米国投資家から見たベトナムのビジネス環境：依然としてチャンスは存在する

ベトナムにおけるアメリカ企業は、投資、採用、イノベーションに引き続き積極的に取り組んでいる。写真：ドゥック・タン

慎重な楽観主義

ホーチミン市にあるAmChamは、2025年中間市場最新調査を実施しました。この調査は、世界的な不確実性、絶えず変化する貿易政策、そして進行中の国内改革プロセスといった状況下で、ベトナムで事業を展開する会員企業の信頼感を概観することを目的としています。この調査には、製造業、専門サービス、物流、不動産、エネルギー、観光、食品・飲料など、幅広い分野の企業が参加しました。

ベトナムAmChamホーチミン市事務局長のトラビス・ミッチェル氏によると、最新の調査結果では、2025年上半期の業績は業界間で明確な差があり、ほぼ5分の1（18%）の企業が期待を上回る成果を上げており、主に物流部門、一部の製造業、大規模なF＆B事業に集中しているという。

「しかしながら、多くの企業は依然として課題に直面しています。29%の企業が予想を下回る業績を報告し、12%は著しく業績が悪化したと報告しています。こうした状況は、小規模な専門サービス企業、教育機関、そして不動産セクターの一部の分野でよく見られます」とミッチェル氏は述べています。

2025 年半ばのベトナムの AmCham 会員企業の見通しは、調整と移行の時期にある、適応性の高いビジネス環境を反映しています。

2025年後半の見通しについて、ベトナム商工会議所（AmCham Vietnam）のホーチミン市駐在事務局長は、全体的な見方は依然として慎重ながらも楽観的であると述べた。「調査回答者の39%が『やや楽観的』、32%が『中立的』と回答しました。短期的な見通しについては、10%弱が『強い楽観的』と回答しました。これは、回復は期待できるものの、潜在的な経済課題に直面して依然として慎重な姿勢を崩していないビジネス環境を反映しています」と、同事務局長は付け加えた。

一方、人員配置の動向は概ね安定していました。従業員数が増加（45%）または横ばい（16%）と回答した企業は61%に上り、人員削減を報告したのはわずか9%でした。この結果は、短期的な収益実績が必ずしも安定しているとは言えないまでも、多くの企業が依然として長期的な成長を目指していることを示しています。

収益動向に関しては、依然として状況は複雑です。企業の半数以上（52%）が前年比で収益増加を報告し、29%が減少を報告しました。製造業は両グループにおいて大きな割合を占めており、輸出増加の恩恵を受けた企業もあれば、関税懸念やサプライチェーンの混乱の影響を依然として受けている企業もありました。

前向きな傾向だが課題は残る

全体として、ベトナムのビジネス環境を「比較的良好」と評価した企業は37%で、30%は「中立的」と評価しました。多くの企業が、特に書類手続きの削減やデジタル行政アプリケーションの推進といった行政改革の最近の進展に注目しました。

しかし、ミッチェル氏は、政策実施の一貫性の欠如、規制の曖昧さ、地方自治体間の連携不足といった課題を反映した意見が依然として多くあると述べた。現在、大多数の企業が最も懸念しているのは、米国の関税政策による潜在的な影響である。3分の1以上（36%）がこの問題について「非常に懸念している」と回答し、41%が「やや懸念している」と回答した。

多くの企業は、米国の貿易政策が自社の事業運営に「一定の影響」、さらには「重大な影響」を与えていると述べています。特に製造業や輸出業の企業は、この問題の深刻さを強調し、将来の投資や事業拡大計画は貿易関係の安定に大きく左右されるという声も聞かれました。

改革と再均衡化の中での成長機会

多くの課題があるにもかかわらず、多くの企業は依然として近い将来の成長の可能性を信じています。多くの企業は、特に「チャイナプラスワン」戦略の枠組みにおいて、グローバルサプライチェーンにおけるベトナムの役割がますます重要になっていることを、大きな競争優位性として認識しています。さらに、デジタル経済の急速な発展、国内消費需要の増加、そしてインフラへの資本流入は、国内成長のプラス要因と考えられています。

専門サービス・物流セクターでは、多くの企業がテクノロジーソリューション、規制遵守サービス、そして持続可能な開発への取り組みに対する需要の増加を指摘しました。製造業セクターでは、域内市場からの受注がベトナムにシフトしていることから、多くの企業が楽観的な見通しを示しました。しかし、多くの企業は、好業績は国内情勢と国際政策の安定性の両方に左右されると強調しました。

2025年のベトナムにおけるAmCham加盟企業の全体像は、調整と変革の時期にある、適応力の高いビジネス環境を反映しています。企業は依然として積極的な投資、雇用、イノベーションを行っていますが、依然として多くの課題に直面し、慎重な姿勢を維持しています。

しかし、ミッチェル氏によると、ベトナムがその潜在力を最大限に発揮するには、関税政策の透明性の向上、一貫した実施の確保、そして改革プロセスの加速を優先する必要がある。「企業として共有する限り、課題が障壁とならない限り、機会はまだ存在する」とミッチェル氏は述べた。

出典: https://baodautu.vn/moi-truong-kinh-doanh-viet-nam-trong-mat-nha-dau-tu-my-co-hoi-van-hien-huu-d321159.html