市場は均衡を取り戻しつつある
VNDIRECT証券の分析チームは、10月の10.9%下落後、市場はバランスゾーンを探していると評価しました。短期投資家は底値買いを控え、よりポジティブなマクロ経済指標および市場シグナルを待つべきです。VNDIRECTは、1,000ポイント(±20ポイント)が市場全体のサポートゾーンになると予想しています。
VNDIRECTによると、短期投資家は市場が以下の条件を満たせば、再び積極的に取引を行うことができる。第一に、市場に先行株の流入があり、キャッシュフローが流入している(VN-Indexよりも先に底値を形成している)。第二に、底値形成セッションの取引流動性が20セッション平均の1.2倍以上であり、かつ良好な上昇率を示している。その後の取引セッションでは流動性が引き続き改善している。第三に、慎重な投資家は、VN-Indexが下降トレンドチャネルを抜け出し、移動平均線を上抜けた際に取引を行うことができる。
EVS証券は、現在の分析と状況に基づき、2つのシナリオを提示しています。ポジティブシナリオ(確率50%)では、VN指数は底値形成後、横ばい推移し、供給が蓄積・逼迫する見込みです。過去2ヶ月間の割引率を踏まえると、ある程度の回復期を迎えると予想されます。
2つ目のより慎重なシナリオ(確率50%)では、VN-Indexが回復の兆しを見せた場合、1,200ポイント付近からの供給圧力が非常に大きいため、売り側の流動性に注意して投資判断をしたり、株式の割合を減らしたりする必要がある。
米国債利回りはピーク、株価は回復へ
VNDIRECTの専門家グループは、現在の最大の市場リスクは米国債利回りの上昇にあると評価しました。米国債利回りがピークに達しれば、株式市場は回復する可能性が高いでしょう。
米国債の利回り曲線が逆転した際には、米国の景気後退リスクが指摘された。しかし、専門家は、現在のマクロ経済指標はそれを明確に示していないため、懸念材料にはならず、引き続き注視していくと述べた。
VNDIRECTは、「市場の短期的なリスクは依然として存在するものの、バリュエーションの割引率は2022年11月の中期底値とCOVID-19による底値にほぼ相当する。中長期投資家にとって、2024年に向けた株式の積み増しを始めるには良い時期だ」と述べた。
このような状況において、投資家は中長期の株式投資において、証拠金レバレッジの利用を制限することに留意すべきです。単一の銘柄や業種グループに投資してはいけません。一度に多額の資金を投資することは避けましょう。投資家は長期投資を複数の部分に分割してゆっくりと投資するか、資産分配法を適用することができます。
有望な銘柄としては、輸出回復の恩恵を受ける銘柄や公共投資銘柄などが挙げられます。加えて、不動産関連法案(改正案)が国会で正式に承認・施行される時期を前に、財務状況が健全な不動産関連銘柄もいくつかあり、これらの銘柄は今後、株価上昇が期待されます。
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