សេណារីយ៉ូវិជ្ជមានមើលឃើញថាសេដ្ឋកិច្ចធំជាងគេទីបីរបស់ ពិភពលោក កំពុងរីកចម្រើនក្នុងអត្រាសក្តានុពលខ្ពស់ជាង ដោយរដ្ឋាភិបាលរំពឹងថានឹងមានតុល្យភាពថវិការបស់ខ្លួនត្រឹមឆ្នាំសារពើពន្ធ 2026។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការចំណាយលើការខ្ចីប្រាក់កំពុងកើនឡើង។
ការសម្រេចចិត្តរបស់ធនាគារកណ្តាលជប៉ុន (BoJ) កាលពីថ្ងៃទី 28 ខែកក្កដា ដើម្បីអនុញ្ញាតឱ្យទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណ រដ្ឋាភិបាល ជប៉ុន (JGB) កើនឡើងលើសពីពិដានពីមុនពី 0.5% ទៅ 1% បណ្តាលឱ្យទិន្នផលកើនឡើង។ នេះជាលើកទីមួយហើយដែលទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណនេះបានកើនឡើងលើសពី 0.6% ក្នុងរយៈពេល 9 ឆ្នាំ។
 |
| តូក្យូត្រូវបានគេនិយាយថាកំពុងអង្គុយនៅលើ 'ភ្នំនៃបំណុល' ។ (ប្រភព៖ Nikkei Asia) |
ជំពាក់ ប៉ុន្តែនៅតែចាយ
ទន្ទឹមនឹងនេះ ជប៉ុននៅតែបន្តចំណាយ។ នាយករដ្ឋមន្ត្រី Fumio Kishida បានសន្យាថានឹងបង្កើនការចំណាយលើវិស័យការពារជាតិដល់ 2% នៃផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបនៅឆ្នាំសារពើពន្ធ 2027 ពីប្រហែល 1% ឥឡូវនេះ និងទ្វេដងនៃថវិកាថែទាំកុមារដល់ 3.5 ពាន់ពាន់លានយ៉េន (25 ពាន់លានដុល្លារ) ជារៀងរាល់ឆ្នាំ។ គាត់គ្រោងនឹងចេញមូលបត្របំណុលចំនួន 20 លានលានយ៉េននៅក្នុង Green Transformation (GX) ក្នុងរយៈពេលមួយទសវត្សរ៍ក្រោយ។
ខណៈពេលដែលមូលបត្របំណុល GX ត្រូវបានសងវិញតាមរយៈការកំណត់តម្លៃកាបូន និងគម្រោងពន្ធកាបូន រដ្ឋាភិបាលរបស់លោក Kishida មិនទាន់បានដោះស្រាយលើផែនការដើម្បីគ្របដណ្តប់លើការកើនឡើងដែលរំពឹងទុកនៃការចំណាយលើវិស័យការពារជាតិ និងថវិកាថែទាំកុមារបន្ថែមនោះទេ។
ប្រឈមមុខនឹងសង្គមដែលមានវ័យចំណាស់ រដ្ឋាភិបាលជប៉ុនត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងចំណាយជិតមួយភាគបួននៃ GDP របស់ខ្លួនលើសុខុមាលភាពសង្គមដូចជាការថែទាំថែទាំ និងប្រាក់សោធននិវត្តន៍ក្នុងឆ្នាំសារពើពន្ធចាប់ពីខែមេសា ឆ្នាំ 2040។
រហូតមកដល់ពេលនេះ គ្មានអ្វីដែលបានធ្វើឱ្យអ្នកវិនិយោគពិភពលោកភ្ញាក់ផ្អើលដូចផែនការពន្ធរបស់អតីតនាយករដ្ឋមន្ត្រីអង់គ្លេស Liz Truss ដែលបានបញ្ជូនទិន្នផលមូលបត្របំណុលរបស់រដ្ឋាភិបាលចក្រភពអង់គ្លេសដល់កម្រិតខ្ពស់បំផុតរបស់ពួកគេចាប់តាំងពីមានវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុពិភពលោក និងបានពន្លឿនការធ្លាក់ចុះនៃរដ្ឋាភិបាលរបស់ Truss បន្ទាប់ពីកាន់តំណែងត្រឹមតែ 44 ថ្ងៃ។
កត្តាជាច្រើនកំពុងបង្អាក់គ្រាប់បែកពេលវេលាបំណុលរបស់ជប៉ុន។ ក្រុមហ៊ុនមានសាច់ប្រាក់ច្រើន ហើយមិនបានខ្ចីច្រើនទេ។ មូលបត្របំណុលរបស់រដ្ឋាភិបាលជប៉ុនមានភាពចាស់ទុំជាមធ្យមយូរមកហើយ ហើយភាគច្រើនត្រូវបានរក្សាទុកក្នុងស្រុក រួមជាមួយនឹងអតិរេកគណនីចរន្តដែលមានសុខភាពល្អ និងរយៈពេលដ៏កម្រនៃអតិផរណា។
