VN指数は年初から「幸運」、活発な取引

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VN 指数がプラス回復。2025 年の 4 つの潜在的業界グループ。配当支払いスケジュール。モバイルワールド小売チェーンの複雑な展開。蛇年の初めに株式市場が「幸運」に恵まれる。

VN指数は1,260ポイントで取引された

VN-Indexは、1月24日に2024年大安の最後の取引セッションを終了した後、指数が1,259ポイントで取引され、大安の年に入りました。

一方、HNX指数とUPCoM指数はそれぞれ222ポイントと94.11ポイントで止まった。

赤は、VN30グループの柱となる株式、典型的には不動産、金融サービス、通信・テクノロジーグループを一時的に支配しています。

一方、ほとんどのコードが緑色に染まっている市場において、工業セクターは好調な成長グループを牽引しており、主要指数への寄与度は0.36%となっています。これに続き、生活必需品および非生活必需品の消費財セクターも緑色に染まっています。特に、MSN（マサン、HOSE）は2.29%上昇しました。

外国人投資家は1,120億ドン以上を売り越し、FPT（FPT、HOSE）またはFRT（FPT Retail、HOSE）に焦点が当てられました。一方、買いの面では、この投資家グループはHDB（ HDBank 、HOSE）とMSN（Masan、HOSE）を力強く買いました。

蛇年の始まりにベトナムには6人の億万長者がいる

最近、フォーブス誌が発表した、巳年初頭のベトナム人ビジネスマンの資産に関する最新情報によると、マサングループ（MSN、HOSE）のグエン・ダン・クアン会長は、旧正月休暇前にその地位を失った後、米ドル長者番付に復帰した。

したがって、現在、ベトナムにはフォーブスの億万長者リストに載っている6人の米ドル富豪がおり、その中には次の人物が含まれます。

資産額41億ドルのビングループ・コーポレーション（VIC）会長兼ビンファスト（VFS）CEOのファム・ニャット・ヴオン氏は、昨年と比較すると世界ランキング839位から842位に順位を落とした。

資産28億ドルのベトジェット航空（VJC、HOSE）会長、グエン・ティ・フオン・タオ氏。

Thaco Truong Haiの会長トラン・バ・ドゥオン氏とその家族の資産残高は13億ドルと記録された。

テクコムバンク（TCB、HOSE）のホー・フン・アン会長は、 18億米ドルの資産を記録しました。

最大23億米ドルの資産を持つホアファットグループ（HPG、HOSE）の会長、トラン・ディン・ロン氏。

資産約10億ドルのマサングループの会長、グエン・ダン・クアン氏。

したがって、ファム・ニャット・ヴオン氏は、フォーブス誌の富豪リストにおいて、そしてベトナム株式市場に上場されている株式から換算した資産においても、依然として最も裕福な人物です。ヴオン氏は2010年から現在に至るまで、1位の座を維持しています。

フォーブス誌のランキングでは、ベトナムの旧正月休暇期間中、世界の株式市場では下落よりも上昇の取引が多かったため、ベトナム人億万長者の順位は下がる傾向にあります。しかし、変化はそれほど大きくなく、ベトナム人億万長者は依然としてランキングの下位に位置しています。

2025年には、経済が昨年のような輸出や観光ではなく、消費の伸び、公共投資、不動産に依存すると予測され、ベトナムの大企業が引き続き躍進を遂げると多くの人が期待しています。消費が力強く成長すれば、多くの大企業が恩恵を受け、躍進を遂げることができるでしょう。

モバイルワールド小売チェーンの事業状況はまちまち

モバイル・ワールド・インベストメント・コーポレーション（MWG、HOSE）は、2024年の小売チェーンの業績を発表した。それによると、現在、アン・カン薬局チェーンのみが利益を上げておらず、一方でバッハ・ホア・ザン、エラブルー（インドネシア）、アヴァキッドスはすべて利益を上げている。

Chứng khoán tuần 3/2 – 7/2/2025: VN-Index — アン・カン薬局は現在、MWGの小売チェーンの中で唯一、まだ利益を上げていない（写真：アン・カン薬局）

