12年間の授業料無料は、不動産、金、債券の金利よりも高く、親たちはインターナショナルスクールに30億～50億ドンを貸す用意がある。
近年、多くの保護者がアメリカン・インターナショナル・スクール・ベトナム（AISVN）に貸した資金の回収に苦慮していますが、成果は上がっていません。AISVNは2018年、保護者向けに20億～50億ドンの無利子融資契約を締結しました。これは、子どもたちが12年生まで無償で学べるか、転校できるという条件で、無利子融資です。契約では、生徒が手続きを完了すると、学校は90日後に借入金を返済すると規定されています。返済が遅れた場合、AISVNはベトコンバンク本部の動員金利に基づいて追加利息を支払う必要があります。最大90日間の遅延となります。
この取引は、多くの私立学校が資金調達を行う手段の一つです。理事会は銀行融資ではなく、保護者からの借入を選択しています。保護者は現金ではなく、運営する学校の授業料で利息を支払います。
AISVNのホームページに掲載されている情報によると、12年間の授業料は約69.5億ドンです。これは親が貸し付けた場合の利息です。親が最大50億ドンを貸し付けた場合、上記の投資の効率は12年間で139%、年平均11.58%となります。
したがって、ドラゴンキャピタルの統計によると、この取引は2011年から2021年までの期間に米ドル、金、不動産、債券に投資するよりも効果的です。AISVNへの資本貸付時の金利は11.58%で、株式投資（15.8%）に次ぐものです。言うまでもなく、取締役会が資金を効果的に活用して学校の建設、改修、発展を図れば、子供たちが質の高い教育環境にアクセスできるようになるため、親も恩恵を受けるでしょう。
これは担保がないため、信用ローンであり、借り手の信用に基づいて融資が行われます。銀行は通常、融資を行う前に収入と信用履歴を確認しますが、親はそれを確認できません。一部の親によると、一般的な学校よりも設備が充実していること、外国人を多く含む教師や管理職のチーム、あるいは教育環境の評判を信用して融資を受けることが多いようです。
AISVNだけでなく、デューイ・スクールシステム、サウスアメリカン・インターナショナル・スクール（UTS）、ICSスクールシステム、ノースアメリカン・インターナショナル・スクール（SNA）など、多くの私立学校も「教育投資パッケージ」の名の下にこの活動を実施しています。インターナショナルスクール研究を専門とする独立教育専門家、ブイ・カイン・グエン理学士によると、保護者から資金を借りて設立・発展させるという形態は15年近く前から存在し、近年普及しています。同氏の統計によると、現在ホーチミン市とハノイには、授業料を何年も前払いする「教育投資」パッケージを導入しているインターナショナルスクールとバイリンガルスクールが約20校あります。
グエン氏によると、ノード・アングリア、コグニタ、インスパイアード・エデュケーションといった大企業が投資する学校もあるものの、現在、インターナショナルスクールのほとんどは国内の中堅企業によって設立されているという。一般的に、私立のインターナショナルスクールやバイリンガルスクールを建設するには、施設建設、土地賃貸、運営費、主に経営陣や外国人教師の給与などを含め、5,000億から数千億ドンの費用がかかる。そのため、多くの学校建設プロジェクトは融資を必要とする。
「教育と社会に貢献することを目的として運営されている非営利の私立学校はごくわずかです。大半は教育で利益を上げることを最終目標とした営利目的で運営されています」と専門家は述べた。
ニャーベにあるアメリカン・インターナショナル・スクール・ベトナムのキャンパス。写真：ル・グエン
低金利と低金利の時代に、「教育投資」パッケージが爆発的に増加した。2018年初頭以降、国有商業銀行の一般事業向け中長期融資金利は年9.3～10.3％、株式商業銀行は年10～11％となっている。
企業が資金を必要とする場合、多くの場合、銀行に頼ります。しかし、グエン氏によると、銀行からの借り入れには担保が必要になることが多く、多くの学校プロジェクトは「手ぶら」でスタートするため、担保を用意できていません。また、銀行からの借り入れには、金利の変動リスクや予測不能な金利リスクも伴います。銀行は金利を年間10%以上引き上げることが多く、これが学校プロジェクトが保護者から直接資金を借り入れたいと考える理由でもあります。
ある私立学校が2018年初頭に銀行から5,000億ドンを借り入れる必要があると仮定します。10年間、年平均10.5%の金利を負担できることになります。初年度は、学校は毎月80億ドン以上の元本と利息を支払う必要があり、これは時間の経過とともに減少していきます。生徒数の多寡や、疫病や経済危機といったマクロ経済変動の影響を受けるかどうかに関わらず、学校は毎月数十億ドンの財務費用を支払わなければなりません。10年後の利息総額は、約2,650億ドンになります。
さらに、民間教育企業は多くの場合、ロードマップに沿って事業を展開しており、最初の5年間は事業拡大に全力を注ぐ期間であり、最も「資金を必要とする」時期です。VnExpressが取材した南部の大手教育企業の情報筋によると、初期段階から保護者から資金を集めることは、学期ごとに授業料を徴収するよりもはるかに大きな経済的可能性を学校にもたらすとのことです。通常、約10年後には学校は収益化段階に入り、保護者への資金返済が容易になると確信しています。
9月21日、ベトナムのアメリカン・インターナショナル・スクールの保護者らが借金の回収に学校の門まで来た。写真：保護者提供
南部のある教育事業部門のスタッフは、このモデルを導入する際に、企業は実際に保護者の意見を綿密に調査・分析したと述べた。このグループ傘下の私立学校も同様の「教育投資」パッケージを導入した。保護者の多くは高所得者でビジネスマンであると考えていたためだ。彼らは子どもの教育を投資と捉えていた。直接的な利息は得られなかったものの、学校への融資は子どもたちがインターナショナルスクールに通い続けることを保証し、「利益」を得ることに役立った。
「彼らはビジネスマンとしてリスクをよく理解しています」と、この人物は断言した。子供たちが12年間インターナショナルスクールで継続的に学ぶという約束は、彼らに安心感を与えている。将来、経済危機、企業の倒産、学費高騰といった事態が起きても、子供たちの教育に影響はない。
しかし、ブイ・カン・グエン校長は、授業料を通じた教育投資の形態は、本質的に信用関係を示唆しており、学校が保護者と協力することで銀行との「橋渡し」をしていると述べています。ベトナムの私立学校、特にインターナショナルスクールの歴史はまだ浅いため、国内企業が運営するインターナショナルスクールは依然として非常に未熟です。理事会が短期的な利益を期待して教育以外の投資に資金を投入した場合、学校が専門的な投資ファンドでない場合、損失や倒産のリスクは非常に高くなります。グエン校長の観察によると、ホーチミン市のトップ3のインターナショナルスクールは、このような形態の資金調達を行っていません。
「無担保・無担保ローンなので、親は大きなリスクを負うことになる」と専門家は言う。
シッダールタ
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