Krisjanis Krustins ប្រធានផ្នែកវាយតម្លៃអធិបតេយ្យភាពសម្រាប់តំបន់អាស៊ីប៉ាស៊ីហ្វិកនៅ Fitch Ratings បាននិយាយថា "វាពិបាកក្នុងការស្រមៃមើលវិបត្តិបំណុលនៅក្នុងប្រទេសជប៉ុន។ ប៉ុន្តែការវាយតម្លៃ A មិនមានន័យថាគ្មានហានិភ័យអ្វីទាំងអស់។
ក្រោមការដឹកនាំរបស់អភិបាល BoJ លោក Haruhiko Kuroda និងបន្តនៅក្រោមអភិបាល Kazuo Ueda ធនាគារកណ្តាលបានដឹកនាំអត្រាការប្រាក់ក្នុងរង្វង់មួយ ឬក្រោមសូន្យ និងក្រោមកម្មវិធីទិញទ្រព្យសកម្មដ៏ធំមួយ ឥឡូវនេះ BoJ មានប្រហែលពាក់កណ្តាលនៃមូលបត្របំណុលរដ្ឋាភិបាលទាំងអស់។
លោក Tohru Sasaki ប្រធានផ្នែកស្រាវជ្រាវម៉ាក្រូជប៉ុននៅ JPMorgan Chase បាននិយាយថា៖ «ធនាគារកណ្តាលមិនអាចរួចផុតពីការរកប្រាក់ពីបំណុលរដ្ឋាភិបាលឡើយ។ "BoJ អាចនឹងទិញបំណុលប្រសិនបើយើងមានបញ្ហាពីទីនេះ។ ខ្ញុំមិននិយាយបែបនោះក្នុងន័យសុទិដ្ឋិនិយមទេ ប៉ុន្តែក្នុងន័យទុទិដ្ឋិនិយម។"
ប្រទេសជប៉ុនគ្រោងនឹងចំណាយ 22.1% នៃថវិកាឆ្នាំសារពើពន្ធបច្ចុប្បន្នរបស់ខ្លួនលើការទូទាត់ការប្រាក់ និងការទិញបំណុល។ ដោយទទួលស្គាល់នេះ និងបន្ទុកបំណុលដែលកំពុងកើនឡើង រដ្ឋមន្ត្រីក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុ Shunichi Suzuki បានព្រមានកាលពីខែមីនាឆ្នាំនេះថា "ហិរញ្ញវត្ថុសាធារណៈរបស់ប្រទេសជប៉ុនកំពុងកើនឡើងក្នុងកម្រិតនៃភាពធ្ងន់ធ្ងរដែលមិនធ្លាប់មានពីមុនមក" ។
គ្រោះថ្នាក់ដែលអាចកើតមាន
Christian de Guzman អ្នកវិភាគបំណុលជាន់ខ្ពស់របស់ Moody's Investors Service ប្រចាំប្រទេសជប៉ុនបាននិយាយថា ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ទំនុកចិត្តរបស់អ្នកវិនិយោគលើហិរញ្ញវត្ថុរបស់ប្រទេសជប៉ុនហាក់ដូចជានៅដដែល។ ខណៈពេលដែលប្រទេសជប៉ុនអាចនឹងត្រូវបានធានាឡើងវិញថាបន្ទុកបំណុលរបស់ខ្លួននឹងមិនបង្កឱ្យមានការខូចខាតសេដ្ឋកិច្ចធំណាមួយក្នុងពេលឆាប់ៗនេះទេ អ្នកសេដ្ឋកិច្ចនៅតែមើលឃើញពីគ្រោះថ្នាក់។
លោក Shigeto Nagai ប្រធានផ្នែកសេដ្ឋកិច្ចជប៉ុននៅ Oxford Economics ក្នុងចក្រភពអង់គ្លេសបាននិយាយថា "ការចាកចេញរបស់ BoJ ពីការបន្ធូរបន្ថយបរិមាណត្រូវចំណាយពេលច្រើនឆ្នាំ និងទាមទារឱ្យមានរបាំងការពារ។ ប្រសិនបើធ្វើមិនបានល្អ វាអាចបង្កឱ្យមានភាពចលាចលនៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្របំណុល" ។
លោក Kim Eng Tan នាយកជាន់ខ្ពស់នៅ S&P Global Ratings បានព្រមានថា ប្រសិនបើធនាគារកណ្តាលដំឡើងអត្រាការប្រាក់ភ្លាមៗ ឬរឹតបន្តឹងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ ពួកគេនឹងរកឃើញ "ភាពងាយរងគ្រោះដែលលាក់កំបាំងជាច្រើន"។
