2025년 상반기 서비스 소비 성장률이 상품 소비 성장률을 넘어섰다 - 사진: TTD
많은 전문가들은 수출, 공공투자, 외국인투자기업(FDI), 신용 등 성장 동력을 보다 효과적으로 활용하는 동시에, 여전히 많은 난관이 있는 국내 기반을 강화해야 한다고 생각합니다.
* NGUYEN XUAN THANH 씨(베트남 풀브라이트 대학교):
공공 투자가 성장을 이끈다
상반기 성장률이 7.52%에 달했던 만큼, 많은 사람들이 하반기에도 이 성장률이 유지되거나 더 높아질 것으로 예상하고 있습니다. 그러나 공공 투자, 신용, 민간 부문에 대한 기대 등 성장 동력에도 불구하고 현실은 그리 낙관적이지 않을 수 있습니다.
올해 상반기의 주요 원동력이었던 수출은 세계 경제 성장이 계속 약화되고 관세 관련 위험이 남아 있기 때문에 둔화 조짐을 보이고 있습니다.
외부 수요가 둔화되었고, 국내 수요도 실질적으로 크게 회복되지 않아 하반기 성장이 상반기보다 낮아질 가능성이 매우 높습니다.
재정 및 통화 정책과 관련하여, 정부는 성장을 지원하는 방향으로 운영을 지속하고 있습니다. 이는 재정 확대와 유연한 통화 정책 유지를 통해 입증됩니다.
공공 투자 지출에 대한 압력은 계속 증가할 것이며, 우수한 사업은 계속해서 자본 우선권을 받을 것입니다. 임기 마지막 해인 만큼, 확실한 경제 활성화에 대한 기대는 행정 기관에 쏠려 있습니다.
신용은 2025년 남은 기간 동안 경제 성장의 중요한 동력 중 하나입니다. 2025년 전체 신용 성장률은 당초 목표치인 16%를 넘어 약 19~19.5%에 달할 것으로 예상됩니다. 그러나 금리 수준은 여전히 큰 의문으로 남아 있습니다. 이러한 요인들 중에는 미국 연방준비제도(Fed)의 정책 변화도 포함됩니다.
연준이 예상대로 (지금부터 연말까지 두 차례) 금리를 인하할 경우, 베트남 중앙은행은 금리 조정을 고려할 여지가 있습니다. 그러나 동화 가치 보호라는 목표에도 일정한 한계가 있습니다.
따라서 중앙은행은 운영금리를 더 이상 성급히 낮추지 않고, 일부 부문의 대출금리를 지원하기 위해 '선택적으로 조정'하는 한편, 환율을 안정시키기 위해 예금금리 상한을 유지할 것입니다.
* HUYNH HOANG PHUONG(FIDT의 독립 분석가, 자산 관리 컨설턴트):
국내 소비 증가
8.3~8.5%의 성장 목표 달성을 위해서는 2025년에 총 상품 및 서비스 소비가 13% 이상 증가해야 합니다. 그러나 올해 상반기 데이터는 약 8~9% 증가에 그쳐 하반기에 메워야 할 격차가 여전히 크다는 것을 보여줍니다.
소비를 효과적으로 촉진하기 위해서는 두 가지 중요한 축을 동시에 해결해야 합니다. 첫째, 부의 효과를 촉진하는 것입니다. 이는 소비를 촉진할 수 있는 명확한 투자 채널을 마련하는 것을 의미합니다.
이를 위해서는 부동산 시장, 자본 시장, 스타트업 활동에 긍정적인 변화가 필요합니다.
두 번째는 세금, 임금, 사회보장 정책을 통해 사람들의 실질 구매력을 향상시키는 것입니다.
재무부는 최근 개인소득세에서 가족 공제액을 인상하는 방안을 제안했습니다. 이 정책은 단기적으로 구매력을 높이는 데 도움이 될 뿐만 아니라 소득 분배 개선에도 기여하여 지속 가능한 소비 성장을 뒷받침할 것입니다.