2024年第4四半期の連結財務報告によると、アン・カン・ファーマ製薬株式会社は5年連続の赤字により、累計損失が1兆80億ドンに達した。昨年はさらに3470億ドンの損失を計上したが、一連のリストラ策により、第4四半期の損失は260億ドンに大幅に減少した。

売上高は2兆3,000億ベトナムドン（約2兆3,000億ドン）に達し、2023年比で3%増加しました。同社は、収益性の低い店舗を閉鎖し、商品ポートフォリオ、陳列、コンサルティングの質の向上を通じて、各店舗における売上高の増加に注力しました。その結果、第4四半期には、店舗あたり平均売上高が前四半期比15%増加しました。

2025年第2四半期の目標を達成するために、MWGは「ゆっくりだが着実に」という基準を適用し続け、持続可能な事業効率を確保し、An Khangは医薬品ポートフォリオを完成させ、医薬品の専門知識を向上させ、業務を最適化した後、損益分岐点に到達する予定です。

2025年に投資推奨される4つの業界

多くの評価と予想によると、今年はデータセンター、半導体、AI（人工知能）、5Gといった新興分野を擁するテクノロジー産業の力強い発展により、テクノロジー企業にとって魅力的な投資機会がもたらされ、デジタル経済とデジタル変革に貢献するでしょう。具体的には、ベトナムのデータセンター市場は2022年に5億5,700万米ドルに達し、2029年まで年平均成長率（CAGR）10.8%以上で成長し、11億4,000万米ドルに達すると予想されています。

いくつかの参照コード:

FPT（FPTコーポレーション、HOSE）は、データセンターの拡張とオンライン広告の回復により、通信収益が2025年に9.5％、2026年に9.1％増加すると予測しており、NVIDIA（世界大手のチップメーカー）との協力により、2025年から2030年にかけてFPTの長期的な収益成長が促進されるだろう。

5G商用化を推進する方向性を持つCTR（Viettel Construction Joint Stock Corporation 、HOSE ）は、より多くのBTSステーションが設置された場合、CTRの主な成長原動力となります。

TowerCo 部門 (通信インフラのリースに投資) では、CTR は業界で運営されている 2 つの主要事業のうちの 1 つです。

次に銀行業界です。銀行は依然として経済の基幹産業であり、他の業界と比較して市場で最も高い利益成長を維持しています。2024年には税引前利益が同時期に15%増加し、2025年にはさらに高い約17.7%の成長が見込まれています。

いくつかの参照コード:

CTG（VietinBank 、HOSE ）は、純利息収入と非利息収入がそれぞれ前年比24.9%と18.5%増加することで、2025年には税引後利益が前年比26.2%増加すると予想している。

HDB（HDBank 、HOSE）は、純利息収入が若干減速する一方で、非利息収入が47.4%増加すると予測されているため、2025年の税引後利益が前年比29.7%に加速すると予想しています。

TCB（テクコムバンク、HOSE ）は、非金利収入の伸び率が高いことから、2025年も2024年と同等の成長率を維持すると予測されていますが、純金利収入の伸び率は前年より低下しています。不良債権比率が1%未満に抑制されているため、引当金繰入額は若干減少すると予測されています。

MBB（MBBank 、HOSE ）は、業界で最も高い信用成長率を誇り、2024年には順調に回復し、引き続き非金利収入にプラスの貢献をすると予想されています。

市場アップグレードストーリーの恩恵を受ける証券業界の場合、参照できるコードは次のとおりです: SSI (SSI Securities 、HOSE ) 、 HCM (Ho Chi Minh City Securities 、HOSE)、 VCI (Vietcap Securities 、HOSE ) 、...

最後に、不動産セクターについてですが、住宅不動産の供給は回復しつつあるものの、依然として緩やかです。住宅不動産セクターのバリュエーションは現在比較的低く、住宅不動産ストックの再評価がより適切なものになる可能性が高まっています。業界の見通しは明るい兆しを見せています。

参照コードの例: KDH (Khang Dien Group 、HOSE ) 、 PDR (Phat Dat Real Estate Development Joint Stock Company 、HOSE ) 、...