កំណើនទាបនៅពេលដែលចំនួនប្រជាជនរបស់ប្រទេសជប៉ុនកាន់តែចាស់ និងថយចុះក៏ជាហានិភ័យចម្បងផងដែរ។ បើគ្មានកំណើនផលិតភាពសំខាន់ទេ ប្រជាជនក្នុងវ័យធ្វើការទាបរបស់ប្រទេសជប៉ុននឹងធ្វើឱ្យប្រទេសនេះពិបាកក្នុងការរក្សា ឬរីកចម្រើន។ ដូចដែលអ្នកសង្កេតការណ៍បានកត់សម្គាល់ កត្តាហានិភ័យសង្គមដ៏ធំបំផុតសម្រាប់ប្រទេសជប៉ុនគឺប្រជាសាស្រ្ត។
 |
| កំណើនទាបនៅពេលដែលចំនួនប្រជាជនរបស់ប្រទេសជប៉ុនកាន់តែចាស់ និងថយចុះគឺជាហានិភ័យដ៏សំខាន់មួយ។ (ប្រភព៖ Shutterstock) |
អតិផរណាដែលជំរុញដោយកំណើនប្រាក់ឈ្នួលដែលបានយឺតយ៉ាវនៅពីក្រោយវាអាចជាវិបត្តិបំណុល។ តម្លៃអ្នកប្រើប្រាស់បានកើនឡើងម្តងទៀតនៅក្នុងខែមិថុនាដើម្បីលើសពីគោលដៅ 2% របស់ BoJ សម្រាប់ខែទី 15 ជាប់ៗគ្នា។
ទោះបីជាអត្រាការប្រាក់ធ្លាក់ចុះនៅជុំវិញសូន្យក៏ដោយ ក៏ប្រទេសជប៉ុនឥឡូវនេះមានអតិផរណាលឿនជាងសហរដ្ឋអាមេរិក ដែលធនាគារកណ្តាលទើបតែដំឡើងអត្រាការប្រាក់កាលពីសប្តាហ៍មុន។
លោក Krustins បាននិយាយថា ប្រសិនបើអតិផរណាប្រកបដោយនិរន្តរភាពនឹងកើតមាននៅក្នុងប្រទេសជប៉ុន វានឹងជះឥទ្ធិពលជាវិជ្ជមានទៅលើផលិតផលក្នុងស្រុកសរុប និងអនុបាតបំណុលទៅ GDP ហើយនឹងមានទំនោរទៅរកភាពវិជ្ជមានសម្រាប់ប្រាក់ចំណូលរបស់រដ្ឋាភិបាលផងដែរ។ អ្នកសេដ្ឋកិច្ចបាននិយាយថា ប៉ុន្តែនៅចំណុចខ្លះ ប្រទេសជប៉ុននឹងត្រូវបង្រួបបង្រួមជំហរបំណុលរបស់ខ្លួន និងគ្រប់គ្រងការចំណាយឡើងវិញ បើទោះបីជាចំនួនប្រជាជនរបស់ខ្លួនមានអាយុកាន់តែច្រើនក៏ដោយ។
ទន្ទឹមនឹងនេះ លោក Ranil Salgado ប្រធានបេសកកម្ម IMF ប្រចាំប្រទេសជប៉ុន បានព្រមានថា ទីក្រុងតូក្យូប្រឈមមុខនឹងជម្រើសរវាងការដំឡើងពន្ធ និងការកាត់បន្ថយការចំណាយ។ យោងតាមលោក Salgado ការកើនឡើងដែលមិនមានប្រជាប្រិយភាពខាងនយោបាយនៅក្នុងអត្រាពន្ធលើការប្រើប្រាស់គឺជាដំណោះស្រាយដ៏ល្អបំផុតចំពោះតម្រូវការចំណាយសំខាន់ៗ។ លោកបានបន្តថា៖ «ក្នុងប្រទេសមួយដូចជាប្រទេសជប៉ុនដែលមានប្រជាជនវ័យចំណាស់ច្រើន វិធីល្អបំផុតដើម្បីយកពន្ធលើប្រាក់ចំណូលអចិន្ត្រៃយ៍ ឬការប្រើប្រាស់ជាអចិន្ត្រៃយ៍គឺពន្ធលើការប្រើប្រាស់»។
លោក Richard Koo ប្រធានសេដ្ឋវិទូនៅវិទ្យាស្ថានស្រាវជ្រាវ Nomura និងជាអ្នកនិពន្ធសៀវភៅ The Balance Sheet Crisis: Japan's Struggle បាននិយាយថា ទីបំផុត ភារកិច្ចការពារវិបត្តិបំណុលអាចនឹងធ្លាក់ដល់ BoJ និងថាតើវិស័យឯកជនរបស់ប្រទេសជប៉ុនអាចបង្កើតថ្មីដើម្បីជំរុញកំណើនដែរឬទេ។
លោក Koo បានថ្លែងថា៖ «អ្នកខ្ចីតែម្នាក់គត់ដែលនៅសេសសល់គឺរដ្ឋាភិបាល។ "ខ្ញុំចង់ឃើញ BoJ ចាកចេញពីកម្មវិធីបន្ធូរបន្ថយបរិមាណរបស់ខ្លួន ហើយផ្ទេរការកាន់កាប់ទាំងនោះបន្តិចម្តងៗទៅឱ្យអ្នកវិនិយោគវិស័យឯកជន។"
ប្រភព
Kommentar (0)