또한, 소비를 촉진하고 성장 기반을 조성하는 전통적이지만 필수적인 도구로서 공공 투자의 역할이 중요합니다. 국제적인 경험에 비추어 볼 때, 경기 회복기에 있는 대부분의 국가는 사회 기반 시설, 물류, 교통, 에너지 분야에 대한 투자를 확대해야 하며, 사회적 소득 규제 정책도 병행해야 합니다.
성장의 핵심은 적절한 초점과 규모로 신속하게 투자하여 민간 부문으로 파급 효과를 만들어내는 능력에 있으며, 이를 통해 경제 전반에 걸쳐 소비와 투자를 자극할 수 있습니다.
* LE TU QUOC HUNG(Rong Viet Securities - VDSC의 시장 전략 부서 책임자):
유연한 통화 정책으로 성장 유지
베트남은 경제 성장 촉진을 위한 경기 부양 정책을 여전히 추진하고 있으며, 유연하고 통제된 통화 정책에 중점을 두고 있습니다. 베트남 중앙은행은 인플레이션을 허용 가능한 한도 내로 유지하여 지속 가능한 성장을 뒷받침하기 위해 이러한 정책을 면밀히 모니터링하고 있습니다.
현재 유동성 상황은 2020년에서 2021년 사이에 비해 크게 달라졌습니다. 당시 전 세계 여러 중앙은행이 동시에 완화 정책을 시행하면서 시장에 과도한 자금이 유입되었습니다. 당시 시장은 저렴한 유동성으로 가득 차 있었던 것으로 여겨졌습니다.
오히려 현재 유동성은 여전히 존재하고 있지만, 베트남의 운영 금리 인하 효과는 주로 자본 회전율 개선에 기여할 뿐, 이전처럼 "통화 과잉" 상태를 초래하지는 않습니다. 다시 말해, 시장은 안정적인 유동성을 유지하고 있지만, 과도한 유동성은 아닙니다. 이는 즉각적인 인플레이션 위험 없이 성장을 뒷받침할 수 있는 요인입니다.
향후 재정 및 통화 정책 변화는 갑작스러운 충격보다는 신중하고 명확한 로드맵을 바탕으로 이루어져야 합니다. 이는 거시경제 안정을 유지하면서도 성장을 뒷받침하려는 일관된 경영 관점을 반영합니다.
중소기업의 역할을 잊지 마세요
주식 분석 부서인 SSI Research에 따르면, 2024년의 단편적인 회복과 달리 올해의 성장 모멘텀은 더 포괄적이며, 산업 생산과 국내 소비가 동시에 가속화될 것으로 예상됩니다.
정책의 주요 내용 중 하나는 민간 경제 부문 개발에 관한 결의안 68호로, 민간 기업이 경제 성장의 가장 중요한 동력 중 하나임을 명시하고 있습니다. 특히, 이 결의안은 경제 인프라, 문화-사회, 정보 기술 등의 분야에서 공공 투자-민간 경영, 민간 투자-공공 이용 등 혼합 거버넌스 형태의 공공-민간 파트너십(PPP) 접근 방식을 도입합니다.
민간 부문의 성장 모멘텀을 최대한 활용하려면, 특히 경제에서 큰 비중을 차지하는 중소기업(SME)에 대한 정책 지원 범위를 확대하는 것이 매우 중요합니다. 현재 중소기업은 자원 확보 측면에서 여전히 많은 어려움을 겪고 있습니다.
제안된 해결책은 공공 자산(토지, 사회기반시설)에 대한 공평한 접근을 보장하고, 중소기업의 규모 확장 및 가치 사슬 참여를 지원하기 위한 명확하고 실현 가능한 지원 메커니즘을 개발하는 것입니다. 마지막으로, 신뢰를 높이고 민간 투자를 촉진하기 위한 법적 체계와 재산권 보호를 개선하는 것입니다.
출처: https://tuoitre.vn/khoi-thong-dong-luc-de-dat-tang-truong-tren-8-20250727112153886.htm
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