コメントと推奨事項

Mirae Asset Securitiesの投資コンサルタント、グエン・フン・イエン氏は、2025年の旧正月休暇後、ベトナム株式市場はポジティブな感情と景気回復により、引き続き力強い成長を続けると予測しています。これは、年初取引でキャッシュフローが回復することが多く、投資家は年初週の好調を期待して「幸運を祈って」買いを入れる傾向があるためです。市場は2024年の旧正月明けに回復の勢いを得て、新年早々に好調な勢いを生み出しています。また、投資家にとって楽観的な見通しに乗じて、主要産業グループの有望株への投資を増やす絶好の機会にもなっています。

投資家が注目すべき分野：緩和的な金融政策と信用政策の恩恵を受ける銀行業、政府が推進する主要なインフラプロジェクトへの公共投資、AIを活用したテクノロジーは引き続き力強い成長が見込まれます。

しかし、投資家は依然として市場に影響を与える可能性のあるマクロ要因や地政学的要因に注意を払う必要があります。具体的には、トランプ2.0に基づく米国の関税政策と米中貿易戦争は、ベトナムの輸出と経済に悪影響を及ぼす可能性があります。

しかし、ベトナムは政治的安定と柔軟な外交政策によってこれらのリスクを抑制することができる。さらに、公的債務の増加を回避するためには、公共投資パッケージと財政緩和政策を効果的に実施する必要がある。

このような状況において、投資家は正確かつ合理的な投資判断を下すために、マクロおよび国際的要因を注意深く監視する必要があります。

Vietcap Securitiesは、VN指数が価格と流動性の両面で2週間連続で上昇を記録し、中期的なポジティブなシグナルを強めると評価しました。今後のセッションでは、指数は1,280ポイントゾーン、さらには1,300ポイントゾーンに向けて上昇するでしょう。しかし、価格上昇に伴い、利益確定の圧力が依然として高まり、指数は短期的に調整または変動する可能性があります。

ASEAN証券は、株式市場は回復基調にあるものの、投資家の慎重な姿勢を反映して流動性は依然として低いと見ている。回復の勢いは主に大型株に支えられており、国際市場の好調な動きに支えられている。

休暇明け、市場は回復基調を維持し、今後は激しい値動きが見られる可能性はありますが、依然として変動状況が大きな要因となります。投資家は、良好なファンダメンタルズと事業見通しを持つ大型銘柄への投資を分割して行うことを検討すべきです。また、市場流動性が枯渇し、バリュエーションが非常に魅力的な状況になった際に、堅実なポジションを確立できるよう、現金を準備しておくことも重要です。

今週の配当スケジュール

巳年の最初の取引週には、現金で配当を支払うことを決定した企業が 10 社あり、具体的には現金で支払われた企業が 8 社、株式で支払われた企業が 1 社、追加発行で支払われた企業が 1 社でした。

1社は株式で支払います:

北アジア商業銀行 (BAB、HNX) 、配当落ち日は 2 月 4 日、最終登録日は 2 月 5 日、比率は 10,000:693 (つまり、10,000 株の所有者は 693 の新株を受け取ります)。

追加の発行者 1 名:

セントラル運輸物流株式会社（VMT、UPCoM） 、権利落ち取引日は2月7日、最終登録日は2月10日、2月28日に追加の株式を購入する権利を行使、比率は100:95、価格は1株あたり10,000 VND（つまり、1株は1権利、100権利で95の新株を購入できる）。

現金配当支払いスケジュール

※権利落ち日：買手が株式の所有権を確立した際に、配当金受領権、追加発行株式購入権などの付随権利を享受できなくなるが、株主総会への出席権は享受できる取引日。

コード	床	GDKHQデー	日付 TH	割合
DVP	ホース	7月2日	2月27日	30%
DNH	アップコム	7月2日	2月28日	2%
月	アップコム	6月2日	17/2	10%
VCI	ホース	6月2日	17/2	2.5%
ホーチミン	ホース	4/2	2月28日	5%
BNW	アップコム	4/2	5/3	7%
APF	アップコム	4/2	14/2	10%
SFI	ホース	4/2	14/2	10%