株式市場の見通し 17週目～21/6: 予想外の市場変動への対応として売りを抑える
供給が大幅に増加してボラティリティが高まった場合には新規購入を制限する必要がありますが、同時に、市場が予想外に変動した場合には投げ売りを制限し、高い割合になったときに再編成したい投資家にとって回復ポイントが生まれます。
先週のハイライトは、6月12日の取引で指数が1,300ポイントを突破し、多くの投資家を沸かせたことでした。しかし、利益確定の兆候が現れ、週の最終取引ではそれがより鮮明になりました。週の最終取引で21ポイント以上下落し、指数は週初めの上昇分をすべて失いました。先週末と比較すると、VN指数は7.67ポイント（-0.6%）下落し、1,279.91で週を終えました。
もちろん、週末の急落は、VN-Indexが下降トレンドに短期的に反転するのに十分ではありませんが、VN-Indexの下落の可能性を評価するには、1,270〜1,275のサポートゾーンに注意を払う必要があります。
週末の取引では、通信テクノロジー関連銘柄も上昇しました。特に、CTR、VGIといった「 Viettelファミリー」銘柄は、取引高こそ維持できなかったものの、比較的堅調な上昇を維持しました。VGIとCTRはともに過去最高値を更新し続けました。これらの銘柄は、世界市場で力強いテクノロジーの波が押し寄せていることを受け、堅調な推移を維持しました。同時に、近年の業績の安定した成長も、この上昇を後押ししました。
先週の注目すべきニュースは、紅海の海上危機の連鎖反応により、世界的な海上運賃の上昇とシンガポール港の混雑が起きたことだ。
SSIリサーチによると、世界コンテナ指数（WCI）は最近4,716ドル/FEU（40フィートコンテナ適用）に達し、前年比181%上昇、2019年平均（1,420ドル/FEU）比232%の上昇となりました。一方、1,700TEU型船舶の定期用船料は、2024年初頭から5月中旬までに65%上昇し、年初来では90%上昇しています。
供給面では、紅海からの迂回航路変更の影響は、シンガポール、ドバイ、ロッテルダムといった主要港を起点とするサプライチェーンのボトルネックにおいて既に現れています。コンテナ量の不均衡は、中国の主要港におけるコンテナ不足にもつながり、運賃のさらなる上昇につながっています。
需要面では、SSIリサーチは、中国から世界の他の地域、特に米国への輸送の需要が堅調で、最近コンテナ輸送料金が急騰していることに伴い、2024年第1四半期から在庫レベルが上昇する傾向にあると予測しています。
振り返ってみると、2021年5月にスエズ運河を6日間麻痺させたエバーギブン座礁は、この間のコンテナ不足と相まってサプライチェーン全体に影響を与え、2021年5月から2021年11月までの6か月間でスポットレートを100％押し上げました。原因は異なりますが、今回も過去のケースも、輸送距離がTEUマイルの需要を押し上げたことがわかります。
現在、輸送のピークシーズンは始まったばかりですが、SSIリサーチは、現在の圧力は継続し、ピークシーズン中はさらに増加し、輸送のピークシーズンが終了し、運送業者がサプライチェーンを再編成できる2024年第4四半期になって初めて緩和される可能性があると考えています。
さらに、特に調整セッションで多くの投資家を多少不安にさせた情報は、ブラックロックのiShares MSCI Frontier and Select EM ETFファンドが、2025年第1四半期末にベトナムでの運用を停止すると発表したことである。
指数の短期的な成長構造は概ね変化していない。したがって、短期投資家はポートフォリオの既存ポジションを維持し、良好な成長モメンタムを維持することができる。同時に、強力なサポートゾーン付近での調整局面は依然として買いの機会を生み出しており、株式の積み増しポジションを最適化し、良好な成長モメンタムと高い成長ポテンシャルを持つ銘柄に特に注目している。
SSI証券会社の証券コンサルティング専門家であるホアン・トゥアン氏によると、市場はさらに観察する必要があるシグナルを発しており、同時に、供給が大幅に増加してボラティリティが高まったときには新規購入を制限するなど、口座のリスク管理に注意を払う必要があるとのことです。同時に、市場が予期せず変動したときには売りを抑えるなど、高い割合（NAV 70%以上）になったときに再編成したい投資家にとって回復ポイントが訪れるでしょう。
サポートが期待できるセクターとしては、銀行（STB、 ACB 、MBB）、証券（SSI、VND）、鉄鋼（HPG、HSG）、物流（GMD、HAH）などが挙げられます。
SSIリサーチの推計によると、小売、鉄鋼・亜鉛メッキ鋼、証券、輸出セクターで堅調な事業成長を遂げている銘柄が2024年に最も大きな投資機会に恵まれるだろう。一方、市場の注目は、食品・飲料や公益事業（電力）グループなど、2023年初頭からほぼ横ばいの評価額となっているセクターや、高配当が見込まれる銘柄にも広がっている。
SSIリサーチの6月の推奨リストには、HAH、PPC、VPB、IDC、ACV、PVS、MSNが含まれています。
SHS証券は、6月全体を通してVN指数は1,250ポイント～1,300ポイントのチャネルで推移し、本格的な上昇トレンドを形成する可能性は低いと予測しています。これは、世界における地政学的緊張の高まり、6月13日に開催される政策決定会合における米国金利の高止まり、インフレ圧力、国内為替レートの維持、そして外国人投資家の継続的な売り越しといった状況を踏まえると妥当な動きです。
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出典: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-17-216-han-che-ban-thao-doi-voi-bien-dong-bat-ngo-cua-thi-truong-d217793.html
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