금리는 낮지만 아직은 '저렴한 돈' 시대는 아니다

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실제 대출 금리는 그에 따라 하락하지 않았고, 저금리 신용대출 가능성도 아직 긍정적이지 않습니다. VPBankS의 분석가들은 현 상황이 아직 저금리 시대는 아니라고 보고 있습니다.

투자신문이 3월 5일에 주최한 세미나 "주식시장: 기초 구축 - 축적 - 가속화"

낮은 이자율이지만 싸지는 않다

3월 5일 Dau Tu 신문이 주최한 "주식 시장: 기초 구축 - 축적 - 가속화" 세미나에서 국가 증권위원회와 증권사 대표들이 참석한 가운데, VPBank Securities Joint Stock Company의 시장 전략 이사인 Tran Hoang Son 씨는 2019년 기간보다 운영 금리 수준이 낮더라도 현재는 여전히 저금리 시대가 아니라고 말했습니다.

VPBankS 전문가들에 따르면, 2023년 하반기 신용 증가율은 상당히 빠르게 증가했지만, 이는 기술적 측면이 더 큽니다. 한편, 운영 금리 수준은 2019년보다 낮지만, 실제 대출 금리는 여전히 큰 "차이"가 있는 동원 금리 수준과 비교하여 상응하게 하락하지 않았습니다. 동시에, 코로나19의 영향을 받은 기간 동안 저렴한 신용 자본에 대한 접근성은 저금리 순환만큼 긍정적이지 않았습니다.

VPBank Securities JSC의 시장 전략 이사인 Tran Hoang Son 씨 .

손 씨는 금리 관리는 연준의 금리 인하 시점과 구체적인 금리 인하 내용 등 다른 요인들을 지켜봐야 한다고 말했습니다. 당초 시장은 미국 연방준비제도(Fed)가 3~5월에 금리를 인하할 것으로 예상했지만, 현재는 하반기로 연기되었습니다. 한편, 베트남의 경우 동(VND)과 달러(USD) 간 금리 차이가 여전히 큰 상황에서 달러 금리가 인하되지 않은 상황에서 운영 금리를 추가로 인하하면 환율에 부담이 될 수 있습니다. 따라서 가까운 시일 내에 추가 인하를 단행하기는 매우 어려울 것으로 예상됩니다.

현금 흐름은 매우 효과적인 투자 채널을 찾습니다

그러나 저금리는 저효율 지역에서 고효율 지역으로 자본 흐름을 촉진하는 데 여전히 긍정적인 요인입니다. 손 대표에 따르면, 주식 시장은 여전히 이러한 현금 흐름을 유입하는 곳입니다.

손 씨는 2023년 하반기와 2024년 초 베트남 주식시장 회복을 회고하며, 이에 영향을 미치는 주요 요인을 많이 지적했습니다.

첫째, 국제 시장 측면에서는 2023년 초 세계 경제가 침체에 빠질 것이라는 우려가 발생하지 않아 위험이 감소했습니다. 2023년 하반기 연준의 긴축 통화 정책 이후, 실리콘밸리 은행 파산 사태의 여파로 연준은 금융 시스템, 특히 소규모 은행의 유동성을 지원하기 위해 과감한 조치를 취해야 했습니다. 연준은 최근 금리 인상을 일시 중단했으며, 2024년에는 금리를 인하할 것으로 예상됩니다. 이러한 요인들로 인해 미국 주식은 꾸준히 바닥을 향해 상승했지만, 2023년 8월에서 10월 사이에는 조정 국면이 있었습니다.

두 번째는 기술주의 강력한 성장세입니다. AI 투자 추세가 여러 기술주를 끌어올리고 S&P 500 지수를 '상승'시켰습니다. 세계 경제가 여전히 어려움을 겪고 있는 상황에서 이러한 긍정적 요인은 글로벌 주식 시장 전반, 특히 베트남에 영향을 미칩니다.

국내 시장에서는 최근 금리 수준이 시장에 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 중앙은행은 세계 중앙은행보다 먼저 금리를 인하했습니다. 이러한 조치는 2023년 4월부터 현재까지 총 4차례의 금리 인하로 이어졌으며, 이를 통해 대규모 투자자본 흐름이 자산 채널로 이동하고 효율성을 높여 베트남 주식 시장은 2023년 4월부터 9월 하반기까지 성장세를 기록했습니다.

동시에 또 다른 큰 원동력은 정부 의 업그레이드 의지인데, 이는 2023년 하반기에 강력하게 입증되었으며, 투자자들에게 시장과 업그레이드 가능성에 대한 더 큰 확신을 주었습니다.

손 씨는 "우리는 업그레이드의 문턱에 다다른 중요한 한 해에 있습니다. 실질적인 변화는 법적 기반이 확연히 바뀌어 베트남 시장에 대한 국제기구의 기준을 충족하는 데 도움이 된다는 것입니다."라고 강조했습니다. 동시에, 업그레이드 목표 달성을 통해 새로운 거래 인프라는 시장으로의 자금 흐름 유치에도 도움이 될 것입니다.

손 대표에 따르면, 기존 거래 인프라 시스템은 여러 차례 호황기에 정체 현상을 겪었습니다. 거래 인프라를 변경하면 투명성을 확보하고, 투자자는 더 빠르게 거래할 수 있으며, 많은 기관이 자동 거래 주문을 할 수 있습니다. 또한, 새로운 인프라에는 다양한 신규 상품이 추가되어 거래 시간이 T+2.5에서 T+2로 단축될 예정입니다. 손 대표는 거래 시간 연장 및 파생상품 시장 출범과 같은 이전 변화를 언급하며 시장 유동성이 증가했다고 설명했습니다.

VPBankS 분석가는 "KRX 거래 시스템 가동에 대한 기대와 업그레이드 스토리에 따른 신뢰 회복은 2023년 하반기와 2024년 초 국내 시장에 긍정적인 영향을 미칠 것"이라고 강조했다.

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