多くの業界団体が社債市場から姿を消す
社債市場の記録によれば、7月前半はまだかなり暗い状況で、市場では14件の債券が発行され、発行総額は11兆3,320億ドンだった。
そのうち、不動産会社（フンティンファット総合開発株式会社）が発行した債券はわずか4,120億ドン、証券会社（石油証券株式会社）が発行した債券は200億ドンでした。残りの10兆9,000億ドンは銀行セクターが発行し、総発行額の96%を占めました。
発行金利は、不動産関連社債が年12%と最も高い水準を維持しており、石油・ガス関連証券が年8.9%でこれに続いています。銀行グループでは、 HDBankの債券が最も高い金利で年7.47%、その他の銀行は平均5～7%となっています。
特に注目すべきは、7月初旬以降、一部の業界グループの債券が市場からほぼ姿を消したことです。発行機関によると、生産、商業、サービス業の債券はほぼ消滅しました。不動産会社と証券会社からの債券はわずか4,320億ドンで、残りはすべて銀行債券です。
今年初めから、銀行債が市場を席巻してきました。ベトナム社債市場協会（VBMA）のデータによると、今年最初の6ヶ月間で、銀行債は発行額全体の57.4%を占め、不動産債は発行額の約31%にとどまり、残りは他のセクターの債券でした。
現在の低金利の状況下で銀行が債券発行を増やす動きは、信用機関が資本安全比率を強化し、中長期の資本規模を拡大して、国家銀行が設定した信用成長目標に向けた今年後半の信用成長に対する資本需要を満たすのに役立つだろう。
市場回復には投資家の信頼回復が必要
銀行は新規発行の促進に加え、償還期限前の債券の買い戻しも積極的に行っており、今年上半期には38兆3,660億ベトナムドン相当の債券を買い戻しました。償還期限前の債券の買い戻しにより、銀行は資本安全規制を満たすために必要な資本を補充するために、償還期限が5年を超える債券を新たに発行する余地が広がります。
他の業界グループでも最近、多くの企業が債券保有者と交渉し、元本返済の延長や延期、自社株買い計画の修正を進め、当面の支払い圧力を軽減する動きを見せている。
この計画は、住宅市場の回復が遅れている状況下で債務返済能力が依然として低い不動産グループを中心に、企業が生産および事業上の困難に対処し、債務返済のためのキャッシュフローのバランスをとることに集中するための時間を確保することに引き続き役立ちます。
経済専門家のグエン・トリ・ヒュー博士は、最近の社債市場全般を評価し、年初から発行された債券は主に流動性の高い銀行の債券であると述べた。その他の社債、特に不動産企業の債券は依然として低迷している。
グエン・トリ・ヒュー博士によると、市場の回復と安定的な発展のためには、市場の信頼と投資家の信頼を取り戻すことが最も重要である。特に、同専門家が提案する解決策は、すべての社債に信用格付けを付与することである。これにより、投資家は、政令65号で規定されているような大口債券発行のための信用格付けだけでなく、発行体の債務返済能力を評価・判断する基準を得ることができる。
「これが実現できれば、投資家の信頼を取り戻し、債券市場に投資家を呼び戻すことができる」とグエン・トリ・ヒュー博士は語った。
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出典: https://laodong.vn/kinh-doanh/trai-phieu-mot-so-nhom-nganh-bien-mat-tren-thi-truong-1368940.ldo
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