関税をめぐる緊張の中、中国経済は好材料を迎える

（ダン・トリ） - 中国の消費者物価指数（CPI）は、4か月連続の下落の後、政府の景気刺激策により6月に再び上昇に転じた。

中国国家統計局（NBS）は、6月の消費者物価指数（CPI）が前年同月比0.1%上昇したと発表した。4ヶ月連続の下落の後、初めて上昇に転じた。前月と比較すると0.1%の下落となったものの、下落率は鈍化している。

具体的には、ガソリンと電気自動車の価格はそれぞれ前月比0.5%と0.3%上昇しました。スマートウェアラブル、マイクロ波通信機器、航空宇宙機器、サーバーなどのハイテク分野も前年同期比で上昇しました。

食品とエネルギー価格を除いたコアCPIは前年比0.7%上昇し、14カ月ぶりの大幅な伸びとなった。国家統計局のシニアエコノミスト、董立娟氏は報告書の中で、「内需を刺激し消費を押し上げる政策は6月も引き続き効果を発揮した」と述べた。

こうした動きは、中国経済が世界的な貿易戦争と国内需要の低迷による課題に直面している中で起きている。

中国の製造業活動は、トランプ大統領が中国からの輸入品への関税引き上げを90日間延期することに同意した後、6月に改善の兆しを見せていたが、最近の調査では製造業全体が依然として縮小していることが示された。

（写真：iStock）。

工場の価格を反映する生産者物価指数（PPI）は前年比3.6%低下し、デフレ圧力が依然として続いていることを示唆している。しかし、国家統計局は、一部のセクターでは物価が安定、あるいは回復し始めていると述べた。

しかし、金融サービス会社LSEGのデータによれば、PPIの低下率はロイターの調査でエコノミストが予想した3.2%の低下率よりも大きく、2023年7月以来の大幅な低下となった。

中国の生産者物価指数は2022年9月以来継続的に下落しており、世界第2位の経済大国である同国におけるデフレ圧力が続いていることを示している。

中国は最近、内需の低迷と工業製品の供給過剰によりデフレ圧力に直面している。貿易摩擦は製造業の在庫吸収能力をさらに阻害している。

「不動産市場は依然として弱く、多くの消費財セクターにおける価格競争はまだ初期段階にあるため、デフレが終息に近づいていると断言するのは時期尚早だ」とピンポイント・アセット・マネジメントのチーフエコノミスト、張志偉氏はCNBCに語った。

しかし、キャピタル・エコノミクスのエコノミスト、ズーチュン・ファン氏は、この上昇は今年後半には続かない可能性があり、供給過剰が続けば中国のコアインフレ率は悪化する可能性があると述べた。

「供給が需要を上回り続け、過剰生産能力が続くと、中国メーカー間で価格競争が続く可能性が高い」と黄氏は述べた。

米国の関税による世界貿易の混乱にもかかわらず、中国の輸出はここ数カ月着実に伸びており、5月には4.8%増、4月には8.1%増となった。これは東南アジア諸国への輸出が好調だったことが一因で、米国への輸出の減少を相殺した。

中国の金融当局は5月初旬、基準金利の引き下げや銀行の準備金比率（RRR）の引き下げなど、一連の経済支援策を打ち出した。

中国政府は、自動車、家電製品などの下取りプログラムを含む一連の景気刺激策を打ち出してきましたが、最近になって減速の兆しが見られます。自動車業界の価格競争と長引く不動産危機は、政府にとって依然として深刻な懸念事項です。

出典: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/kinh-te-trung-quoc-don-tin-vui-giua-cang-thang-thue-quan-20250709183132963.htm