これは、2つの主要な資本の流れが公共投資の支出の遅れと銀行システムにおける信用の依然として混雑であるという今日の市場に存在するパラドックスです。
2023年第1四半期に最大の問題が経済の総供給と総需要を刺激するための「シード資金」としての公共投資支出の促進であるとすれば、現在、銀行業界も資金不足を懸念している。
これは少し間違っているように聞こえる。昨年末以来、企業は資金を借りられないと助けを求めており、多くの企業は資金を渇望し、資金を渇望しているために「臨床的に死んでいる」状態にあるからだ。最近では、 ファム・ミン・チン首相が声を上げ、銀行に対し、企業への資金供給のために金融政策の緩和を検討するよう要請するほどだった。しかし一方で、銀行側は「顧客が目が赤くなるまで見つからない」とも述べている。
なぜ需要と供給が合わないのでしょうか？銀行は本当に融資を望んでいるのでしょうか？
答えは、銀行が融資を望むのは当然だということです。なぜなら、融資は銀行の最も基本的な業務であり、資金を動員して金利差を享受するからです。銀行の利益も、主にこのことから生まれています。ただ残念なのは、特殊な状況下では、融資条件が依然として通常通り適用され、資金が流出しないということです。具体的には、経済、人々、そして企業は、パンデミック、そしてロシア・ウクライナ紛争による世界的な供給混乱、そして国内の困難など、3年以上にわたる困難な状況に直面してきました。
現在の困難は歴史的かつ前例のないものであることは誰もが認めるところです。しかし、融資を希望する個人や企業は依然として担保、主に不動産を保有しなければなりません。一部の銀行はさらに厳しく、ホーチミン市内の不動産のみを担保とし、他の地域の不動産は担保としていません。実現可能なプロジェクトについては、パートナーと契約を締結したとしても、「諦めろ」、希望を捨てるべきです。そして、企業は1年、2年、あるいは6ヶ月以内に利益を上げなければなりません。しかし、前述の通り、困難は4年目に突入しており、この時点ではほとんどの企業は利益を期待せず、ただ持ちこたえている状態です。そのため、融資申請は銀行に届く前に却下されてしまいます。次第に企業は諦め、できることは何でもするようになり、あまりにも困難であれば一時的に事業を停止するのです。
その結果、労働者の所得は減少し、失業率は上昇し、購買力は弱まります。購買力が弱まるということは、企業活動を拡大したり、生産量を増やしたりする必要がなくなるということです。つまり、この時点では、企業が資本を吸収するには弱すぎると言うのは正しいのですが、その性質とプロセスはそのようなものなのです。一言でまとめるのは正確ではありません。
特に、9月に国家銀行の通達06号が発効し、銀行からの資本借入が禁止される対象が4つ追加されることで、信用ボトルネックはさらに深刻化するでしょう。通達06号は、専門家や企業からその不合理性と実施された場合の影響について分析されています。さらに重要なのは、通達06号が政府による最近の金融緩和要請に反するということです。
繰り返しますが、銀行業界が自ら築き上げてきた障壁が取り除かれない限り、銀行の資本不足は矛盾したままです。特殊な状況においては、特別な思考と解決策が必要です。そうでなければ、自らの足を縛り付けた結果、あらゆる努力は期待したほどの効果を発揮しないでしょう。
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