트남 주식 시장은 정점 주변에서 힘겨운 줄다리기를 기록했는데, 이는 무역 협상에서 나온 좋은 소식에도 불구하고 투자자들의 신중한 심리를 보여줍니다.

시장 유동성이 개선되어 개장 후 불과 몇 분 만에 4조 동을 돌파하며 현금 흐름 개선 조짐을 보였습니다. 그러나 외국인 투자자들이 순매도 기조를 유지하고 있는 상황에서 매수세는 여전히 선별적인 모습입니다.

나이키 신발의 50%와 의류의 30%를 생산하는 베트남 공급망에 대한 기대감으로 S&P 500과 나스닥이 사상 최고치를 경신하며 미국 증시가 급등한 반면, 아시아 증시는 하락세를 보였습니다. 항셍 지수, 닛케이 지수, 상하이 종합 지수는 미국의 무역 상대국에 대한 새로운 세제 정책에 대한 우려로 소폭 하락했습니다.

민 씨

출처: https://baochinhphu.vn/thoa-thuan-thuong-mai-viet-nam-hoa-ky-them-ky-vong-moi-cho-dong-von-ngoai-102250703163537863.htm